私募創新打拳套路 突破固有格局

安妮

打破靠天吃飯的格局有很多種。陽光私募在經歷快速成長期后，他們打拳的套路開始發生變化。

據私募排排網數據統計，截至2012 年2月29日，國內共有各類創新型策略私募基金產品93只，包括52只定向增發產品、11 只股票量化產品、9 只股票行業產品、4只股票多空產品、10只股票市場中性產品、11只股票量化產品、11只相對價值產品和2只全球宏觀產品。

“私募市場同質化產品太多，競爭大，必須要用產品創新來吸引客戶。”私募排排網研究員彭小武如是說。

股票策略占大頭

據私募排排網數據統計，股票策略仍是創新策略中最為龐大的群體，而93 只創新型策略基金產品中含有11 只股票量化產品、9 只股票行業產品、4只股票多空產品、10只股票市場中性產品和11只股票量化產品。

此外，2011 年定向增發產品的盛行使得事件驅動型私募基金產品成為第二大創新策略種類，數君投資、東源投資為定向增發主力軍。

股票產品特點

股票創新產品包括股票市場中性、股票多空、股票量化、股票行業四種。

股票市場中性基金通常采用股指期貨等手段對沖系統性風險，貝塔值在-30%到30%之間。

股票多空策略則是，不追求絕對的市場中性，而根據基金經理對市場的判斷決定對沖比例。

而股票量化則主要采用量化工具決定大類資產配置、進行股票選擇或交易。行業基金的基金經理在這些行業有著比一般投資者更專業的技能，大部分的資金集中于某一個行業。現存的行業基金囊括了醫療、消費、TMT 三種投資方向，從容投資的醫療系列是首個也是數量最多的私募行業基金。

全球宏觀運用最廣泛策略

據悉，國內第一支全球宏觀策略產品成立于2011 年3 月，是由潮鑫泰安發行的“潮鑫泰安·量化成長1 期”產品。投資范圍包括股票、基金、債券、商品期貨、股指期貨、融資融券等品種，應用量化投資系統作為輔助投資和風控的工具。

宏觀策略基金運用很廣泛的策略進行交易，投資理念在于經濟指標的變動方向以及其對股票，固定收益產品，貨幣和大宗商品市場的影響。基金經理運用各種投資技術，包括人為決策和系統決策，結合從上往下和從下往上宗旨，數理或者基本面分析，長短持有期結合。

定向增發屬于事件驅動基金

事件驅動基金的意思是，包括以并購重組事件為觸發條件，或以定向增發項目為投資方向的私募基金。國泰事件驅動是國內第一支并購重組事件驅動型私募基金，而定向增發型對沖基金在2010-2011 年迅猛發展。

相對價值通過發現價格異動尋找投資機會

目前，相對價值套利產品主要集中于股指期貨套利和EFT 套利兩只策略上，通過發現相關證券之間的價格異動來尋找投資機會。其中股指期貨套利包括期現套利、跨期套利、跨品種套利三種，ETF 套利包括常規套利和事件套利兩種。