錦富新材：高增長(zhǎng)、低估值的蘋果概念股

中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)秀。2012年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.07億元，同比上升55.71%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為6.43億元，同比增加63.23%，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.69億元，業(yè)績(jī)十分優(yōu)秀。公司產(chǎn)品毛利率在人工/折舊/攤銷上升背景下環(huán)比改善0.7%，屬難能可貴。

液晶面板行業(yè)景氣度有望持續(xù)。2012年上半年，液晶面板行業(yè)景氣度有所回升。預(yù)計(jì)2012年全球液晶電視出貨量將預(yù)增7%，占比提升至88%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受益能效補(bǔ)貼政策，LED背光滲透率將提升至70%。中低價(jià)LED背光模塊為了提高能效，將通過使用增亮膜等光學(xué)膜以提高透光率，此舉也將推動(dòng)光學(xué)膜市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

內(nèi)銷驅(qū)動(dòng)營(yíng)業(yè)收入高增長(zhǎng)。公司在東莞、青島、深圳等客戶所在地就近設(shè)廠，內(nèi)銷一直保持快速增長(zhǎng)。在公司上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)中，內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)收入21953萬元，同比增長(zhǎng)243.8%，占比達(dá)到28.6%。

對(duì)蘋果銷售有望超預(yù)期。公司2011年全年，來自蘋果的收入為2. 18億。從蘋果2012年一季報(bào)來看，蘋果系列產(chǎn)品出貨量均保持高速增長(zhǎng)，其中iPad銷售2880萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)106.6%；iPhone出貨量6110萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)56.7%。下半年將受益iPadmini、iPhone5等新品，全年來自蘋果的收入有望超預(yù)期。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，目前，均線系統(tǒng)保持多頭排列，量?jī)r(jià)配合十分理想。從估值角度來看，公司的估值在所有蘋果概念股中處于較低水平，后市有望繼續(xù)震蕩上行。