增量資金才是上漲的關鍵

孫宏廷

上證指數8月1日的收盤點位在2123點，經過了一個多月的上下起伏，各種利好和利空消息的影響，指數又再次回到了這個點位附近。如果是看著指數做投資的，一個多月后，又回到了原點，但在這段時間里，個股卻表現差異很大。頁巖氣概念一騎絕塵，漲幅第一，第二的分別是板塊內的山東墨龍和寶莫股份，股價都走出了翻倍的走勢，惠博普、恒泰艾普、金洲管道等漲幅也都超過了50%。所有股票中漲幅超過20%的有370家，可見在這段時間里，個股表現是非常不錯的，不少個股都是連續的漲停板。我們統計過，從8月1日至上周五，滬深兩市共有1161只個股登上單日龍虎榜，其中有20只個股上榜次數達到10次，成為弱市中被各路資金頻繁進出的耀眼明星。目前各大指數中，創業板指數的走勢最強，已經突破了4-8月份的整理平臺，創出了近期的新高，距離年內高點只有不到5%的空間。在市場資金比較有限的情況下，中小市值個股的活躍度遠大于大盤股，而個股的活躍也從側面印證了行情的可持續性。

這段時間沒有參與小盤股運作，而一直持有大盤藍籌股的投資者難免有些受傷。或許正是由于對于反彈的高度期望不高，機構選擇了逢高賣出。在市場資金匱乏的情況下，行情要持續上攻可謂是巧婦難為無米之炊。增量資金從哪里來，我們是看到近期批了不少QFII，但目前QFII的規模還非常小，遠水解不了近渴。中國資本市場需要更大量的資金，例如社保基金，主要是地方政府的社保基金，可以通過政策調整和安排，使地方社保基金、保險資金以及財政撥款之外的基金進入股市。銀行增加新的投資對象、間接參與到股市中，理財資金入市也可以為股市提供源源不斷的彈藥。此外，上市公司回購和大股東增持也是維護市場穩定的重要手段。可進入股市的資金還是很多的，我們需要出臺政策來引導這些資金，促使股市資金保持動態平衡的供求關系。除了資金，還需要投資者信心的恢復，既然藍籌股具備投資價值，那么社保基金就可以去買這些藍籌股。上千億元資金的入市，對投資者信心的提振作用將非常明顯。

從技術分析的角度看，大盤經過9月7日大陽之后進行震蕩整理，2100點的整數關口連續多個交易日都對大盤起到了強支撐的作用，而且2100點也是8月初和8月中下旬多個交易日形成平臺的下軌，支撐的力度還是非常的強。當前市場的回調連續三日都是受到了5日均線和20日均線交叉的強力支撐，也說明了當前位置的支撐強烈，整理之后的上漲也將是非常大概率的事件。近期主力資金的一個選股思路就是從超跌股中選擇投機的機會，如果能加上一點催化劑，那么就會漲的更快。本周引爆的軍工股就很好的詮釋了這一點，今年以來軍工股跌幅較大，年初以來行業跌幅超過10%，個股有不少跌幅超過30%。而近期不斷升溫的島嶼爭端則起到了催化劑的作用，以中原特鋼為首的軍工股連續走強，投資者可以繼續關注事態的發展。

軍工股作為資本市場經常炒作的板塊，經常和事件性因素有關。在5月9日，受中國官方“做好了應對菲方擴大事態的各種準備”等系列表態消息刺激，在當天滬指重挫1.65%背景下，各路資金紛紛涌入板塊相關個股。6月份，“神舟九號飛船發射”的系列消息給軍工航天類上市公司帶來利好，A股市場相關軍工航天概念股再度卷土重來。我們認為，軍工股中短期以主題投資為主，中長期則把握三條主線：一是符合我軍裝備發展方向(海軍、空軍)，在高端軍用裝備領域具有核心競爭力的公司；二是符合軍民結合的發展路線，并在相關領域具有較強(潛在)競爭力的公司；三是隨各大軍工集團資產證券化推進有望獲得集團優質資產的公司。