博時基金:短期可能震蕩,中期堅定看好等

博時基金：短期可能震蕩，中期堅定看好

經過五周反彈后，市場面臨挑戰今年的前期高點，投資者判斷出現明顯分化。市場出現震蕩，但我們對中長期充滿信心，震蕩只不過是為繼續向上奠定基礎而已。我們的樂觀主要基于以下理由：一是經濟基本面即將見底，盡管我們近期看到的經濟數據都不理想，但這些數據都是滯后的，二季度可能是本輪調整的低點，三、四季度有望環比回升。二是對寬松政策放松的預期；盡管前期政策放松力度和時間都低于預期，但考慮到近期經濟數據不理想，通脹逐漸回落，未來政策放松力度可能會逐漸加大。三是對資金供求的樂觀預期。隨著養老資金入市、新增QFII流入、公募基金審批加快等因素的共同作用，股市資金供給將逐漸加大。四是證券市場改革有利股市中長期發展。完善新股發行、嚴格退市制度、降低交易成本、力促公司分紅等一系列政策在增強投資者信心的同時，也為股市中長期發展奠定了堅實的基礎。五是低估值帶來股市向上的根本動力，目前A股市場估值，橫向同國際市場比已經低估，況且我們經濟增長超過發達國家；縱向歷史比較，已經處在2008年以來的另一個低點，投資價值明顯。

綜合而言，我們對中期市場表現相對樂觀，震蕩或許就是中長期介入的較好機會。從個股投資角度著眼，建議關注：一是受益于政府政策的公司，如環保、新材料、水利建設等；其次是受益經濟放松，基本面有望轉好的行業，如地產、工程機械、水泥等；最后是受益中國結構轉型，中長期具有競爭力的消費股，如醫藥、零售等。

農銀匯理基金：

市場仍將保持震蕩向上

近期A股市場利好不斷，如交易所降低交易費用，500億ETF基金亟待入市，央行逆回購釋放流動性等。雖然目前實體經濟依然乏善可陳，但一季報的風險期已過，在良好的政策預期的帶動下，預計市場仍將保持震蕩向上。建議自下而上選擇低估值，成長確定的個股和細分行業。

諾安基金：

美國非農就業的沖擊波

美國非農就業猶如美國經濟的體溫計，直接監測美國經濟的體溫，也牽動全球經濟和資本市場的神經。

進入2012年春季以來，美國非農就業并沒有出現自然界那樣的回暖。2012年3月份美國新增非農就業人數下降至12萬人。2012年4月份美國新增非農就業人數進一步下降至11.5萬人，大幅度低于市場預期。因此全球資本市場也有劇烈反應。4月份非農就業數據公布當天，歐美股市和國際大宗商品價格大幅度下跌。

2012年春季美國非農就業出現“倒春寒”，分析其中的原因有很多。有分析認為，2011年冬季美國是“暖冬”，美國經濟與就業形勢提前回暖，非農就業被透支了。原因如何并不重要。美國非農就業出現波動，說明的問題是美國經濟復蘇并非一帆風順。2012年第二季度美國經濟復蘇步伐放緩，已成為不爭的事實。因此歐美股市以及國際大宗商品價格在2012年第二季度呈現震蕩和回調趨勢，也是順理成章的事情。

美國非農就業的沖擊波，波及范圍主要在歐美以及國際大宗商品市場。對中國等新興經濟體會有間接的影響。美國4月份非農就業低于預期，導致國際原油等大宗商品價格下跌。這對中國經濟而言，2012年第二季度以后外部輸入通脹壓力大大降低。通脹壓力降低則是中國經濟和A股市場的最大利好。

天弘基金：

資本市場改革步入實質階段

資本市場改革已經開始步入實質階段，對市場整體中長期也將開始顯現，無論是從深化新股發行改革還是到主板退市制度，都會影響股票市場的定價及投資的取向，加之此次資本市場改革更傾向于“調結構”，很難再現過去改革常見的“單邊市”的效應。新股發行改革一方面會加速新股和次新股股價的“去泡沫化”，另一方面也會因壓縮一級市場溢價而利好二級市場走勢，而主板退市制度則會對ST等個股形成明顯的“擠出效應”，這也意味著A股市場在“托底”運行的同時，反彈的高度和節奏仍取決于個股的盈利增長變化這些傳統的因素，橫盤展開箱體整理格局是大概率事件。