空倉觀望為上策

硅谷子

上一期欄目我們分析了在當前結構性行情中“應以超跌反彈操作策略應對，如主流熱點龍頭股或強勢品種可反復關注，特別是在熱點啟動和持續炒作之時作為首選操作對象，跟風品種依然是以龍頭強度、板塊熱度和炒作階段等適度介入為宜，并視本次超跌反彈行情的強弱程度（以能否有效突破下降通道上軌以及熱點持續性和反彈量能情況來判斷）作為倉位控制和進退依據”。

近兩周大盤果然在沖擊下降通道上軌（滬指2177點和深成指9344點附近）壓力區失敗后，轉而再次下探前期低點，深成指甚至創下本波調整行情新低8800點，滬指雖然勉強守住2100點但卻創出成交地量，我們近期強調的“市場存量資金仍然不足，熱點轉換過快，短線炒作痕跡較重，結構性行情風險猶存”等弱勢格局一覽無遺，典型如二季度強勢的釀酒、醫藥等防御板塊和地產、保險、券商等權重股陸續補跌，近期瘋狂炒作過后的題材股盛極而衰，如稀土涉礦（*ST天成、春暉股份、眾和股份）、區域概念（無錫的和晶科技、泉州的潯興股份、福建的乾照光電）、頁巖氣（山東墨龍、天科股份、寶莫股份）、觸摸屏（萬順股份、深天馬）、次新股（石煤裝備、一拖股份）、重組股（有研硅股、三湘股份）、中報高送轉（百潤股份）等等，亦在龍頭股或強勢品種二次拉高或大幅反抽后逐漸撤離。后市行情如何演化，題材股炒作還有無機會，下面我們繼續從政策消息面以及市場熱點動向作具體分析。

首先，本周初段國務院樓市督查組定調從嚴、券商等權重個股利空傳言乃至轉融通帶來的“渾水”做空模式，直接打擊了地產、券商板塊和張裕A、中信證券、蘇寧電器、中集集團等權重個股，而經濟數據低迷、復蘇乏力和央行逆回購加碼難遏資金利率走高、降準或推遲等不利因素，亦多次令市場預期落空，特別是周末博利好的抄底行為失敗，從而導致“黑周一”大跌行情出現。

其次，因補充半年報迎來的IPO審核空窗期利好，又被證監會實施新股分道審核、上證所上市企業駛入審核快車、創業板再融資審核權下放深交所等變相擴容消息沖淡，并在新股、題材股被嚴厲監管打壓（不少連續漲停個股先后被特停）的影響下，次新股和題材股炒作有所降溫。再次，事件驅動或題材熱點炒作強度逐漸下降，從無錫金改（潯興股份）、無錫傳感網（和晶科技、蘇州固锝）、福建技改概念（乾照光電），到廣州南沙、東北亞區域開放、西江經濟帶、地方版四萬億投資等區域板塊連續漲停個股依次遞減。其余主題投資板塊則有從龍頭股向跟風品種演化跡象，如頁巖氣的山東墨龍、天科股份、寶莫股份、金洲管道取代了海默科技、潛能恒信等，草甘膦和農藥蟲害概念的藍豐生化、揚農化工代替了前期龍頭股江山化工、華星化工等，稀土涉礦概念炒作則以永安林業、創興資源等大幅反抽的跟風股以及*ST天成、春暉股份、眾和股份等重組新銳為主，顯示資金不足、熱點輪動較快、板塊運作進入后期等市場特征。

技術上，由于近期股指一度沖擊下降通道上軌，受阻回落后重回通道內，顯示中期下降趨勢仍未能有效逆轉，前期低點2100點及通道下軌2050-2080點支撐將再次受到考驗，同時年初反彈形成的雙頭形態2478-2453、頸線2242點量度跌幅指向的2010-2030點也有可能成為大盤下跌目標之一。即便目前大盤能夠在2100點附近橫盤整理，亦須主流熱點的持續炒作和成交量的有效放大才能配合，而擺脫長期下跌趨勢和近期陰跌格局則需更強的政策刺激或加速下跌打開空間后才有機會出現了。操作上，在中期下跌趨勢未有明確改變前，繼續控制倉位、謹慎操作或保持空倉觀望為上策。