富國基金:消極預期中仍有積極因素等

富國基金：

消極預期中仍有積極因素

兩市股指再現(xiàn)長陰下跌有著綜合的因素，其中創(chuàng)業(yè)板領跌且跌勢較猛，主要源于市場信息顯示北京出臺新三板的步伐將加速，同時深交所擬推動符合創(chuàng)業(yè)板第二套較低標準企業(yè)上市，整體上弱化了目前創(chuàng)業(yè)板的地位，拉低了創(chuàng)業(yè)板市場的估值。此外，更重要的原因在于報道顯示國務院強調(diào)調(diào)控物價的重要性，此舉使期盼近期出臺降息等貨幣寬松政策的市場預期再度落空。而隨著上市公司年報的逐步披露，以及出臺的各類行業(yè)數(shù)據(jù)都顯示，公司盈利能力下降，行業(yè)資金困難，開工不足，經(jīng)濟增長速度呈明顯下滑態(tài)勢，當貨幣政策無法支持人們預期的時候，市場股指只能向更低水平靠攏。

不過我們也應該看到，目前的下跌仍在正常范圍內(nèi)，同時也帶有節(jié)前不確定性預期的非理性因素；而國務院報告中雖然強調(diào)了調(diào)控物價，但也表示會實行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策。

雖然經(jīng)濟增長存在消極因素，但在股市上，不同行業(yè)或風格是有分化的。預計強周期行業(yè)在大幅調(diào)整后，有望迎來政策轉(zhuǎn)向所帶來的超跌反彈機會；國家重點扶持的傳媒行業(yè)，新能源、新材料等優(yōu)質(zhì)個股后市也有望獲得較好的超額收益。我們應看到更多的積極因素，為未來行情的夯實做好心理準備。

華夏基金：

銀行股潛力有限

著名公募基金經(jīng)理王亞偉認為，經(jīng)過前期調(diào)整，部分股票的長期投資價值逐步顯現(xiàn)，但市場信心的恢復仍需要較長時間。

王亞偉對2012年的總體行情表示難以樂觀，他認為，2012年股市仍面臨諸多的不確定性，國際政治局勢的演化、歐債危機能否化解、房地產(chǎn)政策如何調(diào)整以及新股發(fā)行制度改革都將對A股市場的運行產(chǎn)生重大影響。對于資本市場的未來總體發(fā)展趨勢，他認為經(jīng)過2011年的下跌，股市系統(tǒng)性風險釋放較為充分，股價結(jié)構(gòu)趨于合理。但綜合而言，未來股市的風險和收益預期都趨于下降。

面對王亞偉大幅減持的創(chuàng)業(yè)板個股，他表示創(chuàng)業(yè)板整體擠泡沫的過程尚未結(jié)束，但部分優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值逐漸顯現(xiàn)，為“自下而上”優(yōu)選個股提供了機會。而對于銀行股的潛力，王亞偉則明確看空，他指出，銀行股的低估值短期來看仍具吸引力，但銀行業(yè)整體的盈利增長已脫離實體經(jīng)濟的支撐，未來盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免。

上投摩根：

A股或?qū)⒌觥皺C會”來

本周A股市場遭遇大跌，上證指數(shù)2300點整數(shù)關口告破；深證成指跌破60日均線。對此，上投摩根認為，多利空消息的疊加對本就疲弱的市場信心帶來較大負面沖擊，進而引發(fā)大跌。王成分析，市場本就預期部分上市公司一季報業(yè)績不達預期，數(shù)據(jù)顯示1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤也已呈負增長，均加大了市場對于經(jīng)濟硬著陸的擔憂；而國家在此時依然將防止物價反彈作為一項重要工作來抓，使得市場對于政策放松的預期再次落空；另外，如全國統(tǒng)一場外交易市場成立，亦可能會在一定程度上分流股票市場資金，同時市場也擔心場外市場的推出會對A股市場的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的估值構(gòu)成沖擊。

不過，上投摩根強調(diào)指數(shù)的快速下跌或非壞事，機會往往都是跌出來的。其建議投資者繼續(xù)保持謹慎，耐心等待轉(zhuǎn)勢信號的出現(xiàn)；未來或可繼續(xù)看好以金融和房地產(chǎn)為代表的低估值板塊，同時部分成長確定性高的行業(yè)也可適當關注。

長城基金：

二季度看好消費行業(yè)

長城基金表示，由于實體經(jīng)濟將逐步企穩(wěn)，A股市場有望在二季度繼續(xù)上行，但市場仍將頻繁遭遇調(diào)整，二季度前半段將保持謹慎，投資上整體看好消費行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。

長城基金策略分析師于雷認為目前經(jīng)濟不好不壞，在政策刺激、流動性轉(zhuǎn)好的支持下，市場盡管沒有趨勢性的機會，但是也沒有太大的風險，成交活躍而不乏結(jié)構(gòu)性機會和階段性行情。宏觀政策漸進松動為經(jīng)濟基本面和市場奠定了支撐，制度紅利給市場增加了利好情緒，不過政策的空間，以及基本面復蘇的力度，又將制約市場反彈的高度。在具體板塊配置上，長城基金表示看好消費板塊，并積極關注周期類板塊；投資風格上，相對看好藍籌。主題投資方面，則看好高油價和通脹預期反復、水利、保障性住房等。