葉氏化工:2013年營收力爭100億港元

“我對2013年完成年銷售100億港元的中期目標仍有信心，因為目前進行的各項改善措施，效果將在今年逐步顯現。”日前在無錫接受《投資者報》采訪時，香港葉氏化工集團有限公司（00408.HK）副主席、執行委員會主席葉子軒充滿信心地談及集團未來目標。

去年這家全球最大酯類溶劑生產商及中國最大化工產品制造商著實有些郁悶，在營業額完成近83億港元創歷史新高、同比增長18%的同時，凈利潤僅為2億港元出頭，同比下跌35%。公司方面將“增收不增利”歸因于持續低迷的經濟大勢、激烈的市場競爭、原材料價格異常波動及整合旗下產品分銷網絡等因素。

葉子軒對《投資者報》表示，公司仍有信心完成年銷售增長10%以上的目標，2013年達到100億港元年銷售額，并在2020年前再將銷售額翻倍至200億港元。

雙舉措改善公司治理

《投資者報》：公司管理架構有大的改動，請問何故？

葉子軒：從2012年1月1日起，集團把原先的三層管理架構即董事會、常務董事會和管理委員會壓縮為兩層，變為董事會和執行委員會。我大哥葉志成從集團主席的位置退下來，出任集團的非執行董事。之所以這樣調整是因為我們覺得國內市場的快速發展要求我們的管理更加扁平化、決策與市場反應速度更快。

《投資者報》：公司另一重大舉措是今年位于上海張江的研發中心的正式運作，這將對未來業績增長構成怎樣的支持？

葉子軒：這是一個重大決策，也是公司未來的希望所在。我們各個子集團子公司也都有自己的科研隊伍，但設立這樣一個綜合性的、以獨立公司性質注冊的集團研發機構還是第一次。我們主要考慮到上海是一個匯聚人才的好地方，經濟中心地位逐步凸顯，因而也希望以上海作為未來集團的運營中心，可以更貼近國內市場和經濟發展要求，捕捉到更多商機。

估計2013年和2014年都將是投入期。我們務求以科技創新提升企業核心競爭力，推動企業的長遠發展。

未來公司層面將主要由子公司列舉潛在項目，由研發中心確認和執行，同時也不斷吸引大量的優秀科研人員，逐步加大研發投入，挖掘我們自己的技術潛能，著眼于具有規模效應和超前技術的研發創新，總之要確保“我們所有賣的都是自己的優秀產品”這個理念。

油價上漲影響小于匯率

《投資者報》：目前油價又高位盤旋，那你們是否對油價上升給業績造成的影響做過壓力測試？

葉子軒：公司業績表現與油價有關，但不是直接掛鉤，不是油價漲幾十美元就會影響業績多少百分點的簡單對應關系。

目前油價對于我們的溶劑業務有較直接的影響，比如丁醇，來源于丙烯，對油價敏感度較高，總之油價上升可能會使公司整體成本上升。我們也會及時調整產品價格，以及通過其他途徑降低成本。

另外人民幣匯率與公司業績有更直接的關聯，人民幣上漲1%，將可能帶動業績增長1.25%左右。

《投資者報》：油價上升會否帶來資本壓力？據了解目前公司分紅率占公司純利的40%~60%，那么未來會否修改分紅制度或推出新的融資計劃？

葉子軒：目前公司還沒有較大的資本壓力，我們保持一個合理的借貸比例，也預留一部分現金備用。現在我們投資不只看項目的回報率多少，還要保證必須回本。

營運資金目前公司有10多億港元，而年分紅占1億多左右，比例不高。

此外，預計2012年集團的資本開支需要約4億港元。但目前中國香港貸款利率很低，因此貸款對公司而言融資成本壓力不大。此外有賴于公司業務的健康發展，時時有銀行來敲門，但我們有自己的盤算和限額，因而目前現金流很健康。

多渠道保證業績增長

《投資者報》：公司銷售增長的目標何以實現？

葉子軒：銷售對公司而言是第一位的，目標是年增長15%，這個需要具體拆分，比如一年增長十來個億，其中溶劑銷售額可增長3~5個億，工業漆、民用漆、油墨各增長1~2個億等。我們定期召開的各子公司例會，第一項就是業績匯報與分析。

目前華南市場趨于飽和，因此未來華東市場將是我們業務重點發展的地區。我們業績增長途徑很多，包括業務的垂直整合、組合現有采購與銷售平臺，以及原材料國產化、縮短到貨時間等。

同時拓寬盈利來源，比如我們是中國最大商品包裝油墨供應商，但在國內的平版油墨市場只占有約2%的市場份額，因此未來的增長空間還很大。

溶劑業務方面，我們也會通過擴大終端客戶與海外市場的銷售來完善客戶類型。

此外工業漆料部分例如數碼產品（如手機）涂料和家具涂料等都將是我們涂料業務新的利潤增長點。目前紫荊花漆是公司自有品牌唯一面向終端市場的產品，我們希望2015年這一品牌的全國專賣店可從1800家擴展到3000家。

還有，在銷售網絡上，我們也會更注重扁平化，簡化各級代理商架構，務求更有效直接的管理。

《投資者報》：公司有計劃要進一步擴大產能，那么有沒有相應并購計劃？

葉子軒：過去我們在內地有過幾次并購，比如四年前收購的江蘇泰興的民營企業。目前還沒有新并購的計劃。

因為我們自己涂料產能的利用率大概是60%，還有空間；溶劑部分的產能利用率已達到90%。

相信待集團溶劑、涂料與潤滑油三大業務板塊的各項擴產工程完成后，銷售可望進一步攀升，而規模銷售的增加將可有效攤薄營運成本。我們也會繼續努力提升集團的營運效益和市場競爭力。