交易所整頓風暴來了

王奇

2011年11月，山東省金山鄉的蒜農王守信正在自己蒜田里辛苦的勞作著，希望來年能有個好收成，以盡早還清所借的高利貸。2009年，老王被忽悠投資龍鼎電子交易盤，后因莊家涉嫌操作大蒜期貨價格，借高利貸投資的王守信賠了個血本無歸。

“那個市場只有大莊家才能掙錢，我們都被忽悠了。”回首兩年前那段瘋狂炒蒜的歲月，老王已經布滿皺紋的臉上，仍然老淚縱橫。

此時，天津的藝術品愛好者劉浩先生正對著電腦屏幕發愁。2011年初，他見“藝術品股票”不斷上漲，就以12元一份的價格，在天津文交所買入《黃河咆哮》藝術品份額，可現在已經跌到近2元了。“看來，漲回去的可能性很小了，這下可賠慘了。”劉先生無奈地說。

國務院辦公廳在2011年11月初發布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(以下簡稱《決定》)，從建立工作機制、嚴格管理程序、穩妥推進清理整頓工作等3方面，要求各地政府和國務院有關部門切實做好清理整頓各類交易場所和規范市場秩序的各項工作。這次整頓也被稱為交易所整頓的18年輪回。

這次整頓，與蒜農王守信已經沒有什么直接關系了，但對于劉浩先生，或許能給他帶來一絲希望。

亂象叢生的交易所市場

去年5月16日第202期《投資與理財》雜志封面文章《藝術品股票賺的就是心跳》曾指出，文交所遍地開花，投資者要注意投資風險，并呼吁相關部門加強監管。其實，文交所的瘋狂，只是近些年來交易所亂象的冰山一角。

從炒藝術品開始，到炒紅酒、炒航運權、炒碳排放、炒稀貴金屬、炒金融資產、炒壓縮橙汁甚至兔子毛……當人們對遍地開花的交易所目不暇接，當愈來愈多的散戶埋頭于發財的美夢時，最后才發現自己弄了個血本無歸。據不完全統計，目前全國各地形形色色的交易所已超過300家，交易品種更是超過數百種。

“目前交易所種類繁多，已經達到了只有想不到，沒有做不到的瘋狂程度。”一位業內人士評論。

其實，早在整頓之前，交易所出事的案例就已不勝枚舉：2005年，嘉興繭絲綢交易市場發生的“變相期貨交易事件”，讓很多持有繭絲遠期合約的會員單位，突然被要求提高保證金，直至最后遭遇被強行平倉的命運。2008年，華夏商品現貨交易所創始人郭遠鋒卷款億元，潛逃國外，眾多投資者損失慘重。2009年，沂蒙山花生電子交易市場突然發出停止交易的通告，并對所有合約執行集中代為轉讓，令許多交易商蒙受損失……

這些，都在那些受害者心中，留下無法抹去的傷痕。

誰來為投資者買單?

交易所被整頓，肯定有生有死，一旦交易所被關閉，投資者投進去的錢怎么退?誰來為他們的損失買單?這已成為投資者考慮的首要問題。

舉個例子來說。天津文交所在2011年初推出的《黃河咆哮》“藝術品股票”，短短50個交易日暴漲17倍，隨后又連續跌停。該畫被業內認為估價也只有600萬元，交易所的最高市值卻達到1.122億元。

天津文交所的工作人員表示：“如果退市，那些高價買入的投資者肯定不答應。”

“如果交易所關閉，不能以兩塊錢的價格折價賠償我吧?我可是12塊錢買的。”劉浩對記者表示，他希望能以一個合理的價格，給自己賠償。

再以類期貨交易所為例。假設投資者交20％的保證金，以1000元／噸的價格，買入某物品的期貨產品。如果價格跌到800元／噸，則前期的投入已經全部縮水。如果此時強行退市的話，則前期投入損失殆盡，而這樣的退市，投資者當然不愿意。

“整頓交易所的目的之一，就是保護投資者的利益。只有這樣，投資者才能支持和認可交易所。”業內人士指出。

在國務院《決定》發出之后，出于對交易所被清理或者轉型的擔憂，泰山文交所、漢唐文交所等交易所的投資者紛紛組建維權團隊，為今后維權做準備。在全國各地與產權交易所和文交所有關的論壇和QQ群中，部分網友已在詢問，買了份額的投資者的利益該如何得到保障。

對于此次整頓，山東蒙陰鑫華兔毛電子交易所總經理公為迎已經決定，給上級領導“寫信呼吁”，因為一紙《決定》，粉碎了他要做全國兔毛定價領頭人的夢想。他為了這個夢想，已經投入600多萬元自有資金。

交易所怎么關是個大問題

遍地開花的交易所，怎么關、關哪些、關了以后怎么安置，也成為廣大投資者關心的問題。

有專家建議，對這些有可能出局的交易所如何安置，相關部門可以借鑒此前期貨行業的整頓經驗。當時，國務院派出領導小組，對全國僅存的15家期貨公司進行了深入調研，之后全國保留3家期貨公司，同時允許部分被整頓的期貨公司轉成期貨經紀公司或證券公司營業部。

“最好的方式是實行分類清理。比如，優先保留有國有股東背景、成立時間在4年或4年以上的交易所。”天津濱海新區化工品交易所總監周寶生說，一個靠投機存活的交易所可以生存半年，但基于投資者有“用腳投票”的權利，這樣的交易所絕對不可能存活過4年。