加強企業資金籌資與使用管理研究

呂春竹

摘 要：隨著社會主義市場經濟的逐步完善，企業之間的競爭日趨激烈，而優勝劣汰的關鍵在很大程度上取決于企業的財務資金管理。企業在經營過程中，要搞好資金籌集，建立合理的籌資結構，加強資金的管理，才能取得更大的經濟效益。如何加強資金籌集與管理，提高資金使用效益是每個企業所面臨的重要課題。主要從企業資金的籌集方式和風險、企業資金管理的重點和存在問題等方面進行分析，并對合理籌集資金和加強資金管理兩方面提出若干建議。

關鍵詞：企業資金籌資；使用管理；資金使用效益

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）36-0036-02

企業資金的籌集是企業根據生產經營活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金的一種行為。在市場經濟條件下，企業難免會出現自有資金不足的情況，解決的辦法是從企業外部籌措資金。籌集資金必須根據企業生產經營需求來確定籌資方式，預測籌資風險，選擇一個最佳的籌資方案。

一、加強企業資金籌資與使用管理的意義

資金是企業進行生產經營等一系列經濟活動中最基本的要素，資金管理貫穿于企業整個生產經營的始末，具有舉足輕重的作用，資金管理是財務管理的集中表現。只有抓住資金管理這個中心，采取行之有效的管理和控制措施，疏通資金流轉環節，才能提高企業經濟效益。因此，加強資金的管理及控制具有十分重要的意義。

1.企業供產銷環節，是生產經營的主要環節，也是資金運動的主要環節。管住資金，可以管住企業的大部分經營活動。因此，必須對全部資金和處于各周轉環節的流動資金進行經常性分析，及時掌握資金的使用情況，保持企業財務上的流動性，維持企業的償債能力。

2.加強資金管理和控制，能有效地防止舞弊。因為在企業的所有資產中，資金的挪用是引起各種貪污犯罪的主要原因之一。加強資金管理，要求企業制定嚴格的內部控制制度，保證資金的收入、支出合法合理，從而有效地防止舞弊的發生。

3.加強資金管理和控制，可以更有效地使用資金，提高資金使用效益。企業資金存量應該保持在一個合理的水平上，過多或過少都不合理。過多的持有資金，機會成本增多，是資源的浪費。過少的持有資金，有可能危及企業的償債能力，給企業帶來負面影響。因此，應對資金的使用有一個合理的規劃，加強資金管理。

二、企業資金籌資原則

資金籌集以低籌資成本為目標以最大限地實現資本增值，而資金運營管理目標資本增值而通過資金籌集獲取低成本資本是實現企業增值關鍵問題。所以必須將資金籌集與運營管理結合起來才能收到良好管理效果。要處理好兩者關系提高資金運營效率籌資過程應注意三點。

1.成本與效益相匹配原則。這是企業任何經濟行為必須遵循基本原則具體到企業資金籌集與運營管理即要求將籌集到資金投入到資本營運中時不僅要考慮各種籌資成本還要權衡各種形式資金投入收益綜合權衡比較之后選擇合適籌資渠道確定科學籌資方案以保證運營管理實際效益。

2.服務資本運營項目原則。不同投資項目需要資金規模不同、資金性質也有差異選擇適合籌資方式是決定企業資本運營成功關鍵因素所以在籌集資金時必須從資本運營項目出發結合投資項目經營特點和資金需求特殊性比較不同籌集方式優缺點或者對各種方式進行合理組合選擇能夠最有效地降低籌資成本保證順利實現投資項目收益籌資方式。

3.收益與風險權衡原則。資金籌資是為了通過有效資金運營管理獲得投資收益而這種投資收益具有不確定性通常高收益伴隨著高風險所以在選擇籌資方案時應充分考慮到資金運作管理可能遇到風險堅持收益與風險權衡原則建立風險評估模型客觀評估資本運營項目收益與風險采取適當預防與控制措施盡可能地將風險控制在可控范圍內以保證通過資金運營實現預期收益。

三、企業資金籌集的方式與風險

1.企業資金籌集的方式。企業資金籌集的方式分為自有資金的籌集和負債資金的籌集。自有資金的籌集主要有吸收直接投資、發行股票、利用留存收益。負債資金的籌集主要有銀行借款、利用商業信用、發行公司債券、融資租賃、杠桿收購。企業采用吸收自有資金的方式籌集資金，財務風險小，但付出的資金成本相對較高；采用負債資金的方式籌集資金，一般來說財務風險較大，但付出的資金成本較低。不同渠道及方式的籌資成本和承擔的風險相差很大，企業要根據自身實際及外部環境挑選最適合企業發展的籌資方式。

2.企業資金籌集的風險。企業資金籌集的風險是指企業因負債籌資而造成財務困難的風險。企業資金籌集的風險分為內因和外因。籌資風險的內因主要有負債規模過大、資本結構不當、籌資方式選擇不當、負債的利息率等。籌資風險的外因主要有經營風險、預期現金流入量和資產的流動性、金融市場等。引起籌資風險的因素有：資本供求的變化，資本市場供給寬松時，較易籌集資金，若資本市場供給較緊，籌集資金較難，這時要謹防風險的產生；利率水平的變化，應注意因資金成本的升高而帶來的受益下降；獲利能力的變化，籌資時應堅持資本收益率高于資本成本率的原則；資本結構的變化，注意因資本結構的變動而引起的綜合資金成本升降。

四、加強企業資金籌資與使用管理對策

1.合理安排籌資期限與加強資金計劃管理，確保企業經營目標的完成。以生產計劃為基礎，以部門計劃為依據編制的收支預算表是加強資金收支平衡、物資供需平衡，加速資金周轉的重要環節。為此每年初都要編制當年資金收支平衡計劃和現金流量表，對資金需求進行測算，將資金計劃和占用情況下達各責任單位并進行嚴格考核。嚴格財務收支，管好用好資金，按照謹慎、穩妥的原則做到根據資金來源和多少，決定支出的多少與先后。資金來源任何單位不準截留，使用資金要申報，計劃開支予以保證，非計劃、超計劃開支必須補辦手續才能使用。保證資金收支的高度集中，確保有限資金用到重點上，使計劃外開支、無效益支出得到嚴格控制，不該花的錢決不亂花，該花的錢每一分都用到刀刃上。企業資金的籌集主要是為了滿足投資的需要尤其是為了滿足長期投資的需要。在這種情況下，要本著以“投”定“籌”的原則，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資往往是分階段、分時期進行的，因此，企業在籌資時，可按照投資的進度來合理安排籌資期限，這樣既可以減少資本成本，又可以減少資金不必要的閑置。

2.合理選擇籌資渠道和方式，力求降低資本成本。企業籌集資金的渠道和方式是多種多樣的，但不管是從何種渠道，還是以何種方式去籌措，都要發生一定的資本成本。例如，向銀行貸款，就要支付借款利息和借款的手續費；發行股票和債券，除了股票和債券的發行費用外，還需支付股利和債券利息；使用合營各方投人的資本，就要向投資者支付股利。不同的資金來源，形成不同的資本成本，即使是同一資金來源，因籌資方式的不同，資本成本也會不同。因此，企業在籌資前應認真比較各種資金來源的資本成本，合理選擇籌資的渠道和方式，力求降低資本成本。注重資金分析，開拓資金來源渠道，多方籌資。企業應了解國家財政金融政策，廣開籌資渠道，合理安排主權資金、借入資金的稅額比例及長短期資金的比例，對籌資風險進行管理。分析企業盈利能力、償債能力、資本結構及企業的成長性，充分估計可能的支付風險，對規避債務風險進行研究，提出可行性方案。珍視自己的信用，同銀行、信托、信用社建立穩定關系，選取較低的貸款利率，降低資金成本。適量負債經營能促使企業更謹慎地使用資金，更好地提高資金效益。明確投資用途，先擇籌資方式。拓寬籌資渠道，合理選擇籌資方式。如吸收外來投資、發行股票和債券、利用商業信用、融資租賃等方式。同時還可以利用職工暫閑置資金。

3.合理安排資本結構，力求降低綜合資本成本。在資本結構決策中，合理安排債務資本比率和權益資本比率是非常重要的。一般情況下，權益資本成本大于債務資本成本，因為債務利息率通常低于股票利息率，并且債務利息可以稅前支付，具有抵稅功能。因此，在一定限度內合理提高債務資本比率，降低權益資本比率，就可以全面降低企業的綜合資本成本，從而可以給企業所有者帶來財務杠桿利益，提高公司價值。但是企業如果一味地追求降低資本成本，導致負債規模大，則必然會使企業承擔的利息支出過大，進而出現財務危機。因此，企業必須保持合理的資本結構，減輕償債壓力。應注重資金需求量的預測，合理確定流動資金的來源構成。企業應綜合考慮各種因素，科學預測資金需求量，既要保證企業經營的需要，又不能因安排過量而浪費。在此基礎上，才能據以確定合理的籌資數額，綜合考察各種籌資方式的資本成本和財務風險，實現最佳的籌資組合，力求以最小的代價謀取最大的經濟利益。

4.實施全面預算管理，提高資金使用效率。企業管理以財務管理為中心，財務管理以資金管理為重點。要通過加強資金的預算管理和流量控制，實現財務集中管理，提高企業管理水平。要推行預算管理制度，保障企業資金有序流動，企業應建立健全全面預算管理機制，對生產經營各個環節實施預算的編制、分析、考核制度，將預算作為企業內部組織生產經營的法定依據，把資金的收支納入嚴格的預算管理程序之中。明確現金流量在企業管理中的核心地位，要以現金流量監控為重點，分門別類，把好關鍵點，嚴格限制無預算的資金支出，堅持厲行節約的精神，嚴格執行現行的財經法規和內部相關規定，加強對現金流量的監控，實施大額資金的跟蹤監控。

5.盤活資金存量，提高資金使用效率。資金管理上，要盤活資金存量，提高資金使用效率，注重分析債務結構，逐步把偏高的資產負債率降下來。企業加強和改善財務管理，搞好壓庫清欠，減少資金占壓，加速資金周轉。減少了企業資金沉淀，加快了資金周轉速度，盤活了企業資金存量，提高資金使用效率；資金可以在企業內部得到調劑，降低了銀行貸款規模，節約了財務費用；實現資金集中管理與控制，使企業可以有效監督資金使用，降低了企業資金運作的風險。

參考文獻：

[1] 肖洋.論企業籌資的方式和比較[J].現代商業，2011，（2）.[責任編輯 劉嬌嬌]