以平常心看GDP增長(zhǎng)下調(diào)

對(duì)國內(nèi)外市場(chǎng)來說，中國下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)當(dāng)然是很重要的信號(hào)。溫總理的政府工作報(bào)告宣讀完，國內(nèi)外的股市隨即有了反應(yīng)，尤以中國香港股市最為強(qiáng)烈。這條消息令全球金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格紛紛下挫，尤其是澳元、歐元、股市及商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國際市場(chǎng)的擔(dān)憂是，北京不再“保八”，不僅意味中國將面臨經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，也意味政府宏觀調(diào)控力度將不會(huì)輕言放松，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)或?qū)⑷婢o縮，進(jìn)而減少對(duì)國際市場(chǎng)大宗商品的需求。

國內(nèi)的輿論，大都將2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率下調(diào)視作政府在弱化GDP主義，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理念正在全面轉(zhuǎn)型，或政府重新調(diào)整中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)發(fā)展之關(guān)系，這也意味著在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大環(huán)境下，中國擴(kuò)大內(nèi)需新的增長(zhǎng)方式將面臨很大挑戰(zhàn)。政府以時(shí)間換空間，以便為中國未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。

不過，無論是市場(chǎng)還是媒體對(duì)此似乎都有點(diǎn)解讀過度。如果以平常心觀之，今年中國GDP增速下調(diào)實(shí)際是個(gè)十分平常的事。盡管中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下調(diào)到7 5％，是8年來第一次，但市場(chǎng)根本上就不用為此而擔(dān)心。因?yàn)椋瑸榱巳趸腉DP主義，弱化地方政府對(duì)GDP增長(zhǎng)的數(shù)量上的追求，從根本上提高GDP增長(zhǎng)的質(zhì)量，政府早在“十二五”規(guī)劃中就把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降到7％了。既然多年來政府工作報(bào)告都提的是“保八”，為銜接“十二五”規(guī)劃，這次下調(diào)增長(zhǎng)速度也是順理成章之事，以便讓中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展真正轉(zhuǎn)移到提高質(zhì)量與效益上來。

更為重要的是，每年政府工作報(bào)告中規(guī)劃經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為8％，但沒有哪一年的實(shí)際增長(zhǎng)是8％或低于8％。這幾年的經(jīng)濟(jì)增速基本年均超過10％。這好像是慣例了。如果實(shí)際的經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)超過10％，而規(guī)劃僅是8％，那么其規(guī)劃意義有多大，市場(chǎng)應(yīng)該十分明白了。比如2011年政府的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是8％，但實(shí)際結(jié)果是9.2％。如果以各省公開數(shù)據(jù)來計(jì)算，2011年GDP增長(zhǎng)速度接近10％(即各省GDP總和大于中央公布GDP總額4萬多億)。因此，也有可能今年實(shí)際的GPD增長(zhǎng)速度不會(huì)低于9％。

再從真實(shí)影響今年國內(nèi)GDP增長(zhǎng)下行的因素來看，下調(diào)GDP增速目標(biāo)可能對(duì)貨幣政策放松會(huì)有影響，但不會(huì)太大。因?yàn)榻衲瓴粌H銀行信貸會(huì)保持適度增長(zhǎng)，而且企業(yè)融資渠道也比以前拓寬了。當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)的問題并非流動(dòng)性不足，而在于流向。如果泛濫的流動(dòng)性僅在金融體系內(nèi)循環(huán)，那當(dāng)然對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響很大。比如去年的高利貸盛行。而今年政府信貸與貨幣增長(zhǎng)目標(biāo)不僅要回歸常態(tài)，還強(qiáng)調(diào)要給予實(shí)體經(jīng)濟(jì)以優(yōu)質(zhì)服務(wù)。由此可以判定，今年并不會(huì)由于信貸緊縮過度而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

還有，當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)心的是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整對(duì)國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的影響。去年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)率為28％，低于2010年，但增長(zhǎng)幅度仍然不低。更應(yīng)注意的是，去年住房銷售總額仍達(dá)到5.9萬億，其增幅盡管小于2010年，但總額遠(yuǎn)高于2010年的5.2萬億?？紤]到中國住房市場(chǎng)是以一手房為主的市場(chǎng)(占銷售額80％)，又是采取住房預(yù)售制度，所以，去年創(chuàng)紀(jì)錄的住房銷售總額必會(huì)體現(xiàn)在今、明兩年的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)率上。加上保障性住房投資快速增長(zhǎng)，假定商品房銷售下降，整個(gè)住房投資增長(zhǎng)也不可能出現(xiàn)急劇下跌之勢(shì)。而且如果下半年商品房?jī)r(jià)格出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，國內(nèi)住房銷售仍然可能出現(xiàn)新的增長(zhǎng)。

通過公共財(cái)政讓民眾來分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，應(yīng)該是今年政府工作報(bào)告的最大亮點(diǎn)。按照?qǐng)?bào)告公布的數(shù)據(jù)，直接與民生相關(guān)的教育、社保就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、住房保障支出達(dá)4萬多億。這些巨大的財(cái)政投入都將成為推動(dòng)今年中國經(jīng)濟(jì)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

至于國際市場(chǎng)復(fù)蘇不確定，特別是歐盟各國主權(quán)債務(wù)危機(jī)沒完沒了，確實(shí)對(duì)中國出口貿(mào)易打擊不小。因此，政府報(bào)告把今年進(jìn)出口總額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10％左右，比去年實(shí)際增長(zhǎng)下調(diào)了一成以上。不過，國際市場(chǎng)最為困難的時(shí)期已經(jīng)渡過，特別是美國經(jīng)濟(jì)已開始好轉(zhuǎn)。加上前幾年國內(nèi)企業(yè)出口的多元化擴(kuò)張，今年中國進(jìn)出口成績(jī)并非那樣不樂觀。

總之，中國政府下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，最為重要的是向市場(chǎng)發(fā)出了中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的信號(hào)，是邏輯上與“十二五”規(guī)劃的銜接，它對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響并非國內(nèi)外市場(chǎng)反映的那樣強(qiáng)烈，也不如國內(nèi)某些評(píng)論所說的那樣大。市場(chǎng)更應(yīng)以平常心來看這種政策目標(biāo)調(diào)整。