銀行不良貸款環比上升 國際評級機構看空

銀行2011年年報正在陸續披露，大多數銀行不良貸款同比數據依然延續了過去幾年“雙降”的態勢。但是，根據去年季度環比數據比較，多家銀行的不良貸款呈上升態勢。今年銀監會發布的2011年數據顯示，銀行業整體不良貸款去年四季度較三季度環比“雙升”。

而外資評級機構更是喊出了中國銀行不良貸款2012年將迎來拐點的論點，認為上升幅度將達2%~3%。盡管國內眾多業內人士承認不良率會上升，但并不認同拐點論。

環比上升明顯

不良貸款的“觸底回升”初見端倪。截至3月29日，在8家已發布2011年報的銀行中，有幾家不良數據出現“單升”。

與2010年相較，農行、興業、華夏、交行、招行繼續實現不良“雙降”。但是民生銀行、建行和深發展，不良貸款額出現反彈。建行較上年增加62億元，民生微增2億元。而深發展不良貸款增加9億元，增長率達39%，激增的主要原因是并購平安銀行，數據顯示，并購帶來的不良貸款達到5.57億元，但深發展本行新增不良貸款也有3.71億元。

從環比數據看，不良貸款出現回升的趨勢更加明顯。

較三季度末，建行不良數據出現“雙升”，不良貸款增加63億元，不良率上升0.07%。

浦發、興業、深發展、民生也出現不良數據“雙升”。浦發、興業不良貸款余額較三季度環比增長13%，民生銀行不良余額增長約6%。據統計，行業增速的平均水平為6%，浦發、興業、民生已高于行業水平。

剛完成合并重組的深發展更是遠遠高于該平均水平。該行不良貸款余額已經連續兩個季度環比上升，2011年四季度較三季度環比增長高達30%。

在深發展的2011年報業績發布會上，該行管理層稱，不良貸款的反彈主要由于部分地區中小企業呈現外需出口不旺、經營成本上漲、資金供給不足等情況，部分地區的民營中小企業無法按時償還貸款。

此外，多家銀行關注類貸款也出現上升，這個現象也引起業內人士的注意，甚至由此推測未來銀行不良貸款還會上升。

“按照5級分類，關注類貸款已經處于滑入不良的邊緣，出現普遍的上升，將加劇不良貸款增加。”一位上海券商分析師表示。

如浦發關注類貸款四季度環比大幅上升42%，此外，該行逾期貸款也在2011年下半年環比激增6.6億元，其逾期貸款余額已經持續高于不良余額兩個季度。

興業銀行關注類貸款環比增加5.4億元，上升10%，逾期貸款同比上升11%。民生銀行也同樣出現激增，2011年四季度不良貸款余額環比增長6%，關注類貸款下半年環比激增更高達38億元，增幅40%，此外，關注類貸款遷徙率也上升至27%。

根據銀監會發布的2011年度中國銀行業運行報告，雖然商業銀行不良貸款指標與上年末相比繼續下降，但與三季度相比，不良指標卻出現“雙升”。 不良余額由2011年三季度末的4078億元增至4279 億元，上升幅度為4.9%，不良貸款率由三季度末的0.9%提高至1.0%，主要表現為次級類貸款的上升。其中農村商業銀行不良余額環比上升幅度達14.8%。

這種情況是2005年以來銀行業的首次“雙升”。

事實上，在去年，標普、惠譽等機構就已經發出在未來三年中國銀行業不良貸款將飆升的言論。標普在今年再次發出中資行不良率拐點將現的預警。

是否拐點有爭論

外資評級機構首先掀起銀行不良貸款拐點來臨的爭論。

去年，標普發布的一份報告中預計，未來三年中國銀行業整體不良率可能會上升到5%~10%。引起業內人士的一片反對聲。

今年3月中旬，標普再度預警中國銀行業不良貸款上升風險，稱中國銀行業或將迎來信貸質量下行期，今年不良貸款率或將上升2~3個百分點。

實際上，自2005年以來，中國銀行業的不良貸款雙指標都保持持續下降，大致可從兩個階段分解觀察。2005年到2008年三季度1.2萬元~1.3萬億元，處于高位；從2008 年四季度到2011年四季度，不良貸款從6000億元降到4000億元。2011 年末，達到4279億元。

而不良貸款率也是持續下降，從2005年的8.61%持續下降到2011年的1%。

《投資者報》記者采訪過程中，去年就有業內人士曾表示經過這么多年的持續雙降，不良指標已到底部，或將觸底回升。

“受外部環境不佳以及地方融資平臺和房地產調控政策的影響，相關企業和個人的還款能力有所下降，銀行不良有所上升是現實。”中國銀行戰略發展部副總經理、國際金融研究所副所長宗良通過微博回復記者。

不過從其言詞看，可發現其對拐點說法并不認同。“由于采取了比較平穩的政策，并有配套措施，從數據上看不良資產增加不明顯。”宗良表示。

“銀行不良的形成與經濟發展密切相關，只要宏觀經濟平穩不良資產就是可控的!”宗良最后強調。

“不良貸款確實會上升，這點我們都認同，但幅度可能不像有些人說的那么高，我們認為是溫和反彈。”東方證券分析師金麟告訴記者。

但明星基金經理王亞偉則對銀行比較看空。3月30日，王亞偉在其所在基金公布的年報中認為，“銀行股的低估值短期來看仍具吸引力，但銀行業整體的盈利增長已脫離實體經濟的支撐，未來盈利能力的下滑和資產質量的惡化難以避免。”

負面影響因素眾多

標普之所以會認為中國銀行業不良將上升，主要是認為中國國內經濟增長放緩，企業現金流被削弱，以及房地產業宏觀調控以及地方政府融資平臺貸款等都是導致銀行業資產轉壞的重要因素。“國內經濟放緩和貸款定價的可能下降，或將侵蝕中國銀行業2012年的利潤率，從而令經營表現趨弱。”標普在報告中稱。

金麟認為不良貸款會上升的因素主要有兩點。第一是由于經濟整體形勢不好，流動性在趨緊，企業盈利在下滑；第二是抵押品價值的調整，在上一輪隨著房價、地價上漲周期中，抵押品價值不斷改善，對銀行的貸款清收及良好的資產質量創造了比較好的條件，但現在抵押品價值的上升周期已經過去。

楊榮則從技術上分析認為，過去不良率下降主要因素是貸款總額增速的提高。在對2012年的預測時，他認為，首先2012年不良貸款余額將先提高后下降，全年增幅低于10%；其次，2012年銀監會力促銀行加大不良核銷，也將使不良貸款余額下降；最后，2012年新增貸款規模預計8萬到8.5萬億左右，貸款總額增速14%~15%。■