應對新形勢 創新融資管理

王繼紅

【摘要】 2012年，在國家調結構、惠民生的相對寬松的貨幣政策下，煤炭企業在資金上卻不能盲目樂觀；正處在跨越、轉型發展中的陽煤集團，緩解資金壓力成為當務之急。因此，在國家穩增長、調結構、促改革的背景下，陽煤集團要認清形勢，一方面要充分利用國家政策，發揮集團整體管控的作用，從資金的投入、周轉、利用、籌集、調度上統籌管理，發揮資金融通的效應，保證發展資金需求；另一方面要創新內部融資方式，減少外部環境影響帶來的資金變化，降低風險，使企業發展與國家宏觀政策、與山西省政府經濟運行導向協調、協同，確保各項經濟目標的完成。

【關鍵詞】 應對； 新形勢； 融資； 管理

2012年，國家經濟工作的方針是：穩增長、控物價、調結構、惠民生、抓改革、促和諧。也就是國家要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，著力擴大國內需求，著力加強自主創新和節能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定。

在此經濟環境下，山西省對省屬企業提出了“保增長、保投資、保穩定”的工作重點。陽煤集團應該如何與國家步調一致穩步發展？如何與省政府的經濟發展目標和工作重點相結合？如何處理當前形勢和企業實際運行中的投資與資金的不匹配？這些問題都成為當務之急，需要認真思考、研究對策、予以應對。陽煤集團是山西省的重要煤炭企業，正處在跨越、轉型發展的緊要關頭，整合煤礦全面進入技改，老礦挖潛已到極限，非煤產業有序推進，資金矛盾成為突出問題。因此，陽煤集團應認清形勢，創新融資管理，保障集團公司穩步發展。

一、積極的財政政策與煤炭企業緊密關聯

2012年，國家繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性、靈活性、前瞻性。這將意味著國家的宏觀調控基本取向相對保持穩定；但是，在穩定中，還要根據國內國際經濟形勢出現的新變化、新特點，統籌處理速度、結構、物價三者的關系，還要把解決經濟社會發展中的突出矛盾和問題、有效防范經濟運行中的潛在風險放在宏觀調控的重要位置。

從以上可以看出，2012年國家積極財政政策的“積極”將不再體現在投資重大項目上，要轉變在民生領域的投入。貨幣政策雖然仍定調“穩健”，但2012年的貨幣政策將會明顯寬松。2011年11月15日中央經濟工作會議明確提出，“明年要保持貨幣信貸總量合理增長”。由此可以判斷，2012年人民幣信貸規模有可能增加，資金投向將會體現在民生項目建設。因此，國家積極的財政政策和寬松的貨幣政策對煤炭企業的項目投資將不會感到寬松。在這種經濟環境下，陽煤集團應認清形勢，不能盲目樂觀，資金短缺將成為2012年的瓶頸。

二、資金壓力成為陽煤集團當前的主要矛盾

陽煤集團是一個以煤炭和煤炭化工為主導產業，鋁電、建筑地產、煤機裝備制造、服務貿易和中小企業集團等輔助產業共同發展的煤基多元化企業集團。七大業務板塊中煤炭產業基本趨穩，受產能影響和國家對價格的限制，2012年煤炭收入增長的空間縮小；整合煤礦全面進入技改開工階段，資金需求集中、額度大；化工產業、鋁電產業項目建設資金籌集難度大，資金周轉緊張；建筑施工企業大量資金被建設項目占用，自身資金短缺，正常開工受到影響；這些情況，使整個集團公司現有流動資金大量墊支到項目建設，資金周轉壓力增大。

（一）整合煤礦技改資金需求量大

陽煤集團經過兩年的煤炭資源整合，收購整合煤礦23座，2012年全面進入技改，需要投入資金50億元以上。目前，由于這些煤礦證照不全，自身不具備對外融資的條件；對方股東無力再次投入，集團單方出資的局面已經形成，資金壓力巨大。

（二）建設項目資金需求大

陽煤集團按照省政府的工作重點和自身發展要求，2012年項目建設投資需250億元以上；除整合煤礦外，目前開工的化工項目、電石項目及其他建設項目都處在建設階段，還需要投入大量后續資金；但這些項目基本不符合國家積極財政政策調控的范圍，很難取得銀行資金支持；致使項目資金不足和短缺，內部施工企業大額墊支，經濟秩序紊亂。

（三）非煤炭產業資金緊張

集團公司除煤炭產業的資金流入比較穩定外，化工、鋁電、機械裝備等產業資金都比較緊張。貨款回收結構發生變化，銀行票據比例呈上升趨勢，影響貨幣資金的流動。據統計，2011年全公司銷售回款結構中銀行承兌匯票所占比例增加，其中：煤炭產業42%，比上年增加10個百分點；化工產業40%，鋁電產業70%，分別比上年增加了24個和40個百分點，使這些企業資金周轉困難。

（四）集團公司整體資金融通能力較差

一是陽煤集團融資渠道單一，目前除銀行借款和發行債券傳統的融資方式外，項目引資和資本市場融資很少；二是下屬公司因手續不全、指標限制、項目受限等原因，基本不具備銀行借款條件，幾乎無融資能力，對集團總部極度依賴。由此造成集團公司大量的流動資金墊付項目建設，負債增大，目前資產負債率已達70%，融資難度增大。

總之，陽煤集團2012年發展所需資金成為當務之急，雖然國家信貸規模要相對寬松，但其投向在民生領域，所以，要保障集團穩步發展，還不能過多依賴于銀行借款，應創新融資方式，拓寬融資渠道，加強融資管理。

三、創新內部金融管理，保障集團公司發展

在國家穩增長、調結構、促改革的背景下，要充分利用國家政策，發揮集團整體管控的作用，利用大集團在資金融通上的優勢，從資金的投入、周轉、籌集、利用上統籌管理，最大限度地發揮資金融通的效應，保證發展資金需求。

（一）要不斷強化集團經營管理，保證生產經營資金暢通

經營要發展，管理是關鍵。要完善集團各級企業經營管理機制，規范各公司經營活動，使各級管理有序，職責明確，將一切經營工作都納入到制度管理的格局之中，保證各產業經營工作正常開展。繼續推行和完善各項管理制度，細化各項經營活動，明確經營目標，及早規劃，落實到位，使經營工作與安全生產工作緊密結合起來，互相促進，相得益彰，為集團公司經營和發展奠定良好的基礎，保證生產經營資金的暢通。

（二）要在資金管理上做文章，為集團公司經營提供保障

用活存量資金，用好現有資金，合理占用資金，利用閑散資金，籌集短缺資金，調動有限資金。

用活，就是要對存量資金進行分類，積極采取措施，利用現有的財務公司融資平臺，開展委貸、融資租賃、拆解等業務，將成員單位閑置的資金應用盡用，運用到資金短缺的項目上。

用好，就是要求各級財務部門對現有資金提前規劃、分清輕重緩急，計劃使用。針對集團公司情況，首先保證安全生產的正常進行、職工工資的正常發放；其次安排能盡快見效和優質的項目建設資金；有了穩定的環境，就有了資金增值的空間。

合理，就是保證資金合理占用，資金比較充裕的單位在保證自身正常使用的前提下，選擇時機，盡量將多余資金通過集團公司結算平臺或財務公司委托理財；使資金短缺的企業充分利用；減少資金占用，合理減少資金成本，發揮最大效益。

利用，就是利用集團公司的資金優勢和調配功能，為集團內部成員單位提供票據貼現、票據拆分、票據抵押借款等融資服務，幫助內部企業解決資金臨時急需，提高資金周轉速度，緩解資金緊張的矛盾，保證生產的有序進行。

籌集，就是多種渠道爭取資金，滿足各項資金需求。按照目前集團公司的現狀，可以調動各業務板塊管理機構和區域管理公司的積極性，利用現有項目爭取發行短期融資債券、中期票據、企業債券、采用設備融資租賃、票據抵押、票據變現、引進戰略投資者、吸引其他股東投資、上市公司資本市場融資等方式籌措資金，減少對集團總部的資金依賴；利用集團財務公司平臺發放項目貸款、委托貸款、開展融資租賃等，將內部資金集中利用，支持項目建設和解決資金短缺。

調動，就是利用集團公司職能部門的行政管理手段，調動內部單位資金；解決內部相互之間拖欠，加快資金周轉，維護內部資金周轉的正常秩序。利用集團結算中心平臺調動集團資金，為手續不全、不具備外部借款條件的項目，為資金周轉困難、急需支付稅款、發放工資的事項提供臨時資金支持；制定優惠政策、調動長期借款的內部單位歸還借款，加速資金周轉，將長期停滯的資金流動到周轉快的單位。

通過以上資金管理，調劑余缺，達到放大內部資金效應的目的，使盡可能多的內部單位穩步發展。減少外部資金變化帶來的影響，降低資金風險。

（三）創新融資方式，確保各項經濟目標完成

1.提前預測，掌握資金動向，合理安排資金，做到有的放矢。2012年，陽煤集團按照產業發展需要爭取融資180億元以上，通過銀行借款、發行債券、發行中期票據、利用財務公司自營貸款、利用中介機構平臺融入其他資金、招商引資、資本市場等方式，進行資金籌措；為了確保融資任務完成，改變原來由集團總部大包大攬的做法，將融資指標按照業務板塊分解，落實到分管領導和責任部門，并將其納入全年經營業績考核體系，確保融資任務完成。

2.整體把握集團內部自有資金情況，針對性地安排計劃，充分考慮資金渠道、使用方向、政策限制等因素，為項目審查、領導決策提供詳實信息，避免決策風險、操作風險。對煤炭企業特有的安全費用、維簡及井巷費、折舊、環境治理保證金、轉產發展資金等統籌管理，使其發揮最大作用。

3.適度發揮財務管理的行政干預功能，建立經濟仲裁監督機制，制定管理辦法，組織協調內部單位解決資金相互拖欠問題，保持良好的資金結算秩序，保證資金暢通，使各單位生產經營和項目建設順利進行。

總之，企業發展應及時關注國家宏觀政策，研究省政府經濟運行導向，三者協調，才能協同發展。企業管理，應準確定位、找準主要矛盾，有的放矢，才能促進發展。在當前經濟形勢下，陽煤集團只有抓好融資管理，才能保證穩步發展。

【參考文獻】

［1］ 中央經濟工作會議精神解讀：穩中求進迎難而上［N］.北京：人民日報，2011-12-19.