“得不到”和“已失去”

郝國強

上期寫到“這里大盤展開震蕩在預期之中，從技術上看這里做出小‘M頭，周四的反彈暫時當做破位之后的反撲來看，所以這里持觀望態度，不宜建倉。”周三市場放量殺跌，不規則的小頭部基本形成，就等下周做最終確認。周三晚間接到不少電話，解答困惑之余心有頗多感悟，在此與各位分享。

其一，樹立多空思維與策略。索羅斯的王牌操盤手斯坦利·德魯肯米勒在1981年6月開始極度看空股市，并被后市驗證，然而在第三季度卻依然產生了12%的虧損。只因為他出身銀行，當時銀行的投資標準則是不管市場好壞，均全額投資股市。從那件事后，米勒徹底改變了投資理念和策略，只要感覺到市場不好，他往往百分之百地撤離股市，轉為現金甚至做空。市場規則是不斷改變的，我們的操作策略也應該隨之改變。紅色資本董事長劉震認為，2010年是中國對沖基金元年，并且在易方達基金中推出中國第一支真正意義上的對沖基金專戶產品。阿爾弗雷德·瓊斯，早年在貨船上工作，曾經為一個叫列寧主義的反納粹組織執行過秘密任務，于1949年就已經創辦了世界上第一只對沖基金，采用“多/空”（也叫“對沖”）策略給投資者帶來了每年28%的收益。幾十年過去了，我們的A股市場正在慢慢與西方發達資本市場接軌。實際上自2010年4月16日起，中國股市的游戲規則就已經發生了改變，靠純粹做多賺錢的時代已經過去，作為交易者，我們應該樹立多空雙向的思維。期貨中一個成熟的操作策略：在任何一個市場中，或兩相關的市場中，做多趨勢最強的期貨，做空趨勢最弱的期貨。這么做可以對沖風險，因為如果市場上漲，你做多的倉位表現一定會比做空的倉位好；如果市場下跌，做空的倉位表現一定會比做多的倉位好。做多一些趨勢完好的低價績優股，而賣空一些做出頭部的老弱股票，這樣的策略出現在中國股市只是時間問題。

其二，“得不到”與“已失去”不重要，重要的是你能把握的。這源自一個佛教故事，有興趣的讀者可以去看看，我認為其深刻的人生哲理同樣適用于交易員。“投機之王”杰西·李佛摩爾曾說，“虧錢是最小的麻煩。認虧之后，虧損再也不會困擾我。做錯事不認輸才會傷害口袋和心靈。”在交易中，虧損是最常見的事情，重要的是不要大虧，要及時認錯，要讓虧損成為不重要的“已失去”。“得不到”呢？則是那些逆大勢飄紅的妖股、無量封板的混莊股等。2千多只股票，大部分時間里每天都有漲停的，但這和我們無緣，莫強攀緣。比如前期本欄目推薦的博盈投資和三毛派神，同樣作為超跌反彈，卻與羅平鋅電差太多，這都是命，我們能把握的只有它。

其三，減少操作頻率，順應趨勢。期貨交易大師克羅認為，投機要成功，交易者無論是在建立倉位的大小上，還是交易的頻率上，都要比一般水準低！虧損則為短線，獲利則為長線（逆勢抓反彈除外，遇沽壓則主動止盈）。成功的交易者都知道，這個世界上沒有完美的交易系統，同樣也沒有成功率百分百的分析方法，不管是基本面分析還是技術分析，都會遇到無法解釋的情況，所以交易的真相是規則而不是分析和預測。規則就是只持有正確的倉位，盡早拋棄虧損的倉位。

其四，交易的關鍵是處理好虧損。人生的關鍵不在于拿到一副好牌，而在如何打好一副壞牌；交易的關鍵不在于獲利，而在于處理好虧損。做投機的誰都賺過大錢，關鍵是行情判斷錯誤的時候不虧大錢！

就盤口來看，下周如果確認頭部，按照翻箱第一目標位為2300點附近。盤面觀察可以發現近期以地產為首權重股領跌，一些流通盤1個億左右的小股票反倒囂張，但有自救之嫌，如果大盤反抽不上來，投資者盡早抽身較好。