類國債收益勝國債靈活 純債基金開出養老“良方”

養老一直是社會關注的焦點話題，尤其在股市暴漲暴跌的震蕩行情不止下，國債因其穩健收益一度受到中老年投資群體的追捧。根據中國債券信息網的發債公告，2012年第一期儲蓄國債發行額度350億元，期限為3年，票面利率5.58%；第二期儲蓄國債發行額度150億元，期限為5年，票面利率6.15%。業內人士表示，從市場搶購熱潮來看，這兩期國債最大吸引力，正在于其不俗的票面利率，從而為投資者帶來穩定而真實的利息收益。然而，與銀行定期存款類似，國債持有到期的票息收益特點，使投資者理財資產變現能力大大降低。隨著利率的下降，投資渠道增多，鎖定期偏長等原因，近期國債銷售熱情驟減。

相較于國債，純債基金的“類國債收益+勝國債靈活”兩大特色，引發廣大中老年投資者的聚焦，純債基金也成為今年上半年“高收益”國債的替代投資品。

事實上，在今年股市震蕩探底走勢下，純債基金也在投資理財中正扮演著類似國債穩定收益角色。銀河數據顯示，截至11月16日，今年以來上證指數累計下跌8.4%，而市場上長期標準型債券基金（純債）A類、中短期標準債券基金（純債），今年以來分別實現4.7%、5.1%的凈值增長。而拉長觀察區間，自2005年以來純債基金每年都實現了正收益，在債市向好的2005年至2008年間，其平均凈值增長率更是達到8%以上。

正是純債基金穩健收益表現，使一直以來處于邊緣地位的純債基金今年出現爆發式增長。WIND數據顯示，截至11月16日，今年以來市場上共有近50只純債基金（ABC類分開統計）發行成立，無論成立總規模還是發行數量均數倍于過去9年，投資者熱情高漲。而近期正式面向市場發行的嘉實純債發起式基金，正是看準了這一利好形勢。嘉實純債發起式基金完全投資于具有良好流動性的固定收益類金融工具，不直接從二級市場買入股票、權證、可轉債等，也不參與一級市場的新股、可轉債申購或增發新股，是一只完全規避股市風險的純債基金。

業內分析人士指出，在股市震蕩走勢下，相對普通債基，完全規避股市風險的純債基金，在各類型債券基金中體現出較好的抗波動能力，從而在熊市環境下體現出相對收益優勢。Wind數據顯示，從2011年初到今年11月8日，A股下跌了26.23%，債券基金整體取得1.77%的正收益；其中，普通一、二級債基的平均業績分別為2.88%、0.47%，而純債基金平均收益率則高達4.46%。

相比于國債，嘉實純債等債券基金既可以選擇長期持有，也可在產品成立后自由申購贖回，在具備穩健收益表現下，為投資者提供了一種流動性更高的養老選擇。除此之外，相對國債單純持有到期的固定票面收益，嘉實純債投資范圍更為廣泛，可靈活通過不同券種投資組合全面布局債市輪動行情，以提升產品整體收益潛力，并通過一年最多12次分紅為投資者實現收益“落袋為安”。

債市調整期過后，后市前景依舊值得樂觀，從更長遠來看，中國人口紅利將出現拐點，經濟下臺階，通脹水平不會太高，債券市場依然有機會，債券基金將有望延續“牛市”收益。在此背景下，嘉實純債通過專注債市，有望為投資者提供長期穩健收益的養老理財“良方”。