創業板指數創歷史新低

黃翊

在估值壓力特別是在大非解禁高峰即將來臨的背景下，創業板指數在短短一個月左右從720點跌到600點這一歷史新低附近。由于創業板估值較滬深300仍然高企，而離明年1月大非的解禁高峰越來越近，在現價仍然獲利不少的背景下，部分大股東選擇瘋狂拋售相關股票，而部分前期參與創業板投資的投資者明知道大非解禁后會出現大跌，都愿意先賣出股票，等待大非拋股時逢低再買回，這就會造成可怕的多殺多。同時，創業板股票的下跌又帶領其它指數下跌，成為壓垮滬指2000點的最后一根稻草，2000點恐將成為未來重要的壓力區?，F在離明年1月還有一個月時間，創業板近期仍有一定的下跌壓力。

從股東逐利邏輯來看，除了包裝上市和高價發行之外，控股股東拋售籌碼也成為讓投資者擔心的事情。從小非解禁之后的走勢來看，創業板原始股股東根本不會考慮股價是否已經遠遠低于發行價格、上市公司業績是否看起來較好，大家都只有一個想法，即賣出股票兌現。甚至上市公司高管不惜辭職也要賣股，這種決心和動力已經超越了任何力量，所以投資者有理由相信，大非一旦能夠減持，選擇的只是減持的節奏和渠道，而減持是肯定的。

從近期的市場統計看，雖有首批上市已屆三年的公司大股東勉為其難地承諾將可以解禁的股份鎖定期延長至年底，11至12月的解禁壓力有所緩和，但明年一月的解禁市值將大幅上升到417億元（見下圖）。……