減費(fèi)新政，利好券商還是股民？

4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“A股交易相關(guān)收費(fèi)大幅降低”的通知，調(diào)整后的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)6月1日起實(shí)施，其中，主要調(diào)整的是A股市場(chǎng)交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。證監(jiān)會(huì)還表示，此次降低A股交易相關(guān)收費(fèi)，總體降幅為25%，預(yù)計(jì)年度總額會(huì)達(dá)到約30億元，將明顯降低市場(chǎng)交易成本，減輕投資者負(fù)擔(dān)，有利于資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

而6月1日，就是證監(jiān)會(huì)此次下調(diào)交易手續(xù)費(fèi)首日，究竟下調(diào)手續(xù)費(fèi)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響，普通中小投資者是否又能真的從中受益？首先，讓我們先來(lái)回顧一下此次手續(xù)費(fèi)調(diào)整的相關(guān)政策。

為投資者減負(fù)，證監(jiān)會(huì)前所未有高調(diào)

其實(shí)，就在今年4月27日，證監(jiān)會(huì)就提前宣布了對(duì)期貨市場(chǎng)手續(xù)費(fèi)的大幅下調(diào)通知，而在當(dāng)天證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告的最后一句話稱，“有關(guān)降低股票交易費(fèi)

各地執(zhí)行情況

20億元，究竟是誰(shuí)的利好？在對(duì)成都、北京、上海、廣州和深圳五地券商進(jìn)行調(diào)查后得出的結(jié)論讓人吃驚：九成券商拒絕降費(fèi)，更有券商明確表示，降低交易費(fèi)跟客戶傭金無(wú)關(guān)，降低的是證券公司交給交易所的規(guī)費(fèi)。

在A股市場(chǎng)交易經(jīng)手費(fèi)正式下調(diào)后，成都股民的交易費(fèi)用真的因此降低了嗎？

日前，通過(guò)對(duì)成都40家營(yíng)業(yè)部的調(diào)查，結(jié)果令人吃驚。從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，九成營(yíng)業(yè)部并未相應(yīng)降低向投資者收取的手續(xù)費(fèi)，僅有4家營(yíng)業(yè)部稱，系統(tǒng)會(huì)進(jìn)行自動(dòng)調(diào)低。

下調(diào)經(jīng)手費(fèi) 散戶不知情

在銀河證券科華北路營(yíng)業(yè)部，寬敞的營(yíng)業(yè)大廳里空空蕩蕩，只有幾名老者三三兩兩地聚在一起，有一搭沒(méi)一搭地討論著行情。

散戶大廳里有股民表示：“我們都不曉得這個(gè)事情啊，完全沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)?！倍晃荒昙o(jì)稍輕的女士也附和道：“營(yíng)業(yè)部壓根就沒(méi)提過(guò)有這事，收什么費(fèi)都是他們說(shuō)了算，該怎么交我們就得怎么交。”

機(jī)構(gòu)大戶期待政策落實(shí)

通過(guò)采訪發(fā)現(xiàn)，與多數(shù)散戶股民似乎并不知情不同，一些大戶和機(jī)構(gòu)雖然覺(jué)得經(jīng)手費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)影用，減少股票交易成本的事宜，有關(guān)部門正在研究和審核之中?！边@句話，給所有投資者吊足了胃口，更讓市場(chǎng)產(chǎn)生諸多聯(lián)想，甚至不少人預(yù)計(jì)，會(huì)不會(huì)下調(diào)印花稅？

剛過(guò)3天，證監(jiān)會(huì)最終發(fā)布了“A股交易相關(guān)收費(fèi)大幅降低”的通知。據(jù)公告，調(diào)整后滬深交易所的A股交易經(jīng)手費(fèi)將按成交金額的0.087‰雙向收取，此前上證所A股經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交額的0.11‰，深交所為0.1475‰。除經(jīng)手費(fèi)外，過(guò)戶費(fèi)等其他有關(guān)費(fèi)用也作了調(diào)整。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此前執(zhí)行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)規(guī)模和環(huán)境確定的。通過(guò)這些年的發(fā)展，上市公司數(shù)量和股票成交量有了顯著增長(zhǎng)，交易基礎(chǔ)設(shè)施得到較大改善，歷史遺留問(wèn)題得到有效化解，為降低相關(guān)收費(fèi)奠定了基礎(chǔ)。此次降低A股交易相關(guān)收費(fèi)，總體降幅為25%，預(yù)計(jì)年度總額達(dá)到約30億元，將明顯降低市場(chǎng)交易成本，減輕投資者負(fù)擔(dān)，有利于資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

一年將少交約20億

那么，究竟什么是經(jīng)手費(fèi)？這部分費(fèi)用到底是怎么收取的？

根據(jù)上證所的公告，A股交易經(jīng)手費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的0.11‰（雙向收?。?。而這部分費(fèi)用，實(shí)際上是券商向普通投資者收取之后，再交給交易所。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)為0.087‰后，也就是說(shuō)經(jīng)手費(fèi)費(fèi)率下調(diào)了0.023‰。

而深交所原來(lái)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為，按交易額的0.1475‰收?。ㄆ渲薪灰姿杖?.122‰，中登公司收取0.0255‰）。現(xiàn)由按交易額的0.122‰收取降為按0.087‰收取，即下調(diào)了0.035‰。

有人算了一筆賬，根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年股票總成交金額為42.16萬(wàn)億元。由于經(jīng)手費(fèi)為雙邊收取，所以經(jīng)手費(fèi)是按照約84萬(wàn)億的成交額來(lái)計(jì)算。因此，按這個(gè)數(shù)據(jù)估算，2011年滬深交易所共收取經(jīng)手費(fèi)90多億元。如果按照調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)0.087‰計(jì)算，那么2011年經(jīng)手費(fèi)將減少約20億元。

利好券商還是股民？

按照證監(jiān)會(huì)4月30日的說(shuō)法，此次下調(diào) A股相關(guān)費(fèi)用，將明顯降低市場(chǎng)交易成本，減輕投資者負(fù)擔(dān)，有利于資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)此政策的初衷是讓利投資者，減輕投資者負(fù)擔(dān)。但這一政策剛一出臺(tái)，券商對(duì)此政策的解讀卻發(fā)生了明顯的偏差。

今年5月2日，平安證券分析師王韌在其發(fā)布的研究報(bào)告中，竟然認(rèn)為這一政策“直接利好券商”，“不直接利好投資者”。王韌認(rèn)為，經(jīng)手費(fèi)的調(diào)整對(duì)普通投資者暫時(shí)沒(méi)有影響;但對(duì)券商存在實(shí)質(zhì)性利好。普通投資者的交易費(fèi)用包括占成交金額1‰的印花稅、占成交金額3‰的傭金、占成交股票數(shù)量1‰的過(guò)戶費(fèi)和委托通訊費(fèi)等其他費(fèi)用構(gòu)成。盡管本次經(jīng)手費(fèi)有微幅調(diào)整，但經(jīng)手費(fèi)包含在傭金中由券商一次性收取，除非后續(xù)券商會(huì)降低投資者費(fèi)用，否則對(duì)普通投資者沒(méi)有影響。

很明顯，也就說(shuō)，如果券商相應(yīng)降低了投資者的手續(xù)費(fèi)，也就意味著投資者減負(fù)得到真正的落實(shí)。但是，隨著6月1日，券商下調(diào)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)首日到來(lái)，是否所有的券商都嚴(yán)格執(zhí)行了證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，為投資者減負(fù)？