我國上市企業(yè)公司治理信息披露問題及對策研究

【摘要】本文首先對公司治理相關(guān)的概念進行界定，在此基礎(chǔ)上分析我國上市企業(yè)公司治理信息披露存在的問題，然后根據(jù)這些問題提出相應(yīng)的治理措施。

【關(guān)鍵詞】公司治理；信息披露；治理機制

一、相關(guān)概念界定

公司治理信息披露是以非財務(wù)信息披露為主的，公司治理信息主要是描述公司治理的決策、過程、結(jié)果以及治理機制的相關(guān)信息。公司治理信息，具體而言，主要包括股東情況；董事、監(jiān)事和員工情況；公司治理結(jié)構(gòu)；股東大會情況；董事會報告；監(jiān)事會報告；以及會計師事務(wù)所出具的審計意見類型等。

二、我國上市企業(yè)治理信息披露存在問題

（1）公司治理信息披露不及時。我國上市企業(yè)的公司治理信息披露主要集中在年度報告中，因而，可以通過研究年度報告的及時性來分析上市公司治理信息披露的及時性。（2）公司治理信息披露存在虛假披露。在實踐中，上市公司信息披露失實、虛假披露的情況仍然存在。公司治理信息披露的不真實主要是指公司治理信息披露存在虛假陳述、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述。（3）公司治理信息披露存在一定的主觀選擇性。選擇性信息披露是指上市公司為了給自身帶來最大限度的積極效應(yīng)，會更加主動地披露對公司有利的信息，而“言簡意賅”或避而不談對公司有負(fù)面影響的信息。這會造成信息披露的不完整、不充分，將不利于投資者通過獲取足夠的信息來做出正確的投資決策。（4）公司治理信息自愿性披露不足。自愿性信息披露是相對于強制性信息披露而言的，它是指上市公司主動披露除制度規(guī)定披露信息之外的信息，其目的在于提高公司形象、保持良好的投資者關(guān)系和有效地回避相關(guān)訴訟風(fēng)險等。目前，由子上市公司的自主披露意愿不強及自主披露的成本較大，我國的自愿性信息披露發(fā)展還比較緩慢。

三、完善上市企業(yè)公司治理的措施

1．健全上市企業(yè)外部治理機制。（1）適當(dāng)縮短年報披露的期限。筆者建議把我國年報披露時間縮短到會計年度結(jié)束后3個月以內(nèi)，即年度報告應(yīng)在第一季度結(jié)束前披露完畢，以保證階段性信息披露的連貫性；另外，還可針對不同公司區(qū)別對待，較大型公司因其市場影響力較大，其年報披露應(yīng)更為及時，以使投資者及時掌握上市公司公司治理的狀況和未來變動。（2）加強對公司治理信息披露的監(jiān)管。從目前我國公司治理信息披露的監(jiān)管情況來看，監(jiān)管機構(gòu)對公司治理信息的監(jiān)管有待加強，尤其是對公司治理充分性問題的監(jiān)管；監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)權(quán)限分配機制有待完善；還需要進一步強化對公司治理信息披露違法違規(guī)行為的懲處力度。第一，加強對公司治理信息披露充分性的監(jiān)管。為了加強對公司治理信息披露充分性的監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)一方面要提高認(rèn)識，把公司治理信息披露充分性問題的重要性提高到一個新的高度；另一方面，要根據(jù)公司治理信息披露制度制定較為具體、可行的公司治理信息披露充分性問題監(jiān)管規(guī)則，明確監(jiān)管責(zé)任、監(jiān)管程序、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等，把對公司治理信息披露充分性問題的監(jiān)管落到實處。第二，加大對公司治理信息披露問題的懲處力度。對上市公司治理信息披露違法違規(guī)行為的懲處，不僅要在警告、公開批評、要求其補充更正上，要加大懲罰力度，對嚴(yán)重失職行為要嚴(yán)格追究刑事責(zé)任，另外可以適當(dāng)追加上市公司的經(jīng)濟責(zé)任，這樣才能進一步提高公司治理信息披露制度的執(zhí)行力和威懾力，規(guī)范上市公司的公司治理信息披露行為。

2．健全上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。針對我國上市公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題，首先，要進一步完善股東代表大會制度，繼續(xù)推行網(wǎng)絡(luò)投票制度、累計投票制度，不斷創(chuàng)新方式方法，健全中小股東利益訴求機制。其次，要重構(gòu)董事會，其組成人員除一定數(shù)額的大股東代表外，應(yīng)主要由獨立董事?lián)?；要?yán)格按標(biāo)準(zhǔn)選聘、考核獨立董事，保證其獨立性；還要避免董事長和總經(jīng)理兩職合一，這樣才能通過層層監(jiān)督和相互制衡，保障公司治理的高效。再次，要繼續(xù)推進上市公司成立各種專業(yè)委員會，如公司治理委員會、薪酬與考核委員會、審計委員會、戰(zhàn)略規(guī)劃委員會等。各委員會成員應(yīng)主要由獨立董事?lián)危乐蛊涫艽蠊蓶|或?qū)嶋H控制人操縱；要編制各專業(yè)委員會職責(zé)手冊，明確其權(quán)力義務(wù)，規(guī)范專業(yè)委員會運作。最后，要將上市公司各方利益統(tǒng)一考慮，建立合理的利益分配機制和激勵機制，形成對董事、監(jiān)事、經(jīng)理人、董事會秘書等高管的有效激勵。

參考文獻

[1]向凱，劉峰．公司治理結(jié)構(gòu)信息披露若干發(fā)現(xiàn)[J]．南開管理評論．2004（7）

[2]李維安．公司治理評價、治理指數(shù)與公司業(yè)績[J]．中國工業(yè)經(jīng)濟.2006（4）

[3]馮威．在公司治理中企業(yè)管理層義務(wù)的分析[J]．企業(yè)導(dǎo)報．2010（5）

[4]何衛(wèi)東．上市公司自愿性信息披露研究[J]．深交所綜合研究報告．2003（4）