基礎資產不可交易條件下歐式期權的消費效用無差別定價
2012-04-29 00:00:00楊招軍易昊宋丹丹楊金強
湖南大學學報·自然科學版 2012年12期
摘 要：基于消費效用無差別準則，討論非完備市場下歐式期權定價問題.在完備市場下，驗證了關于一般效用函數的效用無差別定價等同于經典BlackScholes期權定價在非完備市場下，通過假設投資者具有CARA效用，發現期權消費效用無差別價格會隨期權標的資產價格波動率增加或期限延長反而降低風險態度只有與期權非系統風險相結合才對期權消費效用無差別價格產生影響，期權的非系統風險越小，風險態度對期權效用無差別價格影響越弱，當非系統風險為零時，投資者風險態度不對期權價格產生影響.
關鍵詞：消費效用無差別定價；非完備市場；非系統風險；最優控制；控制理論
中圖分類號： F224.1O231.3 文獻標識碼：A
