增批QFII不等于買盤增加

俞中

客觀說，批準QFII增加開戶，不等于他們會立即買入股票。因為世界經濟低迷，不但歐美經濟復蘇還在艱難中步履蹣跚地摸索潛行，甚至歐元區不排除陷入衰退的可能，而且也直接影響到了新興國家，特別是我國的出口。我國經濟增長的主動下調、轉型結構調整和相應的股市調整，且六、七兩個月證券帳戶銷戶量較大，使QFII們很難看到股市上升趨勢。在這種情況下，QFII帳戶雖增開，卻很難馬上入市。

在當前我國經濟形勢下，我們不得不注意到金融領域的一些變化：上市銀行公布的業績中，59%是下降的；銀行不良資產率在小微上升；資本充足率卻在下降，例如：浦發銀行。與之相應的卻是炒作利息差，變相證券化，表面上為著產生經濟效益，其實不然，很大程度上卻是肥了炒作者。不但對實體經濟無助，相反在實際上還起到推波助瀾的破壞作用。更嚴重的是：越是實體經濟發展困難，越是有人搞所謂金融創新面目下的衍生品，利用國家貸款和民間貸款利息差，從中斂取不義之財，中飽私囊。這里，擔保公司起了很壞的作用，甚至小額貸款公司、機構也參與了其中。這種炒作利息差的變相證券化，實際上不自今日始。但較為普遍的發展卻是近期才出現的。這預示著潛在的金融風波。這種征兆在溫州發生金融風波時就已出現，不過那只是一個地區性的。現在較為普遍的顯現卻是較難對付的。QFII們不會不注意到這點，也許他們早就在美國和歐洲見識過層次更高的此類現象了。……