12月：反抽與尋底 確認再交易

王先春

11月的走勢大出意料之外，前期所謂的鉆石底、玫瑰底……統統變成棉花底。底未明，陰跌繼，縱使11月收官之日的上漲，也難解股民之殤，12月的股市還有希望嗎？

被寄予厚望的滬指1999點被下破后，盡管尚未確認有效下破，但技術分析者都不得不面對一個現實問題，那就是殘酷的大C浪，真的可能沒有例外，要刷新A浪低點1664點了。

這不是一個正常的市場，在慘烈的下跌中，我們見證了資本市場充當了圈錢（低迷中繼續融資）、套現（大小非在低迷中繼續大幅度減持）的本質，“保護投資者利益”這個漂亮的口號在“股市有風險，買者自負”的旗號下將治理股市的責任推得一干二凈。有時候我們會不懷好意的去猜想，審批了如此多的QFII，強調人民幣國際化后的國外資金通過人民幣離岸結算中心兌換后，可能在股市慘烈下跌后逢低介入，到時外資抄底，重大利好助推股市，社保資金和散戶再度追高買入，2001年B股、2007年A股在國內投資者的狂歡中外資吃著火鍋唱著歌兒趁勢離開的那一幕會不會再度重演？我們實在不愿意這么去想，但我們實在沒有弄明白高達8%的GDP增長、人民幣升值一路高歌猛進中，港股大漲而A股卻持續大跌，沒有弄明白經濟向好的全球第二大經濟體的股市跌幅全球第二。

接下來的市場，至少到12月中央經濟工作會議，政策都將進入真空期，隨著人事的調整，或許直到明年兩會前，真正有意義的措施可能都難以推出。市場在連續的利好維穩之后，將真正進入自我修復與消化的探底之中，也可以認為隨后的個股超跌反彈，都將難以形成氣候，個股的交易風險仍舊較大。無人知曉底部在哪兒，唯一能確定就是，我們需要借助于技術分析，通過盤口的技術數據和表現，來審慎研判是否為底部。

如滬指周線圖所示。下破1999點后，據筆者交易系統理論，按照價格和時間的研判原則，失守1959點后將確認破位，目前滬指應有反抽1999點的可能。在反抽中，下月初的走勢很關鍵，不能重返1999點上方，則后市將繼續陰跌，擊破1959點，確認1999-2145點為下跌中繼形態，破位后可能引發較多的止損盤出局，下檔支撐難以真正確定，可能會在圖中的H1線附近獲得支撐出現抵抗性的反彈，但難以改變下降趨勢的本質。若能重返1999點，則暫時認為假下破，可能改變陰跌格局，進而出現一輪超跌反彈行情挑戰2132點之上的阻力。

而底部的確認，離不開標志性的長陽線、放量、突破下降壓力線的出現，以及盤中有超跌反彈的領漲效應和板塊的持續性輪動，做多力量的凝聚力需要獲得市場的認同，尤其是大盤藍籌股的主動性推高，否則，期間出現任何反彈都是誘多，后市市場仍將繼續探底。

綜上所述，即使下月初出現抵抗性的反彈，都將面對1999點、2060點的阻力，更不用說已經難以逾越的2130-2145點重大阻力了。如果反彈無果，無量陰跌的走勢可能成為后市主要選擇。可以說，在沒有出現明顯的底部特征前，任何交易行為的風險都將極大，或許，還會因此而影響你在正真底部出現后的交易心態。