怡球資源:鋁資源再生領域龍頭企業

文琪

投資要點：

1、生產設備及工藝技術水平處于行業領先水平；

2、采購網絡輻射全球；

3、與國際知名客戶建立了穩定的合作關系。

怡球資源（601388）是中國鋁資源再生領域的龍頭企業之一，生產和節能技術水平領先，是我國循環經濟產業的典型企業。公司是目前國內僅有的三家鋁合金錠產品在LME注冊并能實際交割銷售的生產企業之一。

行業發展空間廣闊

公司的主營業務是利用所回收的各種廢舊鋁資源，進行分選、加工、熔煉等工序，生產出再生鋁合金產品，達到鋁金屬資源循環利用的目的。

公司的主要產品為各種規格型號的鋁合金錠，產品廣泛運用于汽車、電器、機械、建筑、電力、交通、計算機、包裝、五金等多個領域，是國民經濟建設和居民消費品生產必需的重要基礎材料。公司的高純度穩定型鋁合金錠、高性能均勻性鋁合金錠、環保型低氣含量鋁合金錠被江蘇省科學技術廳認定為高新技術產品。

鋁資源作為一種國家戰略物資，具有稀缺性的特點。通過對現有鋁廢料進行回收和利用，可以實現金屬鋁的循環使用，有效節約國家的鋁資源。近年以來，從國務院到發改委等部委，相繼出臺了大力鼓勵和支持循環經濟、再生金屬行業發展的眾多政策性文件。由于我國目前再生鋁占鋁產量的比例較低，只有 21%左右，遠低于33%的全球平均水平，較發達國家50%以上比例的差距更為巨大，發展前景廣闊。

核心競爭力突出

經過多年的發展，公司在國內外市場營銷、生產管理、技術革新和原材料采購等各方面積累了豐富的運營經驗。公司擁有成熟的廢鋁采購、分類處理、熔煉等方面的生產體系和經驗，是中國有色金屬工業協會再生金屬分會的理事單位，公司還參與起草了國家標準。

公司自主研發的非專利核心技術（技術訣竅）是公司多年來持續研發積累的成果，也是公司賴以生存、發展、立足于市場的核心競爭力之一。公司在工藝技術上持續追求創新，對生產設備、生產流程、工藝方法和參數進行不斷改進，提高了自動化和節能降耗水平，在提升產品品質和生產效率的同時，降低了生產成本，從而增強了公司的盈利能力。目前公司獨到的生產設備及工藝技術水平處于行業領先水平，這使得公司生產效率高于國內同行業平均水平，廢鋁回收率比同行業平均水平高4%，天然氣能耗指標比同行業平均水平低20%以上。

再生鋁行業中，廢鋁原材料采購對企業的發展至關重要。公司已建立了包括北美、東南亞、歐洲等地在內的國際化廢鋁采購網絡，同時，積極開發國內采購渠道，國內采購量逐步提高。

公司產品主要供應給汽車、電子電器、五金等領域的客戶。公司在行業中積累了多年的知名度和信譽，已成為多家世界知名企業的供應商，如本田、日產、豐田、三菱等。公司與上述國際知名客戶建立了穩定的合作關系，為公司未來業務發展提供重要的基礎，也是公司較強綜合競爭實力的體現。

本次公司擬發行不超過10500萬股A股，募集資金擬投向異地擴建廢鋁循環再生鑄造鋁合金錠27.36萬噸/年項目、研發檢測中心建設項目，項目總投資74583萬元。

項目建成后公司鋁合金錠總生產能力將達到66.86 萬噸/年, 屆時公司產能將提高一倍左右，產銷量的增長將給公司帶來新的盈利空間，提升公司盈利能力。