內外交困 股指下挫蓄勢

本周歐債危機的陰影再次籠罩，全球股指受拖累；國內政策面臨短期真空，宏觀經濟數據難有驚喜。內外交困使得滬指挑戰2478的前高以失敗告終，幾番掙扎后，滬指無奈跌破2400點。

本周機構資金流入10大行業均為此前受冷落的行業。根據wind提供的數據統計，鋼鐵居于本周機構資金流入10大行業第一位。目前鋼鐵板塊整體PB接近歷史低點，鋼鐵板塊的平均PB為1.06倍，全部A股PB為1.92倍，鋼鐵板塊PB是全部A股PB的0.55倍。在目前的價格水平下，一些優質的鋼鐵行業上市公司2012年動態市盈率也就在10倍左右，投資價值逐步顯現。同時，宏觀政策、資金面有松動跡象，加上旺季的到來，鋼材價格和企業盈利會有所好轉。5月3日，財政部和國家稅務局聯合發布了鼓勵軟件產業和集成電路發展的優惠政策。5月9日國務院常務會議研究部署推進信息化發展、保障信息安全工作，討論通過了《關于大力推進信息化發展和切實保障信息安全的若干意見》。連續的政策出臺有助于提升軟件行業估值水平，也為股價短期漲升提供催化劑。

本周在京召開的券商創新大會被市場解讀為券商板塊的利好兌現，加上4月以來漲幅較大，資金獲利回吐壓力甚大，導致本周券商資金流出排行第一。金改概念的退潮也使得銀行、保險等金融板塊資金持續流出。國際油價暴跌、大宗商品走弱必然影響到石油天然氣、煤炭、基本金屬等板塊資金流出。