追漲大豆,當心!

追蹤習近平副主席訪美的每一條新聞，成了浙江某期貨公司農產品高級交易員劉文俊近日的必修課。

愛荷華州大豆協會會長柯克-里茲(Kirk Leeds)日前表示，預計中國訪美代表團將在洛杉磯簽署更多的大豆購買協議，總量將會達到創紀錄的1200多萬噸。

中國大量進口的消息從來都能令國際價格走升，同時也激勵國內豆價，而由于國內連豆不可用進口豆交割，因此擴大進口造成的供應利空相對有限。

雖有此利好，但美豆自去年12月初探底成功并展開上行態勢以來，目前只是高位震蕩，還在等待突破的方向。國內連豆主力合約（豆一1209）也同樣只是延續著今年1月中旬以來的緩慢上升通道。

顯然，外界對中美大豆采購協議給予的積極熱情的解讀并沒有實質性地影響到市場價格，協議更多的只是一個良好預期而已。從日線圖上看，連豆10月28日和1月4日兩根慣壓陰線構筑的不規則雙頭仍使多頭心有余悸，4500元整數關的短期壓力并不那么容易攻破。

銀河期貨農產品高級研究員梁勇在接受《投資者報》采訪時告誡說，追漲大豆要三思。“中美采購協議只是說中國會繼續采購美豆，并不見得一定加大采購，我認為不會影響全年進口。另外，協議未定價格、時間，所以對價格的影響只是短期的。有關協議的消息被媒體披露后，大豆市場遭遇輕微獲利平倉的打壓收跌，全球市場的淡然表現也令人頗感失望。”

除了采購協議外，另一個所謂的利多因素是我國大豆種植面積的大幅減少。最近有消息稱，黑龍江等大豆產區遭遇了罕見的春旱，今年黑龍江大豆的種植面積預計將低于3000萬畝。

對此，宏源期貨研究中心農產品高級分析師張磊在接受《投資者報》采訪時說：“我國大豆一直都依賴進口，現在70%以上都是進口豆。國內目前一共就1300萬噸產量，進口量則高達一年5400萬噸。即使國內種植面積減少20%，也就是200多萬噸，只相當于半個月的進口量。”

梁勇也認為，國內種植面積的變化對市場影響不大，相比之下，美國的播種面積會減少幾何才更加重要。由于播種效益的問題，北半球大豆播種面積可能連續三年下調，這類消息對市場的影響要明顯強過海外采購，而且能持續炒作一段時間，因此是更具影響力的因素。但短期看，美豆尚沒有明顯利多因素，而且在每蒲式耳1300美分處存在強壓力，會很難突破。

張磊也認為，美豆現在一直在漲，但是幅度很小，如果歐洲債務過得去，那么還會延續震蕩上行的格局。但它的表現最終還要看國際宏觀經濟環境，雖然基本面上須關注5月美國大豆播種面積和3月份之后南美大豆實際產量的預估值，但其最大的不確定性來自于全球金融環境，而不是基本面因素，因此短期難以有更樂觀的預期。

更重要的是，即便美豆因基本面和全球宏觀經濟都得到改善而能再攀高點，對國內大豆價格的提振作用可能也極為有限。

張磊告訴記者，近年來，國內連豆跟美豆的相關性已經大大減弱，基本上已是各行其道。未來真正能影響國內大豆走勢的還另有其因，關鍵還得看國內政策，也就是最低收儲價。“今年是2元/斤，以后每年都會漲一些，一年調一次，對國內大豆價格有指導意義。但今年估計連豆的總體表現乏善可陳，最多就是緩慢上行，不過下有底部，跌也跌不到哪去。”

梁勇則認為，“對于連豆，我預計到3月份時價格會存在變數，可能出現周期性的價格深幅調整。”■