全民投資時代的專業態度

胡兆才 林昌峰

中國的藝術品市場已然走上了全民參與的道路，并越發火熱：金融市場上投資無門的私募基金也趁機吸納大量民問資本投入其中，期望能大撈一筆。但是，這個如火如荼的市場，卻沒有先例可循，而眾多私募基金的專業水平也良莠不齊。一種新生的基金，投身于一個前所未有的藝術市場，繼熱炒股市、樓市、金市后，再次演繹一場另類全民運動。基金現在的狀況如何?它會給中國藝術品市場帶來什么沖擊?本期，臺北市收藏家協會會長周海圣先生與我們分享他對中國藝術品市場以及私募基金的看法。我們也會在接下來繼續采訪相關人士和專家，為大家解讀來勢洶洶的“私募基金”。

一個全民參與的市場

《收藏·拍賣》：現在關于藝術品私募基金的討論挺多的。您對藝術品私募基金在國內的興起、發展有什么看法?

周海圣：中國藝術品市場崛起的最大特征，是因為量變，才產生了質變。內地市場的放大速度很快，它不再是少數的社會精英和藝術愛好者在收藏、買賣，而是發展成為一個全民行動，幾乎工薪階級都加入了。這個規模和這個經驗是前所未有的。而基金買賣藝術品在華人圈來講也是沒有先例的，他們面對的藝術市場也不像其他地方的，因此一切都還在摸索和發展當中。

《收藏·拍賣》：港臺的藝術品市場剛起步的時候又是怎么發展的呢?

周海圣：港臺完全不是這么發展的。那時，香港比臺灣先富起來，有一批富豪在買賣藝術品，其實湊起來就二三十個人。到了上世紀80年代，臺灣人也開始有錢，有人買賣和收藏藝術品了，但數量也不多，就幾十個人。所以說，港臺藝術品市場一直比較小，買藝術品的都是一些富豪，最多也就一百多個藏家，就撐起了當時大概將近二十年的中國藝術品市場。不像現在的內地市場，工薪階層不可能玩這個的，也不可能有人鼓勵或指導他們。所以港臺和內地的情況完全不相同，港臺的經驗不能套用在這個市場上。

《收藏·拍賣》：據您了解，中國的基金，或類似基金的行為，現在大概是什么樣的狀況?

周海圣：我不是太了解整個過程的細節；投資金額到底有多大，我也沒有一個準確的數字。我相信市場也不能提供準確的數字，可能數年后大家都搞不清楚，因為基金在買賣過程中不會公開到底是誰在買，買了多少。像劉益謙高調公開自己拍賣齊白石作品賺了3.5億的那件事，是因為新聞鬧得這么大，大家才知道的。但是，這個基金的興起肯定會對中國藝術品市場帶來一波熱潮，對市場有加柴添火的效應。而且在我看來，基金會買要交罰金的那些藝術品，也就是他們可能不會買那些十件一百萬那樣的，而是買一件一千萬的。所以，罰金會跟著一步一步走高。

《收藏·拍賣》：現在大陸藝術品市場這種群眾運動式的狀態，會不會影響到港臺市場呢?

周海圣：港臺即便有反應，也不會很集中。因為他們基本上還是單打獨斗的場面。起碼就我對臺灣的了解來看，不會這么一窩蜂。

《收藏·拍賣》：您覺得為什么會出現這種差異?

周海圣：在港臺，它一直是一個小眾市場，而且已經發展成熟好多年了。現在大陸出現這么熱絡的現象，完全是因為它的市場是在很短的時間內就放得非常大。臺灣在過去這三十年根本沒有關于藝術品鑒賞和藝術品投資的電視節目，連每日的新聞報道都基本沒有報道過。大陸這幾年拍了很多天價了，有臺灣的雜志和報紙報道過，但電視新聞還是沒有提。不像大陸這么熱絡的情況，有很多鑒寶類的節目，嚴重泛濫。而且我認為，這種節目的綜藝性和娛樂性成分相當大，從某種意義上講，其實相當誤導。

在買的當下就已決定能不能賺錢了

《收藏·拍賣》：這種基金會對中國藝術品市場產生什么影響?

周海圣：只要他們繼續把現金帶到藝術市場來，肯定加熱這個藝術品市場。其實藝術品市場已經有點推不動了，但是由于他們的資金進來，可以讓藝術品市場持續高漲。又因為他們才開始一兩年，所以估計基金是買的比賣的多。只要錢不斷地投進來，這個市場的熱度就可以持續。

《收藏·拍賣》：據你所知道的，基金有哪幾種操作的模式?

周海圣：這方面，我不是很了解。但是，假設我是做基金操盤人的話，我會傾向于在私底下買一批東西或一件大的藝術品，而且是市場上沒有曝光過的。這個對于將來你要賣的時候，會比較有利。因為別人不知道你的本錢，是新鮮貨。只是基金有時難以做到這一點，因為他們有了錢，就要在一定的時間內把錢花出去。假如找不到能在私底下交易的貨源的話，就只能在畫廊里買了。當然，公開買有公開買的好處，畢竟可以挑的東西很多。

《收藏·拍賣》：您覺得私募基金在操作過程中，會有什么樣的困難?

周海圣：他們買藝術品不是要建美術館、博物館，而是為了以后賣出去的時候獲利；所以難的部分就是要用什么價錢買什么東西。其實在你買東西的那一刻就決定了你將來會不會獲利了。所以，買東西就成了一個大學問了。專家是哪一個?他幫你在真假、好壞、價位上把關的程度怎么樣?這些才是最難的部分。湊基金還是一個比較容易的部分。幾個人，拿個幾百萬、幾千萬就可以成立一個基金了。

《收藏·拍賣》：說回劉益謙，您怎么評價他的行為呢?

周海圣：劉益謙賣了齊白石的作品后很高調地說自己賺了多少錢，我覺得不是很聰明的舉動。我不曉得為什么他要這么做，我不能理解。那基金的操盤人花了這么多錢買了這件作品，可這錢不是他出的，而是后面的基金。那么，基金老板就會問，“我們為什么要讓劉益謙賺那么多錢?”他們讓劉益謙賺那么多錢，把他們未來三年的增值都賺光了，那他們還賺什么呢?所以，沒過多久，就有消息說，劉益謙要給操盤人四五千萬傭金了。假如我是資方，找了一個專業經理人幫我操盤，而這個經理人是這樣來玩我的錢，你說我會怎么想?我肯定不愿意交割嘛!我就不要賣了!所以，他這個高調的做法，我是不大能理解的。再者，你在這個事情上抬杠、造謠，稅金單位也要來拜訪你了。“這個東西你兩千多萬買的，現在賣了三億多，那你要上稅了!”這個東西在國內，我不知道會怎么樣。我覺得，他在這個事情上抬杠，說兩天之內賺了多少錢，真的不是太聰明。

《收藏·拍賣》：現在有這樣的操作方式：首先，他們會在拍賣市場上購買一些比較好的，有把握的藝術品；或者是買一些來源比較明確的，或者是名氣比較大的藝術品。藝術品被買回來以后，會有一個三年的封閉期。而操盤手會先墊付20％的資金在里面。如果行情往下走的話，他們就會拿操盤手的這10％～20％的資金來抵擋風險，來保證基民的利益。您對這種方式怎么看?

周海圣：可以這樣講，這是我聽說過的最有誠意的基金操作模式，因為它可以承擔一部分的虧損。但是，我還是認為關鍵是當時買賣的價位和如何挑選藝術品。這個才是最重要的。因為假使我是操盤人，我想要“坑殺”金主的話，我還是能辦到的。比如，我可以讓你買得高高的，

然后我再拿10％、20％給你，來表示我的誠意和負責任的態度。但是可能在購買的時候，我就在傭金上賺你100％了，那我最后再說：“哎呀!不好意思呀，行情逆轉，賺不到錢呀!但我也把我的10％、20％都賠光了!”這樣你也無話可說了，是不是?但你不曉得他在買賣的時候是什么樣的情況。所以，我還是強調一點：在你買的當下就決定你能不能賺錢了!只要你是用一個合理優惠的價格買了一件好的藝術品，是不可能賠的。即便是在行情不好的時候，你也能把資金收回來，或者少賺一點。很簡單，只要是虧錢的，我不賣i你不讓我賺到20％，我就不賣。反正我手里的是好東西，會有升值潛力的。最十白是東西根本不對的，這樣你怎么兜都兜不掉，最后一定要蝕本賣了。

《收藏·拍賣》：我們還聽過這樣的說法：他們打包買這個東西，然后再找下家去接，這樣便讓這個東西不斷流轉。您覺得會出現這種狀況嗎?

周海圣：這個完全是一廂情愿的說法。下家在哪里呢?當然，你買的東西很好很便宜，我估計賣得掉。如果價格太高，你要賣給誰呢?哪有那么多基金，你傳給我，我傳給你呢?

《收藏·拍賣》：您認為什么樣的基金模式是比較理想的?

周海圣：關鍵還是在銷貨和買貨的專業經理人身上，因為其他人都只是提供資金。專業經理人的眼光、操守、專業水平，都決定了一個基金未來的發展。我覺得，模式不會有太大的變化，或者說是大同小異；關鍵是在買貨的那個人——是誰用什么價錢決定買什么東西。這是最核心的問題。

拐點或在明年出現

《收藏·拍賣》：我們還了解到這些基金大部分會比較多地買一些近現代的和古代的，但他們也開始買當代藝術家的作品，如當代的書畫、當代的油畫等，不知道您對此怎么看?

周海圣：投資當代油畫，也許還行得通；投資當代水墨，我覺得一定行不通。因為油畫的產量還是比較有限。但水墨畫的產量是多到怎么買都買不完的。所以，水墨的價錢很難上得去。我覺得基金買這個當代的水墨，是完全行不通的。

《收藏·拍賣》：這和基金的專業性有關。如果基金對市場沒有專業的判斷，投資風險就會大得多。這么多不是太專業的私募基金進^這個市場，會帶來什么負面影響?

周海圣：目前還沒有看得出來有什么特別負面的影響；相反，這讓很多藝術家賺到錢。當然，也有很多基金被套牢，但這是基金自己的問題。就是這么一個情況。我估計不會有人跟進的了。今天一個景德鎮的名家做的瓷器炒到一兩百萬，我很懷疑還會有人跟進。最大的贏家就是賣東西給他們的人和藝術家。這兩種人肯定是贏了，因為錢都到了他們的手上。以后漲不漲跟他們沒關系了。就我所了解，假如說以后漲起來了，這個藝術家也肯定放大產量。

《收藏·拍賣》：國內的藝術品基金已經興起了有一兩年了，而他們收購的藝術品的封閉期一般都只有兩三年。也就是說，他們講藝術品脫手的時間快到了。這個會有什么影響?

周海圣：假如大家都想在短時間內同時撲到藝術品市場，整個大盤還沒有跟上來的話，他們就一定會加速藝術品價格的下跌。因為一般藏家遇到市況不好就不愿意賣，而且都有一個收藏的興趣，不會急著賣。但基金就不存在這種感情問題了，時間到了他們就要拋貨。假如整個大盤還在往上升的話，就皆大歡喜；但假如大盤是往下或者停滯的話，他們還把東西拋出來的話，那肯定要助跌了。因為他們會變成一個指標。

《收藏·拍賣》：您怎么預測將來的市場走勢?

周海圣：這個其實也挺有趣，出現了兩極化的看法。來香港的內地客人和業者都蠻樂觀的，覺得市場不錯；但一些收藏家和對經濟情況比較了解的人則相對悲觀，認為現在大形勢不好，會出現拐點。但是，藝術品市場跟股市、樓市是有時間差的。所以，股市、樓市不好，整個國際形勢不好，藝術品市場也可能堅挺一季，甚至一年時間的。假如問我私人意見的話，我最樂觀也只認為行情只走到今年。我希望今年的行情能夠撐到農歷新年，因為只有撐到農歷新年，秋拍的賬才收得回來。假使公歷十二月份，市場就反轉的話，十一月秋拍的錢就很難收回來。假使能撐到農歷新年——也就是公歷明年的一月份的話，十一月和十二月的秋拍賬款就可能比較好收。反正，我是不看好明年的，覺得拐點會在明年出現。但說不準明年也可能是大景歲，因為少數人看跌，多數人看漲，它還是會漲呀。

《收藏·拍賣》：那你覺得基金在其中會起到什么樣的作用呢?

周海圣：按你剛才說的那個情況來看，基金的這種做法一定會助漲或者助跌。因為他們的東西價格都比較高，而且數量大，有指標性，所以基金一窩蜂地買，就一定漲；時間到了，或者因為其他因素，他們一窩蜂地賣的話，一定跌。