我國油氣開采與油氣加工企業盈利能力辨析

姚文英

【摘要】 文章通過相關數據的計算分析，對比我國油氣開采和油氣加工企業利潤、收入、成本等指標發現，我國油氣開采企業盈利能力遠高于我國油氣加工企業，指出導致我國油氣加工企業盈利能力較低的主要原因是我國油氣加工企業成本較高。

【關鍵詞】 油氣開采； 油氣加工； 盈利能力； 成本

一、我國油氣開采與油氣加工企業收益特征

（一）我國油氣開采企業呈超額利潤特征

我國油氣開采（即中國統計年鑒行業分類中的石油和天然氣開采業）企業為石油產業的基礎企業，油氣開采企業超額利潤特征非常明顯。我國油氣開采企業銷售毛利率2003—2010年平均為51.88%，遠高于同期我國各行業平均銷售毛利率16%。

如表1數據所示，2003—2010年我國油氣開采企業平均銷售利潤率達38.53%，是同期我國各行業平均銷售利潤率6.5%的近六倍。

作為中國最大的石油企業，中國石油成立之初是以開采業為主。通過價值鏈的分拆，充分發揮其在技術上、資本上和資源上的優勢，以石油勘探與銷售業務為利潤核心，構建自己的利潤模式。隨著企業的發展，企業規模擴大了，實力增強了，開始了向中下游價值鏈的延伸，形成了上游勘探，中下游煉油、化工一體化的利潤模式。中國石油的價值鏈主要分為四個板塊：石油勘探生產與銷售、煉油與銷售、化工與銷售、天然氣與管道業務。2003—2008年，中石油的四大板塊銷售收入相對穩定。石油勘探開發與銷售板塊收入占收入總額的40%，煉油與銷售板塊收入占50%，化工板塊收入占7%，天然氣與管道板塊占3%。四大業務板塊按比例協調發展，但各個板塊帶來的經營利潤卻不均衡，石油勘探開發與銷售業務幾乎貢獻了中石油的全部利潤。中石油勘探與生產毛利率2007年至2011年6月30日分別為49.20%、61.24%、35.40%、49.93%、50.88%，平均毛利率為49.33%。2007和2008年煉油與化工毛利率分別為3.9%、-1.45%；化工與銷售毛利率分別為15.80%、8.98%；2009年至2011年6月30日煉油與化工毛利率分別為8.4%、21.41%、13.01%，石油勘探與生產板塊毛利率都遠高于其他石油加工板塊。

（二）我國油氣加工企業呈現微弱利潤特征

我國油氣加工（即中國統計年鑒行業分類中的石油加工、煉焦及核燃料加工業）作為油氣生產的下游產業，將原油深加工成各種附加值較高的產品，一般認為油氣加工應該獲得較高的盈利水平，但事實并非如此。從中國統計年鑒數據可知，我國油氣加工企業在2005、2006、2008年三個年度利潤總額為負值，呈現虧損狀態。近兩年扭虧為盈，2009年油氣加工利潤總額為606.15億元；2010年油氣加工利潤總額為733.98億元（如表2所示）。

我國油氣加工企業2003—2010年平均銷售毛利率為9.69%，低于我國各行業平均銷售毛利率16%。我國油氣加工企業銷售利潤率指標也很低，2003—2010年銷售利潤率平均僅為0.32%，也遠低于我國同期各行業平均銷售利潤率6.5%。

中國石化業務主要包括石油勘探生產與銷售、煉油、營銷與分銷、化工、其他五個板塊。中國石化勘探與開采毛利率2007年至2011年6月30日分別為47%、63.93%、39.86%、52.15%、60.68%，平均為52.72%。2007年至2011年6月30日煉油毛利率分別為0.20%、-8.32%、23.15%、17.18%、11.24%，平均為8.69%。2007年至2011年6月30日化工毛利率分別為10.80%、1.18%、14.60%、11.77%、12.30%，平均為10.13%。煉油、化工毛利率均遠低于勘探與開采毛利率。

二、我國油氣開采企業與油氣加工企業利潤對比分析

我國油氣開采企業與油氣加工企業作為能源工業的重要組成部分，有必要對它們的收益作一個對比，找出它們之間的區別、差異并加以完善，以更好地促進我國能源工業的發展。

（一）二者絕對值對比

對比我國油氣開采和油氣加工企業利潤總額指標，表1和表2相關數據顯示，我國油氣開采企業的利潤總額遠遠高于油氣加工企業。2003—2010年我國油氣開采企業的利潤總額平均為2 775.99億元，同期我國油氣加工企業利潤總額平均為21.73億元，兩者相差2 754.26億元，我國油氣開采企業這八年平均利潤總額是我國油氣加工企業同期年平均利潤總額的128倍。而2003—2010年我國油氣開采企業的主營業務收入年平均為7 232.4億元，同期我國油氣加工企業主營業務收入年平均為14 064.12億元，我國油氣開采企業年均主營業務收入僅是我國油氣加工企業同期年均主營業務收入的51.42%。

（二）二者盈利能力指標比較

不同企業因為規模等因素不同，其利潤、收入、成本會相差很大，因此對于我國油氣開采企業與油氣加工企業的盈利水平對比，應著重從相對財務指標進行分析判斷。

1.銷售利潤率比較

銷售利潤率，是利潤總額占主營業務收入的百分比。反映每一元銷售收入實現的利潤水平，用以衡量企業在一定時期的銷售收入獲取利潤的能力，此指標越高，說明該企業盈利能力越強。我國油氣開采企業2003—2010年平均銷售利潤率為38.53%，遠遠高于我國油氣加工企業年平均銷售利潤率0.32%。同期我國各行業平均銷售利潤率為6.5%，也遠高于油氣加工企業。

2.總資產利潤率比較

總資產利潤率是指企業利潤總額與資產總額的百分比。該指標反映的是企業運用全部資產獲取利潤的能力。該指標越高，表明公司投入產出水平越高，資產運營越有效，成本費用的控制水平越高。該指標也體現出企業管理水平的高低。如表3所示，我國油氣開采企業2003—2010年平均總資產利潤率為31.02%，而我國油氣加工企業同期平均總資產利潤率為0.35%，差異表現也十分顯著。我國油氣開采企業具有較高的投入產出水平，企業運營較好，資產的盈利能力較強，而我國油氣加工企業總資產利潤率則較低，盈利能力不容樂觀。

三、我國油氣開采與油氣加工企業盈利能力顯著差異原因探析

利潤的差異可以從收入、成本兩方面考慮，本文著重分析成本與利潤之間的關系。我國油氣開采企業與油氣加工企業銷售成本率（主營業務成本與主營業務收入之比）如表4所示。

由表4數據可以分析得出，我國油氣開采企業的主營業務成本占主營業務收入的比例2003—2010年平均為48.12%，而我國油氣加工企業的銷售成本率平均為90.31%。我國油氣加工企業的利潤之所以微弱，原因是主營業務成本過高，平均占主營業務收入的90%以上，如此高的成本蠶食了大量的收入，導致了我國油氣加工企業的低收益和微弱盈利能力。

我國油氣加工企業高成本的主要原因是其物流成本、原材料成本、環境治理費用高。

（一）我國油氣加工企業物流成本很高

近年來，我國原油進口量逐年提高，2009年原油對外依存度高達52.5%。目前我國原油進口多以到岸價計算，這其中包含原油的國際運費，2009年我國油氣加工企業物流效率雖然有所提升，但物流成本仍偏高，運輸、倉儲傳統環節所占比重也較高。在物流成本構成中，運輸成本占55.1%，倉儲成本占14.3%。油品倉儲具有專用性，油庫、加油站等倉儲設施造價較高，導致油品倉儲收費價格較高，企業倉儲成本居高不下。由于油品自身的單價較高，庫存需要較大的資金占用，為企業帶來了較高的利息成本，利息成本占5.5%。目前，我國油氣加工企業物流仍以傳統的儲運為主，包裝及配送等現代物流業務相對較小，包裝及配送成本占5.5%和1.1%，管理成本占16.7%。受勞動力成本上漲影響，油氣加工企業人均報酬水平相對較高。

（二）原油成本提高

油氣資源作為不可再生資源，隨著經濟發展，其需求也在增長，再加上影響油氣價格的其他因素，例如：供求關系、政治因素、煉油事故等等，油氣價格上漲成常態，也使得油氣加工企業原料成本不斷增加。

（三）油氣加工企業治理污染、恢復環境費用增加

隨著經濟的快速發展，環境問題越來越嚴重，受到普遍關注。已被人類認識到的環境問題主要有：全球變暖、臭氧層破壞、酸雨、淡水資源危機、能源短缺、森林資源銳減、土地荒漠化、物種加速滅絕、垃圾成災、有毒化學品污染等諸多方面。這些問題也引起了各國政府的高度重視，各地政府紛紛出臺了保護環境的措施，嚴加約束企業生產經營對環境的破壞影響（如工業廢水、廢氣，廢渣的排放，還有一些有毒的混合物處理），要求企業必須治理，這也需要很高的費用，亦成為影響油氣加工企業利潤的因素。

另外，油氣加工需要較大的資產投入，如專用機器設備的購買、維修保養、升級改造等，特別是技術研發更需要大額資金投入，而這些資金投入短時間是難有收益的，因此也是油氣加工企業高成本的重要原因。

綜上所述，通過比較我國油氣開采與油氣加工企業收益相關指標，我國油氣開采企業無論是利潤的絕對數值，還是盈利能力相對指標，都遠遠高于我國油氣加工企業。導致我國油氣加工企業盈利微弱的主要原因是其成本過高，從而直接影響了盈利。而影響我國油氣加工企業成本的因素又有很多，其中油氣加工企業物流成本、原油成本，治理環境費用等為主要影響因素。●

【參考文獻】

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