計算機:尋找戰略品種&機會品種

長江證券

投資要點：1、戰略品種市場大、產業遠景好。2、機會品種行業景氣度高、業績增速快、股價表現搶眼。

計算機類存在投資機會的個股可劃分為兩大類：即戰略品種&機會品種。戰略品種需具備產業市場蛋糕足夠大、產業能看遠，公司競爭力強、發展戰略十分清晰等特點。而機會品種則主要表現為：未來幾年行業景氣度高、市場較為分散。但公司長遠增長邏輯并不明朗，雖然這類公司很難做大，但幾年內受益行業高景氣度，業績增速快，從投資角度看，股價表現仍將十分搶眼。

計算機行業個股缺乏統一屬性，但大致可細分為PC、軟件外包、ERP、IT 服務、金融專用設備、其它領域專用設備、高鐵專用設備、信息安全、智能交通、醫療信息化、GIS/GPS、智能建筑、其它領域專用軟件、系統集成、物聯網解決方案、智能語音、綜合業務17 個細分產業。根據行業發展前景、公司特征逐一分析后，我們看好ERP、GIS、IT 服務、智能語音等行業中的戰略品種，看好智能交通、醫療信息化、煤礦安監、POS 等細分領域中的機會品種。

ERP 產業長期受益于國內企業信息化水平不斷提升，且產業市場蛋糕大，國內企業憑借服務、成本優勢市場份額不斷提升。GIS 產業在數字城市、云模式的推動下，進入一個數十年的黃金發展期。IT 服務具有本土化十分明顯的特點，專業化的分工將使本土企業擁有足夠大的市場空間。智能語音國內企業則是憑借技術壟斷市場，且在移動互聯網高速發展的背景下，其衍生的智能語音應用使市場空間呈現指數級增長。同時，看好煤礦安全監控、智能交通、醫療信息化、POS、清分機等細分產業的機會品種，其主要原因在于投資高峰在未來幾年出現，雖時間不長，但短期增長確定。基于此，我們將超圖軟件、美亞柏科、立思辰、用友軟件、科大訊飛、軟控股份、新北洋、遠望谷作為2012 年戰略品種，將梅安森、銀江股份、衛寧軟件、萬達信息、易聯眾、新國都、聚龍股份、榕基軟件作為2012 年的機會品種。