重啤連收9個跌停大成基金抱團難取暖

袁元

大成基金重倉重慶啤酒，連遭9個跌停，其拿著基民辛辛苦苦積攢的血汗錢，豪賭重慶啤酒的“啤酒加疫苗”概念，置基金所宣揚的價值投資理念于何地?

2011年12月12日到16日這一周的5個交易日，對于國內股市的投資者來說，無疑是2011年最黑暗的一周。在這一周里，滬指繼擊穿年內低點2307點之后，連續失守2300點和2200點關口，最低探至2170,點。導致滬指在年末之際動蕩不安、直線暴跌的罪魁禍首，便是重慶啤酒的連續9個跌停板。

從12月8日到12月20日，重慶啤酒連續封住9個跌停板，股價從去年11月最高時的83元，狂跌至12月22目的31元。其原因便是重慶啤酒董事會8日公布的其重金開發的“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”在對乙肝的療效上，與安慰劑相比并無統計學差異。也就是說，其近年來一直大力宣揚的乙肝疫苗研發成功的概率接近于零。由于“啤酒加疫苗”是重啤高股價賴以維持的基礎，這一消息的公布，立刻引發了重慶啤酒股價的跌停。

通常來說，一只股票的連續9跌停，對股市大盤的走勢會有影響，但是像重慶啤酒這樣因為個股跌停，導致大盤破位暴跌的現象極為罕見，這就不能不提到重倉重慶啤酒的大股東大成基金。根據重慶啤酒2011年第三季度的報告，大成基金旗下9只基金持有重慶啤酒4500余萬股，幾乎達到1096流通盤的上限。更讓投資者吃驚的是，據公開凈值和2011年三季報進行估算，從11月22日起，大成創新成長基金持有重慶啤酒的比例已經顯著超過其基金凈值的10％，達到11％和12％，超比例持股明顯違規。

作為國內老牌十大基金管理公司之一，大成基金不可能不知道其重倉重慶啤酒的投資風險。從其持股比例來看，其對重慶啤酒的投資，已經不僅僅是在“豪賭”重慶啤酒所研發的乙肝疫苗是否能夠成功，而是近乎于坐莊重慶啤酒。問題的關鍵在于，大成基金用于投資重慶啤酒的資金并不是其自有資金，而是拿著全國成千上萬基民辛辛苦苦攢來的血汗錢，去“豪賭”重慶啤酒，這是對基民的極不負責。我們知道，國內外乙肝疫苗的研發難度極大，所需投入的研發資金也是數以億計的，重慶啤酒是否具備這樣的研發投入，本來就一直被業內詬病。這類項目在國外，也都是通過風險投資公司的參股投資來完成的，而大成基金并不是一家風險投資公司，其重倉重慶啤酒的理由極為勉強。

大成基金重倉重慶啤酒浮虧的消息，立刻在股市上引發一連串反應，一些持有大成基金的基民不得不贖回基金，迫使大成基金不得不賣出其持有的其他重倉股。這使得持有與大成基金一樣重倉股的其它基金遭遇“池魚”之災，也被迫多殺多，搶先賣出，促使滬指達創年內新低。由此看來，國內基金業對付熊市最為有力的一招“抱團取暖”，在重慶啤酒的9跌停下，已經蕩然無存。