多頭不死，空頭不止？

李文杰

今年一直奇怪一個(gè)問題，自從4月下跌開始，每當(dāng)市場(chǎng)有個(gè)緩和或是反彈的時(shí)候，市場(chǎng)上立刻跳出一批，不，是一大批看多者，聲稱底部來臨，號(hào)召抄底。當(dāng)然，這其中的很多人如果真這么做了，那現(xiàn)在已經(jīng)基本奄奄一息的發(fā)不出聲音了。少數(shù)死挺的人中，以李大霄為代表，如果他們自己也這么做了，那也就意味著，未來兩年，都要靠工資活著了，當(dāng)然，即使他們錯(cuò)了，工資還是高高的，多數(shù)人就沒這么幸運(yùn)了。而當(dāng)上周又創(chuàng)了1995新低時(shí)，在本刊中，竟然也發(fā)現(xiàn)很多同僚還有抄底的聲音，不禁感嘆，多頭不死，空頭不止，低點(diǎn)恐怕還未出現(xiàn)。

比較今年和2008年，一個(gè)很大的不同就在于，2008年簡直是所有人都悲觀，悲觀的一塌糊涂，所以才會(huì)有2009年的報(bào)復(fù)性反彈。而今年，每次有反彈都有人看多，每次新低點(diǎn)都有人要抄底，每次稍稍改善的數(shù)據(jù)出來李大霄等人就立刻拿來佐證歷史性的底部，似乎，多頭的韌性從來沒這么強(qiáng)過，所謂多頭不死，空頭不止，要想有向上的轉(zhuǎn)勢(shì)，恐怕還要再消耗下吧。周三正在寫本文的時(shí)候，市場(chǎng)在券商、保險(xiǎn)、采掘等帶領(lǐng)下，展開了直線反彈，果然，李大霄的微博又露出來了，他或許明白，猩猩扔飛鏢，總有能扔到的時(shí)候，錯(cuò)的越多，離對(duì)的那次就越來越近了吧。

我的理解，可能是一方面，市場(chǎng)中的散戶比例極大的縮減，使得散戶的聲音很弱，而機(jī)構(gòu)投資者由于相對(duì)收益考核及收取管理費(fèi)的盈利模式，往往是天然的看多做多者，所以多頭總是不死。另一方面，可能是微博新媒體，無形放大了少數(shù)人的意見，一個(gè)李大霄就能激發(fā)起很多人的熱情。

周三的拉升，有技術(shù)面的需求，30分鐘線底背離，而且全天成交還是不大，這個(gè)反彈能持續(xù)多久，還是需要謹(jǐn)慎些的。

目前處于實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的真空期（11月數(shù)據(jù)要12月上旬才發(fā)布）+政策調(diào)控真空期（明年政府換屆前思路難以形成，即使形成了，執(zhí)行隊(duì)伍還沒整理完畢，無法有效執(zhí)行）+年末業(yè)績敏感期（做好的兌現(xiàn)，做差的為明年做準(zhǔn)備），加上目前市場(chǎng)的主體情緒，是很難有所作為的了。而且，恐怕極少有新低點(diǎn)低于前期低點(diǎn)而形成的雙底形態(tài)，這恐怕意味著，還會(huì)再有新低出現(xiàn)的。雖然不擅長技術(shù)分析，但將1664與1999間的黃金分割計(jì)算了下，大概是1871點(diǎn)，各位看官，如此，小心為上啊。

當(dāng)然，如果政策面突然出個(gè)新東西，那就再看了。