萬力達高管違規減持 主營業務久陷困局

熊市給金融資本抄底創造了時機，但一些產業資本卻并不這么認為，部分公司管理層不惜在股價低點套現，甚至違規減持。萬力達的管理層就是其中一例。

9月中旬，珠海萬力達電氣股份有限公司（以下簡稱萬力達）董事朱新峰的一筆減持引起市場關注。無獨有偶，萬力達董事長龐江華也在不斷減持，他甚至還在今年7月因違規減持而受到證監會處罰。

事實上，自萬力達上市后的5年中，上述兩人減持金額已近2億元。對于管理層的大額減持行為，公司董秘姜景國表示，大股東減持一方面是由于個人資金需求，另一方面則是為了給子公司青山礦業提供周轉資金。

董事長違規減持受罰

今年8月31日，萬力達發布公告稱，董事長龐江華因今年7月在“窗口期”減持公司股份，被證監會處罰并上繳部分交易所得。今年7月17日，龐江華以大宗交易方式減持200萬股萬力達，占總股本的1.6%，減持均價14.72元/股，套現 2944萬元。其此次減持時間恰好撞上了減持“窗口期”，這距其8月15日披露中報僅相差28天。

龐江華此次減持違反了《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》（以下簡稱《規則》）第十三條、《深圳證券交易所中小企業板上市公司規范運作指引》第3.8.16條等相關規定：上市公司定期報告公告前30日內上市公司董事、監事和高級管理人員不得買賣上市公司股票。為此，龐江華上繳了10%的交易所得，即294.4萬元。

但在龐江華受罰后不久，公司董事朱新峰9月13日再次大手筆減持200萬股，占總股本的1.6%，套現2282萬元。

事實上，自2010年11月股票解禁以來，萬力達的管理層就在不斷減持，且董事長龐江華多次在“窗口期”進行減持。

萬力達于2007年11月13日上市，主要業務為生產銷售變電站綜合自動化系統和廠礦企業用繼電保護設備。公司管理層持股在上市3年后即2010年11月解禁，此后，萬力達的一波波減持浪潮向A股市場襲來。

2010年11月23日，管理層持股解禁首日，朱新峰便一馬當先減持3.7萬股。在此后一個月的時間內，龐江華與朱新峰先后共計賣出600余萬股，一口氣在二級市場套現1.36億元。受此影響，公司股價一路下跌。進入2011年，受萬力達涉礦概念影響，公司股價在半年內大漲130%。龐江華與朱新峰再度出手，分別于當年7月12日和15日減持，合計套現700萬元。值得一提的是，其此次減持時點也差點違規。

據證監會《規則》規定：上市公司董事、監事和高級管理人員在“上市公司業績預告、業績快報公告前10日內”不得買賣股票。萬力達于2011年7月29日公布半年度業績快報，而龐江華在7月15日賣出股票，與證監會規定的“窗口期”僅4天之隔。

其此次交易雖未違規，但是龐江華作為萬力達實際控制人，屬于公司內幕知情人。公司當年中期凈利潤同比下滑18.2%。龐江華在利空公布前夕減持，涉嫌內幕交易。

主營陷困局 減持注資礦業

對于公司董事與董事長近年來的大額減持，萬力達董秘姜景國在接受《投資者報》采訪時稱，大股東減持行為多是“無奈之舉”。他稱：“公司董事長沒有年薪，其減持背后另有苦衷。”

他解釋稱：“大股東減持一方面是個人資金需求，另一方面是子公司青山礦業需要投資，包括該公司的運營、選場、安全生產和后期的投入等方面。青山礦業80%的股權屬于萬力達，另外20%則為朱新峰所有，為了對青山礦業進行資金扶持，兩名大股東只好從市場減持套現。”

公司公告顯示，青山礦業是萬力達當前最大的投資項目，自2011年3月項目成立起至今仍未帶來盈利，而相關的采礦證、礦山安全生產許可證與尾礦庫安全生產許可證還正在申請當中。

對此，姜景國向記者解釋道：“公司對礦山的投資已經有幾千萬元，而萬力達一年的盈利才2000多萬元，如果全部的投資都讓上市公司來承擔是不可能的?！?/p>

此外，主營業務的困局也導致公司資金短缺。受2008年以來的金融危機與國內宏觀調控影響，萬力達的主要客戶有色、煤炭、火電等大型工業設施多出現停、緩建項目現象，2007年～2011年，萬力達平均凈利潤增長率為-19.8%。大同證券、齊魯證券電力設備行業分析師均對公司所在行業前景較為悲觀。

大同證券分析師潘亞舒透露，“公司產品全部為網外業務，因沒有南網、國網的訂單依靠，所在的網外市場競爭激烈。雖然公司擁有一定的市場地位，但在整個行業需求下降、生產廠家依然很多的情況下實現盈利增長有一些困難?！?/p>

對此，姜景國也表示公司業績的確受到了嚴重影響，面對現有困局，他表示“公司將努力維持現有市場占有率，擴展有關環保、節能的電能質量治理產品新領域。”