溫州金融改革民間借貸的問題與對策研究

郭素娟

【摘 要】 國務院決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，這是民間借貸危機倒逼的金融創新之舉。民間借貸合法化過程中，溫州的借貸文化和快錢文化、溫州中小企業的發展缺乏后勁、“溫州模式”發展遭遇瓶頸等問題，都會對這次金融改革造成影響。文章對這些可能遇到的問題進行了分析，并對如何化解這些問題，從加快產品轉型升級、增加企業投資吸引力以及政府加大力度多方面扶持中小企業等方面提出了解決問題的對策。

【關鍵詞】 金融改革； 民間借貸； 問題； 對策

一、溫州金融綜合改革試驗區的設立為民間借貸合法化提供了政策支持

（一）民間借貸合法化的必要性與緊迫性

自2011年4月以來，中小企業主“跑路”事件頻發。2011年9月，溫州信泰董事長胡福林因高利貸出逃；2011年11月，濟南市的兩個在建樓盤舜耕名筑和東城摩爾，因開發商“跑路”和被查封而停工；2012年3月，常熟鯉魚門酒店董事長周思揚、蘇州凱維隆貿易有限公司法人代表顧春芳在欠下巨額債務的情況下相繼跑路。全國各地的“老板跑路”事件頻頻發生。

一方面，中小企業融資非常困難。全國工商聯的一份調研報告顯示，90%的中小企業沒有和銀行發生過任何借貸關系，而小微企業這一比例更是達到95%。中小企業與銀行信息不對稱，沒有各方認可的信用等級等原因，導致其難以從銀行籌集到資金。于是，他們將籌資的渠道轉向了民間資本。據調查，跑路的企業主幾乎都參與了民間借貸。目前溫州民間借貸年化利率非常高，有的企業的實際民間借貸成本已經達到100%，而做實業的中小企業利潤率不過3%～5%，大大低于民間融資的利率。資金鏈一旦斷裂，停產、關門甚至“老板跑路”都會成為必然。

另一方面，浙江，尤其是溫州，存量民間資本數量巨大。人民銀行溫州中心支行公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，有89%的家庭、個人和59.67%的企業參與民間借貸。溫州市存量的民間資本已達到6 000億元，其中參與民間借貸的就有1 200億元。

這種情況下，如何讓民間資本合法地流入融資困難的中小企業，使民間借貸規范化和陽光化，就需要架設一座橋梁。

（二）溫州金融綜合改革試驗區的設立

2011年10月，溫家寶總理視察溫州期間，浙江省和溫州市提出了把溫州作為國家金融綜合改革試驗區的請求。10月底，溫州市起草了《溫州市人民政府關于申報溫州國家金融綜合改革試驗區的請示》，遞交到央行。2011年11月8日，溫州在全市金融工作會議上宣布了《關于進一步加快溫州地方金融業創新發展的意見》的一個主要文件和八個配套文件。2012年3月28日，國務院批準實施了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，確定了溫州市金融綜合改革的十二項主要任務。

經濟學家馬光遠指出，溫州的金融改革綜合配套試驗，全國中小企業和民間資本都在關注，中國民間金融的陽光化、合法化將從這個試點方案正式起步。

二、在溫州金融改革中民間借貸合法化可能遇到的問題

設立溫州金融綜合改革試驗區，是民間借貸危機倒逼的金融創新舉措，是打破金融壟斷的破冰之旅。試點改革將以前不受監管的、存在灰色地帶的、靠隱性手段運行的民間借貸陽光化、規范化，這將對民間借貸的有序運行起到積極作用。溫州金融改革是試驗，是創新，是在探索中前行。在探索的過程中，可能會遇到各種各樣的問題。

（一）“快錢文化”融入溫州民間資本，使其不愿扶持實體經濟

溫州是中國市場經濟改革的風向標，其民營經濟的發展直接影響到我國其他地區民營企業的信心。希望通過溫州金融改革，引入大量民間資本來扶持實業，給民間資本以合理的名分，恢復民間借貸的信心。

然而，“快錢文化”已經融入溫州的民間資本，投資者習慣了“投機”，習慣了追逐虛擬經濟下不正常的高收益。投資者可以放高利貸，溫州民間高利貸的利率水平已超過歷史最高值；投資者也可以抱團炒房、炒煤、炒棉花、炒大蒜，短期內便可獲得高額回報。投資于實體經濟，回報率低、見效慢，投資者往往不滿足于正常的回報，他們在快錢文化的誘惑下，看不起行業的平均盈利。因此，如何吸引民間資本投向實體經濟是必須要解決的問題。

（二）溫州中小企業的發展缺乏后勁，民間資本不愿進入

2008年的金融危機使溫州中小企業的發展遇到了瓶頸，投資大大減少，曾經的“溫州速度”降下來了，溫州總體發展速度已明顯滯后于浙江其他地市。2011年8月開始的全球經濟低迷的浪潮又波及到了溫州。溫州民間金融生態遭遇生存危機，部分企業出現資金鏈緊張甚至斷裂，個別企業家跑路或自殺。溫州企業的發展缺乏后勁。

溫州人具有游牧民族的性格，他們有一種“駱駝精神”。估計有160萬溫州商人遍布全國各地，大約有40萬溫州商人闖蕩海外。追逐利潤是資本的本質，在溫州企業的發展缺乏后勁的預期下，溫州民間資本很可能繞道溫州企業，投向可能帶來更高回報的異地企業。上海一位私募股權投資（簡稱PE）人士表示，“溫州本地資源匱乏以及產業面臨空心化，其他地方受國家鼓勵新興行業要比溫州當地低附加值的傳統制造業、紡織業更受PE的關注。”《21世紀經濟報道》披露，溫州本地企業不受溫州本地創投的追捧，而溫州本地創投偏好外地項目股權投資。因此，溫州本地企業發展的滯后使創投無處著力，資金外溢的可能性加大。

（三）“溫州模式”發展遭遇瓶頸，民間借貸合法化難當重振溫州經濟之重任

溫州的發展模式是我國多數民營企業發展的一面鏡子。溫州模式可以歸納為“三低模式”：低成本、低附加值、低水平模仿。幾十年了，溫州中小企業層出不窮，但是自主創新少，低水平模仿多，聞名國內外的大企業少之又少。現在，全球經濟低迷，經濟環境變數大，“三低模式”難以為繼。辛苦積累的資金無法助推產業升級換代。僅憑溫州金融改革試點，民間借貸合法化，恐怕難以完成重振溫州經濟之重任，而應多管齊下，打出一組綜合拳，出臺更多配套措施，溫州經濟才能從“溫州模式”的藩籬中走出來。

（四）溫州的民間借貸文化，可能使民間借貸服務中心的運轉遭遇困難

2012年3月28日，溫州金融綜合改革試驗區獲批，3月29日，民間借貸登記服務中心注冊成立。中心有22位股東，其中8名為自然人。現在已經有4家融資中介機構入駐該中心。溫州的民間借貸文化就是依靠熟人私下交易，現在要擯棄這種方式，并非一時就能實現。另外，大家都比較要面子，不愿意讓第三方知道自己在借錢，所以可能不會接受這種公開登記的民間借貸方式。因此，溫州的民間借貸文化，可能使民間借貸服務中心的運轉遭遇困難，甚至會是“死水一潭”。溫州民間借貸文化的重塑可能尚需時日。

（五）溫州的金融改革試點將有效緩解中小企業融資難、融資貴的問題，但是不能完全解決

在現階段，我國中小企業的發展面臨著諸多困難，如融資難、招工難、用電荒等問題，融資難、融資貴只是其中之一。溫州的金融改革，為民間資本找到了政策性的良好歸宿，為中小企業拓寬了融資渠道，融資難、融資貴的問題可以得到有效緩解。但是，溫州金融改革將民間借貸合法化、陽光化，并不等于完全可以解決民間借貸問題，國內中小企業融資難的問題可能還會長期存在。

三、在溫州金融改革中針對民間借貸合法化可能遇到的問題的相應對策

溫州金融改革，可以緩解中小企業融資難問題，為民間借貸合法化提供了政策支持，但是要解決改革中可能遇到的問題，任重而道遠。

（一）溫州企業必須“調結構、轉方式”，加快產品轉型升級，增加企業投資吸引力

溫州中小企業發展的“三低模式”已經成為溫州經濟發展的瓶頸。要突破瓶頸，重現經濟發展的活力，吸引“嫌貧愛富”的資本，溫州企業必須依據國家政策導向和自身發展實際情況，特別是在“國家鼓勵發展戰略性新興產業政策”的指引下，加快轉變發展方式，調整產業結構。應該加快開辟新興市場、積極開拓國內市場和國際市場，努力加大研發力度，著重培育自己的品牌，轉向發展技術密集型、知識密集型產業，加快產品轉型升級。積極創新將民間資本轉化為科技資本、產業資本的地方資本市場。資本逐利是其天性，當溫州本地企業重現活力，民間資本將會注入本地企業，外溢的資本也自然會回流。當然，現在的國際國內經濟形勢和經濟環境復雜多變，不確定因素多，機遇與挑戰并存，調整與轉變需要時間，更需要耐心，企業需要做好經歷陣痛的準備。

（二）政府應出臺措施，加大力度，多方面扶持中小企業發展與創新

中小企業是溫州整體經濟的中堅力量，他們興，則溫州經濟興；他們衰，則溫州經濟衰。政府從政策層面扶持中小企業發展與創新是當務之急，是民間資本流向中小企業和實體經濟的敲門磚。第一，溫州民間資本豐沃，卻是泡沫制造者，民間資本似乎更多地與“炒”連在一起，溫州本地的創業投資卻是一個資本的“貧瘠之地”，與民間資本的發達程度嚴重脫鉤。政府應出臺措施，留住喜歡“炒來炒去”的民間資本，系統性地引導民間資金流向，使其投向實體經濟，這是需要解決的首要問題。第二，制定切實可行的措施，鼓勵企業研發與自主創新。第三，從“稅”和“費”兩方面給中小企業減負。根據國家對企業結構性減稅的政策，給予中小企業更多的稅收優惠。適當減免對中小企業的行政事業以及社會團體收費，對高科技創新企業稅費可全部減免。第四，政府可聘請專業培訓機構，對中小企業經營者進行培訓，培育他們的風險投資意識，提升他們的經營管理水平。

（三）“溫州十二條”只是為溫州金融改革搭建了框架，政府需要出臺更多可行措施

國務院批準實施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》確定的溫州市金融綜合改革的十二項主要任務，只是為溫州金融改革搭建了框架，指明了方向，政府需要出臺更多可操作性的細則和措施。這次改革，是一次金融創新，是摸著石頭過河，其中有太多的問題值得去發現和探索。例如，民間借貸的利率能否市場化的問題。實行浮動利率可吸引民間資本的流入，但是也有可能導致外地資本涌入，形成制度套利。能否搞“利率特區”需要政府的智慧。又如，中小企業債券融資問題。“溫州十二條”明確支持中小企業債券融資。通常來說，中小企業債券的風險會比較高，甚至被人們認為是垃圾債或高收益債。企業債券的門檻應該設多高比較合適？如何保證中小企業債券能夠順利融資？這些問題，同樣考驗著政府的智慧，也等待著市場的檢驗。

長期以來，溫州的實體經濟只是充當了融資的平臺，實體經濟的低收益難以承受昂貴的資本成本，資金并未進入到實體經濟再生產過程中去。通過溫州這次金融改革，希望民間資本能夠流向實體經濟，在一定程度上緩解中小企業融資難、融資貴的問題。筆者也希望通過民間借貸合法化，為民間資本找到合適的和滿意的投資渠道，更希望這次充滿著勇氣與智慧的金融改革試驗能夠成功，并盡快推向全國。

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