波段頭部確立離場觀望是上策

沈崢

一百多年來美國華爾街股市技術分析流派曾有人戲言：一個有智慧的技術分析投資者只需要簡單的一張繪圖紙、一枝鉛筆和一部行情報價機器就足以對付市場，此話雖然有夸張之嫌，但也不無道理。其實投資者認識及領悟市場并不完全靠分析工具，數百年來金融風險投資市場本質上是很難通過各種具體基本面或技術面分析工具來準確無誤認知的，否則全世界高智商、高學歷的市場參與者輕而易舉地就能通過金融市場賺取巨額財富成為富豪。市場的本質是簡單的，并且存在著基本的、關鍵性的市場結構，技術分析的真正用途就是記錄市場、跟蹤市場和交易操作市場。

技術分析中一個很經典的觀念是：一只股票今天在股市里能賣出多少價格，它就值多少價格。這種投資理念是以市場最直接的K線數據表達作為指導交易操作的基礎，偏離了這種投資理念，任何技術分析方法或工具的使用都容易走入誤區。實際上，真正的技術分析方法或工具是越簡單越有效。近百年華爾街股市里很多秘笈絕招或高深理論最終都被殘酷市場的價格波動現實無情擊碎，被市場徹底打垮。當我們從屢次投資操作失誤中醒悟過來時，慢慢會發現最原始的市場數據及市場結構就是金融市場最本質的存在。

技術分析向投資者揭示出的市場基本、關鍵性的價格波動結構及趨勢是不會輕易改變的，一般情況下只會隨著價格波動發展而日益趨向時間及空間的完善，這應是市場本質的不變。

本周滬深股市指數波動最引人注目的是周三上證指數巨量長陰式下跌，一根大陰線穿透數根短期均線，擊穿指數近十余個震蕩盤整交易日的最低價。從上證指數波動態勢看，2132點以來的波段反彈走勢結束，波段上漲頭部確立，短期市場將以調整盤跌為主，市場將出現一個至少日線級別的調整走勢，所以離場觀望應是上策。

看點一：上證指數30分鐘K線走勢圖中，一根30分鐘放量大陰線如飛流直下三千尺擊穿5至30均線，打破市場多空盤整平衡格局，促使30分鐘走勢下跌調整，即使短暫反抽向上也難改整體趨勢向下。上證指數30分鐘MACD已死叉后運行在0軸以下弱勢區，并且30分鐘MACD下滑幅度擴大，說明市場在30分鐘走勢級別上遠沒有調整到位。均線方面，30分鐘K線走勢中10至30均線全部拐頭向下呈空頭排列運行且均線空頭運行趨勢有擴大加速跡象。

看點二：上證指數60分鐘K線走勢中，類似30分鐘放量大陰線的一根60分鐘巨量長陰線吃掉前期盤升的7根小陽線并且收于最低價，顯示60分鐘走勢里震蕩盤升趨勢已完全改變，市場出現至少60分鐘級別以上調整下跌走勢的趨勢已不可避免。上證指數60分鐘走勢中，5至30均線剛拐頭逆轉而下趨向空頭排列運行，預示目前的市場調整下跌才剛開始，后市應以震蕩盤跌為主。主要技術指標方面，60分鐘級別KDJ、RSI及MACD都已下滑至中軸位以下弱勢區，表明上證指數短期不太可能有真正攻擊性上漲走勢出現。由于上證指數60分鐘級別走勢中，股指已跌破2478點高點以來第一次調整下跌的低點2390點，因此未來數周內上證指數跌破2300點的概率較大。

看點三：上證指數日線級別走勢上，本周三的“斷頭鍘刀”有效跌穿了兩個月來盤升趨勢通道下軌，即便出現回抽走勢也是兇多吉少。5日和10日均線已向下波動，使得短期上證指數波動趨勢方向非常明確，2478點是波段反彈高點位置已確立，而這個高點連前一次日線級別反彈高點2536點都沒有超過，則說明市場大盤指數整體趨勢根本沒有逆轉仍運行在大熊市調整趨勢中。

看點四：從上證指數20年來幾次大熊市波動特點來看，熊市里的反彈走勢充其量維持兩三個月，這種反彈不是由長線抄底資金的有效介入造成，而是市場長時間趨勢性下跌后對主要均線系統的反抽促成，其實質是修復市場過度超賣的技術指標。所以后市上證指數仍然會以低迷不振態勢陰跌或盤跌作為主流走勢特征，行情并不容樂觀。