敬畏市場 等待轉機

梁慶隆

上證指數的周K線在一點點接近前期的2132點的位置，周線五連陰，可以說這種狀態的K線，已經反映了經濟及股市的基本情況，對后市的趨勢運動，有了明顯的指示。這對只炒股的投資者是一個很大的考驗。

從最近幾周的A股市場走勢來看，市場有一個明顯的特點，就是每當股指下行運行到前期的一個重要低點時，都會有不少的投資者進入市場，希望搶在主流資金前，能抄到股指的底部，從而獲得穩定利潤。但是這些資金明顯都是短線客以短炒為目標的，具體表現就是上證指數沿K線圖的下降趨勢線不斷下移重心，在下移的過程，不斷地有反彈出現，不斷地出現筑底跡象，但最終卻都被一個或幾個陰線將希望打碎。這些反彈不僅時間短，而且熱點板塊散亂而不突出，主題投資盛行，反彈的量能并不大，但量能短期內放大過于迅速，出貨跡象明顯。這樣的局面，反映出資金雖對反彈的預期仍有較強的信心，但對反彈的持續性不抱希望，這正是市場底部尚未到來前的投資心理，市場沒有給投資者一個長線做多的理由。無論是技術面，還是經濟基本面，都無法看到底部的影子。

從本周來看，上證指數最低到達2138點，在抄底盤的帶動下，大盤暫時企穩，2132點攻而不破。筆者前期曾提到，2132點不是一個真正的底部，因為在這個點位成交量不是很大，沒有形成密集成交地帶，在技術層面上對股指的支撐非常有限，但作為三年來的一個最低點，對投資者的心理卻有很強的支撐作用。這一點位可能是投資者對中國經濟現狀信心的窗口，可能是投資者對中國經濟GDP“破八”所帶來的擔憂一個重要防線。因此，在這樣心理的作用下，大量的資金抄底而入，這個點位附近會形成反彈，時間較長的反彈，不斷反復的反彈，從而使股指可能在2132點位前橫向波動，上下震蕩，等待方向選擇。而可能的方向選擇是上證指數在經濟基本面的壓力下，在國外金融環境的影響下，在股市融資的重壓下，選擇以大陰線的方式向下突破2132點，去尋找真正帶有意義的2000點左右的底部。

投資者理性的股市投資行為，在目前的階段，應該以觀望為主，輕倉參與短線的主題投資，比如最近的中報行情，區域經濟發展主題等。通過這樣的短線投資，投資者可以保持投資行為和投資思維的活躍及保持對市場發展的敏感性。同時，投資者對中國股市一定要有樂觀的心態，中國股市正在正確的道路上行進，股市的市場建設，制度建設不斷發展完善，資本市場的漸入規范使投資者對價值投資有了現實的預期，目前的不斷下跌，多數股票的價值回歸我們完全可以看作是對未來規范化市場的敬畏。雖然市場擠泡沫的行為，會給多數投資者帶來損失，會在短期傷害投資者對股市的信心，但市場永遠是理性的，當感性的投資者理性不斷增強，與理性的市場達成共振時，就是中國股市的真正成熟之時。當投資者不再討論政策底、技術底、鉆石底、黃金底，而是討論市場的價值，股票的價值之時，中國經濟肯定已經脫胎換骨，我們所期望的經濟轉型，結構調整，社保資金入市，價值投資等也肯定已經呈現在我們眼前。