短線震蕩不改中期向上走勢

孫宏廷

上證指數自3月29日見到波段低點后，一直運行在上升通道中，量能配合較好，呈現出穩步上攻的態勢。本周指數受到國內外利空消息的影響，引發了震蕩回落，周三更是收出了中陰線，獲利盤得到消化，做空動能有效釋放。五一節后的行情看，熱點品種輪動過快，市場始終未能形成領漲板塊，做多資金較渙散。而指數又剛好到了3月份的頭部區間，面臨較強的套牢盤壓力，多重壓力導致股指波動幅度加大。但從指數互相印證的角度分析，上證指數創新高只是時間問題。根據道氏理論，指數之間是互相印證的。深成指已經創出反彈新高，滬深300指數也已經創了年內的新高，而上證指數卻沒有，也就是說，它們之間將會形成牽引作用。根據對大盤整體趨勢向上的研判，那么上證指數未來上破2478點只是時間上的問題。那么，后市我們要關注的就是大盤股的止跌，甚至出現的拉升過程。

從市場不斷出現的熱點看，短線做多資金依然運作積極。高送轉題材個股五一長假后開始活躍，管理層強調價值投資，鼓勵分紅等措施的接連出臺，刺激市場對高送轉品種持續關注，上海建工持續放量沖高，天喻信息等個股也出現強勢走勢，說明高送轉板塊近期是短線資金關注的重點。環保板塊受政策刺激，強勢補漲。環保“十二五”投入將超5萬億的利好消息，大幅提振市場信心，開能環保、巴安水務等個股出現連續拉升，環保板塊整體活躍度有所增加。中國首座自主設計、建造的第六代深水半潛式鉆井平臺“海洋石油981”9日上午在中國南海海域正式開鉆。江鉆股份、杰瑞股份等個股也表現不俗。近幾個交易日小盤股的活躍激活了人氣，同時為大盤股的再次活躍迎得了時間。

藍籌股行情必將卷土重來，投資者需要的是耐心。從管理層的角度而言，倡導價值投資、力促A股去泡沫化、保護廣大投資者利益的目標明確而堅定，針對中國股市諸多痼疾的改革與完善制度仍將層出不窮，最終將推動A股更為健康和規范化地發展，并最終徹底扭轉A股“圈錢市”的負面形象，而廣大投資者將是這一歷史進程的見證者與受益者。今年以來，累計漲幅超過20%的滬深300成分股超過了100只，顯然，相對于題材股的大起大伏，藍籌股兼具了安全性與收益性。當然，從另一個角度而言，市場上沒有只漲不跌的股票，在部分藍籌股累積了不小的漲幅之后，短期內確實需要通過回調以實現籌碼的充分換手，從而為未來的進一步漲升奠定扎實的基礎。

證監會日前正式發布了《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》，進一步采取措施提升上市公司對股東的回報。上市公司是資本市場發展的基石，隨著上市公司的成長和發展，給予投資者合理的投資回報，為投資者提供分享經濟增長成果的機會，是上市公司應盡的責任和義務。現金分紅是實現投資回報的重要形式，更是培育資本市場長期投資理念，增強資本市場活力和吸引力的重要途徑。只有進一步增強上市公司現金分紅的透明度，投資者才能形成穩定的回報預期。只有長期持股有良好的現金回報，才能促進長期資金的入市，從而推動藍籌股行情走向縱深發展。

最后，我們從技術分析的角度分析展望一下指數的走勢。我們認為從3月30日開始的這波上漲還沒結束，首先，技術指標MACD的紅柱依舊，雖然有所縮小，但表明目前市場依舊運行在強勢區間，再次，市場在11年11月和12年3月見頂的時候，都出現過當日放巨量的情況，此次回落前市場沒有明顯放量，說明多空分歧目前還不是很大。最后，市場依舊運行在1月6日和3月30日連成的趨勢線的上方，市場上升趨勢完整，只要上證指數的成交量維持在800億以上，短暫的回落不會改變中期上升趨勢。