安信基金汪建：短期低迷有利于中長期投資

朱蕊

今年前10個月，受累于A股持續震蕩，上證綜指下挫6.06%。而對于中短期的走勢，目前各方對于A股市場基本處于非常悲觀的狀態，但近日安信負責投研的副總經理汪建先生在接受媒體采訪時，卻表示持續低迷的股價肯定在某種程度上反映了未來盈利增長的不利預期，但低迷的時間越長、低迷的程度越深，對于價值投資者來說則更是中長期的機遇。

汪建認為股票市場會提前實體經濟出現中期底部，而未來市場的上揚將會有效地激發投資者信心。在影響A股市場的變量方面，他認為從中長期來看，影響股票市場的關鍵因素是企業的盈利增長以及當時買入的估值水平。從中短期來看，股票市場還將受到市場流動性、政策、市場利率、投資者心理預期的影響。從未來半年來看，隨著這一輪經濟調整實現軟著陸，上市公司的去庫存化面臨尾聲，新一輪的經濟啟動有望從明年展開，上市公司業績有望出現拐點。汪建說：“目前流動性政策逐步趨于寬松，政策對股票市場的支持力度也在空前加強，這些都是有利因素。然而，從2007年股市見頂回落至今，投資者大面積的持續虧損以及實體經濟的低迷徘徊導致投資者信心嚴重不足，恢復仍需時日。另外，市場的廣譜利率有所回落，但總體仍在一個較高的水平，這也將制約估值的高度。”

具體到A股市場，汪建表示從一至兩年的時間里，A股市場將逐步探底并企穩，在盈利改善的預期下出現一個輪次以上的反彈行情。……