三連陽(yáng)切忌盲目樂(lè)觀(guān)

丁淼

本周連續(xù)三天的指數(shù)反彈讓不少人又產(chǎn)生幻想，認(rèn)為階段性底部來(lái)了。在我看來(lái)，這反而是我們適度減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

為了不讓中小投資者迷失，搜集一些相關(guān)信息作為我們判斷的依據(jù)，以便讓我們清楚當(dāng)下的局勢(shì)。7月17日溫總理在全國(guó)就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作表彰大會(huì)上的講話(huà)，“當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)就業(yè)形勢(shì)將更加復(fù)雜、更加嚴(yán)峻”。這個(gè)結(jié)論應(yīng)該是總理在各地調(diào)研后得到的，也說(shuō)明在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也會(huì)更加復(fù)雜和嚴(yán)峻。股市是由千百個(gè)企業(yè)組成的，也正是這些企業(yè)在支撐著中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也同樣可以把這句話(huà)引申到中國(guó)股市。所以我們中小投資者一定要理性判斷，不要去盲目判斷底部，所謂抄底會(huì)讓自己的家庭財(cái)富迅速縮水，尤其在目前這個(gè)階段。

如果前面還是片面認(rèn)為只是談就業(yè)，我們可以再看7月18日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》的一則消息，“礦石堆積如山價(jià)格難反彈貿(mào)易商崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)在積聚”。這則消息則代表著中國(guó)制造業(yè)的形勢(shì)。種種跡象表明，我們所聽(tīng)到、看到的，還有很大想象空間，這個(gè)想象空間當(dāng)然不是樂(lè)觀(guān)的。

據(jù)相關(guān)媒體發(fā)布的2012年第二季度兩岸四地消費(fèi)者信心指數(shù)，二季度大陸消費(fèi)者信心總指數(shù)為87.2，同比、環(huán)比均有明顯降幅，其中大陸消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心這一分指數(shù)下滑最為明顯，滑落至近三年來(lái)的最低點(diǎn)101.5。2012年第二季度大陸GDP增長(zhǎng)率下降至7.6%，大陸消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心分指數(shù)也滑落到近三年來(lái)的最低點(diǎn)101.5，與2012年第一季度相比，下降11.3，同比2011年第二季度降幅達(dá)19.0。種種跡象表明，我們還無(wú)法樂(lè)觀(guān)的看待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，所以我們要對(duì)股市更要有理性的判斷。

中小投資者在熊市中損失最大的莫過(guò)于不斷抄底，地獄有十八層，熊市中的底有多少層？我們有多少資金來(lái)應(yīng)對(duì)？我在熊市中保持不敗的準(zhǔn)則就是保護(hù)資金為第一位，資金是你的士兵，是用來(lái)打仗的，不是戲耍的，否則它最終也會(huì)把你戲耍的很慘！只要市場(chǎng)在，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)在，不要害怕沒(méi)機(jī)會(huì)，股市里的機(jī)會(huì)最多，就怕機(jī)會(huì)真來(lái)了，你連入場(chǎng)信心都沒(méi)了。我們還是沉下心來(lái)仔細(xì)研究一些優(yōu)質(zhì)的公司，將來(lái)它們才是我們共同富強(qiáng)的載體。

首先得強(qiáng)調(diào)一下，我所研究的公司只用作交流，不用做買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，我也不主張?jiān)谛苁兄腥ゲ┥怠Ｎ覀冎皇前堰@些特殊的公司篩選出來(lái)，將來(lái)股市復(fù)蘇時(shí)，它們的表現(xiàn)一定會(huì)強(qiáng)過(guò)其他公司，所以不要認(rèn)為我在推薦股票，雖然有的公司很不錯(cuò)，但在熊市中也會(huì)遭遇熊掌的打擊。

我們先從消費(fèi)的角度來(lái)挑選，2012年表現(xiàn)最好的就是“喝酒吃藥”，因?yàn)樵谖C(jī)中，人的基本需求是第一位，所以才演繹了吃喝玩樂(lè)的牛股。而我和大家交流的也是從需求著手，但不是生活需求，而是國(guó)家需求。

我們來(lái)看一下海格通信（002465）。這家公司2010年8月份上市，是經(jīng)過(guò)充分的市場(chǎng)洗禮的一只股票，發(fā)行價(jià)38元，這是受當(dāng)時(shí)發(fā)行環(huán)境影響，至今已非常接近腰斬的價(jià)位，這也給我們比較大的安全感，在近兩年的擠泡沫的過(guò)程中，價(jià)位區(qū)間基本達(dá)到市場(chǎng)認(rèn)可區(qū)域。

海格通信未來(lái)收入和利潤(rùn)主要來(lái)自四大業(yè)務(wù)：傳統(tǒng)軍用無(wú)線(xiàn)通信、新的衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航和數(shù)字集群。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率接近50%，由于軍工產(chǎn)品具有需求剛性，較高的行業(yè)壁壘大幅降低潛在進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)，再加上軍隊(duì)客戶(hù)本身對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的敏感度低，公司的綜合毛利率長(zhǎng)期保持在50%左右是無(wú)可爭(zhēng)議的。其在上市時(shí)公司全體股東承諾36個(gè)月不減持，目前已接近兩年時(shí)間，解禁時(shí)間在2013年8月，所以暫無(wú)大小非減持困擾。通過(guò)管理層持股來(lái)看，基本覆蓋了公司的主要管理人和技術(shù)人員，有利于和公司保持長(zhǎng)久共同發(fā)展。未來(lái)業(yè)績(jī)保障也很充分，根據(jù)機(jī)構(gòu)的調(diào)研報(bào)告看，在2011年的業(yè)務(wù)中，有近7億的收入將在2012年得到確認(rèn)，所以說(shuō)2012年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是非常確定的。而通過(guò)募集資金投資進(jìn)度來(lái)看，基本在2012年達(dá)到設(shè)計(jì)要求，將來(lái)業(yè)績(jī)體現(xiàn)將在2013年，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也和公司解禁股時(shí)間非常一致，也充分看出公司管理層對(duì)于未來(lái)發(fā)展和業(yè)績(jī)體現(xiàn)也有明確規(guī)劃。在目前危機(jī)四伏的市場(chǎng)亂象下，黑天鵝事件頻發(fā)的年代，海格通信能讓我們投資更有安全感。