下破2132點的預示性

俞中

許多人看股市，總有一種模式：看漲，就會說高點一個比一個高；看跌，就會說低點一個比一個低。從實踐看，還是有些道理。現在似可用的是后者。因為從盤中跌破2132點至2124點看，已是低點一個比一個低了（第二只腳底：2319點；第三只腳底：2132點），樂觀的觀點都會認為2132和2131點是雙底。但這只是較小范圍的“雙底”，從更大范圍看，更硬的指標是近期收盤價屢屢創第三只腳反彈以來的新低。現在最終收盤價也低于2132點并在此點之下運行，那就預示著第三只腳后反彈的結束并向第四只腳進發。其次，在第二只腳底2319點高于第一只腳底1664點時，就有人認為低點在抬高，下調結束。但從第四輪大行情（998點—6124點）后的整體調整看，還未結束。因為當時還有三只腳要走，或在當時看至少還會有一只腳要走，此前三輪大行情后都至少有三只腳要走出。所以，實際的效果是：由于第三只腳底2132點低于第二只腳底2319點，而本次又跌破2132點，適用于低點一個比一個低而可看低的說法。至少預示著第三只腳后的反彈結束比例已達80%以上。

要想完全確認第三只腳反彈結束，深綜指走勢應大致與滬綜指走勢趨同，至少從圖形上看應是這樣。本周滬指創了新低2124點，而深綜指卻未同步創新低。盡管如此，兩市周三周四都收出第三只腳反彈以來的新低。且兩市綜指開始都出現在第二只腳底（滬2319點，深890點）之下運行的現象。只是滬指跌得更深一些。這樣，從相互印證的角度看，整體上可以說，兩市第三只腳后反彈結束的預示信號明顯。

26日凌晨傳來消息，國務院派出8個督查組，到16個省市檢查樓市調控政策落實執行情況。這雖可能是周三收市創新低的重要原因之一。但也說明了貨幣政策有所寬松，預調微調各項措施出臺，是為了穩中求進，不是為了再次掀起房地產泡沫。這給想要再造暴富神話的一廂情愿者無疑是澆了一盆冷水。

正好國務院同時提出關于進一步實施促進中部地區崛起戰略，這告訴我們：隨著經濟發展方式轉變的繼續和深入，中西部，尤其是中部經濟增速快過東部的現象還會持續一段時間。如果只從東部發展角度看問題，很可能由于改革開放以來形成的思維習慣或定勢而產生偏差或片面。這是需要注意的。特別是制造業的轉移和勞動力的跟隨轉移，經濟發展方式轉變的表現形式正日益具體化。由于相關上市公司大部分在東部地區，雖然也已有不少公司已經或正在做產業轉移，但作為戰略，還是應作出全方位的認真考慮和重新檢討經營方略，現在國家已明確了中部崛起戰略，這對已上市公司的業務會產生重大影響，也會為它們提供各種重大商機，這是需要認真謀劃的，這也是投資和擴內需的新亮點。

另一個新亮點是暴雨成災的教訓帶來的，與其繼續大搞房地產，不如趁此機會換一種思維：在前三十年在地面大搞了房地產的城市，重新規劃設計建設可應付百年一遇的地下排水設施等城市基礎設施。這是需要很大投資并可帶來新的巨大消費，從而產生擴內需的重大效應的。有人提出青島排水系統模式，有的人認為可借鑒倫敦、巴黎或德國模式，有的甚至提出地下建筑設施價值應與地上房屋建筑價值相等。不管是地下排水設施讓雨水和污水分開，還是能走汽車、開船或成旅游項目，適合中國自己的國情最重要。最值得借鑒的是香港。香港也是幾經雨災而下定決心對香港排水系統進行了治理。從96年開始維修下水道工程，當時90多個浸水點，現在只16個。本次臺風韋森特，未造成雨災，無人員死亡，聯系到本次暴雨成災的不僅有北京，還有全國多地，這就提供了一個契機：過去三十年，我們注意的是地面的，見效快的工程，現在該補課了。如：各種病險水庫的檢修、險情道路的排查維修，更有各類靠山村宅民宅防洪防石泥流設施的建設，沿江河五十年至一百年一遇洪水堤岸的構筑。總之，這些不僅形成投資擴內需的實際新亮點，而且也使已上市公司、準上市有了大有作為的新天地。在這一過程中，股市的整體繼續調整仍會持續，這與經濟發展方式轉變過程是一致的。

（作者系深圳大學產業經濟研究中心特邀副研究員、民盟盟員）