QE3推出 加碼周期股

馬坤

一、股市動態分析30回顧及簡評

上證指數上周末收于2127.76點，本周末收于2123.85點，下跌0.18%；股市動態30指數上周末報收724.2點，本周末收于719.43點，下跌0.66%；其中股票組合下跌0.85%。

股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌28.06%,同期上證指數下跌59.63%。本周股市動態30指數、股票組合均跑輸大盤。

本周來自市場外的影響因素比較多，中日釣魚島問題爭端、美聯儲推出QE3,蘋果公司發布iphone5、廣州南沙新區獲批等。中日釣魚島爭端引發市場對軍工股的炒作，特別是中原特鋼五連板、北方導航三連板；美聯儲推出QE3,讓強周期個股有了繼續短期上沖的動力，美中不足的是周五有色等票多數高開并沒有穩住。全周中小板指數下跌0.45%，創業板指數下跌1.98%，中小板指、創業板指數走勢均弱于大盤指數。

農產品（000061），商務部已經從4個方面采取措施，力求農產品價格穩定。包括協調相關部門降低稅費，減免農產品批發市場和農貿市場的土地稅、房產稅等；完善流通體系，通過減少流通環節，降低流通成本，通過各種形式的產銷對接降低農產品的價格；完善監測體系，及時地發布農產品的信息，引導生產消費和流通；完善調控體系等。

航空動力（600893），中日釣魚島問題爭端升級讓軍工股成為市場熱點，航空動力是航空發動機領域的龍頭企業，是純正的軍工股。發動機是飛機的心臟，國家有意把航空發動機列為國家科技重點專項，從財政稅收對航空發動機行業進行扶持。在沉寂一段時間后，中航工業集團的整合重新開閘，中航精機已經停牌，增發注入資產后中航精機將是中航系航空機電資產平臺，而中航動力是航空發動機的平臺，相信很快航空動力資產注入的進度也會推進加快。

二、股市動態30指數

本周暫不調整30指數

三、最新評論

在上周五大漲之后，本周是整固的一周，上證指數基本平盤，但本周熱點股票精彩紛呈。上周提到周期股是反彈先鋒，另外在釣魚島爭端升級的情形下，軍工股成為新的熱點。從周漲幅的統計來看，中原特鋼（+48.68%）、北方導航（+37.42%）、撫順特鋼（+25.5%）、航天科技（+21.62%）等均漲幅超過20%，是本周最大的熱點板塊。

美聯儲QE3推出，自2012年9月14日起，每月購買400億美元MBS，本輪QE沒有設定上限，而是根據就業改善情況和通脹水平動態“相機調整”，同時將0-0.25%的聯邦基金利率低水平至少延長至2015年中，貨幣政策進入“超寬松期”。這宣告了又一輪流動性浪潮的來臨，預計將帶來市場情緒的活躍，增強風險偏好，全球風險資產面臨系統性機會。

僅從美聯儲QE3角度看，對A股短期構成利好，但中長期效果有限。從短期看，A股自上周五大反彈后，本周股指連續調整，與歐美股市強勢走勢形成反差。目前A股投資者對海外利好不太敏感，影響A股的因素更多是國內相關的因素。從本周五市場反饋來看，有色股票多高開低走，并沒有穩住，這顯示市場對中國沒有跟進貨幣放松的憂慮。上次四萬億刺激計劃是放開了房地產，而本次對房地產一直嚴防死守，這讓本次放松效果大打折扣。房地產產業鏈條長，對經濟的輻射面較基建要寬廣許多，僅基建等見效期較長的項目放松，對市場影響顯然不夠大，只有加大貨幣層面的放松，才能讓市場重塑信心。

這一輪自2029點的反彈是政策驅動和技術面需求相結合的反彈，理應比前面反彈級別大一些。目前討論經濟是否見底意義不大，這波是反彈還是反轉的行情不影響具體的操作，以反彈的態度預判此時走勢比較客觀。參考2010年9月份啟動的行情，大約反彈時間一個半月左右。反彈高度上先看沖擊上次低點的2242點，但從缺口角度，6月份留下的大缺口即2365-2348區域有望成為指數反彈的重要壓力。具體板塊還是看好周期性板塊，消費類板塊短期可能資金流出導致走勢調整。