眾業達逆市上漲之謎：董事長增持提振信心

楊陽

11月21日，上證指數盤中再創調整新低1995點；當日眾業達（002441）表現搶眼，該股不僅未隨大盤繼續下挫，反而在臨近11點時被巨大的買盤托起，股價扶搖直上，最終收盤上漲5.31%。

在股價大漲次日，眾業達發布了控股股東增持公司股份的公告。公司控股股東、實際控制人及董事長吳開賢于11月21日增持公司33.17萬股。分析人士認為，管理層的增持行為不僅能起到穩定目前股價的作用，更給投資者釋放出一種對未來的信心。

管理層看好未來前景

眾業達是目前國內規模最大、品種最全的工業電氣分銷商。公司在中、低壓輸配電產品和工業自動化控制產品的服務、分銷領域取得龍頭地位。2010年7月，公司登陸中小板，成為國內工業電氣分銷行業內第一家上市公司。

近年來，公司經營業績穩步增長，2010年和2011年實現歸屬于上市公司股東凈利潤分別為1.47億元和1.84億元，分別同比增長16.46%和25.47%。但是在二級市場上，公司股價表現卻不給力，特別是近期以來持續走低，目前股價不足12元。

11月21日，公司控股股東、實際控制人及董事長吳開賢通過交易系統，以11.814元/股的平均價格增持公司股份33.17萬股，占公司股份總額的0.14%。據測算，吳開賢此次增持耗資391.87萬元。

據Wind資訊統計顯示，此前眾業達僅有一次公司高管增持股份的行為。8月29日，副總經理楊松曾增持公司股份3萬股。而此次吳開賢的增持，也是公司董事長的首次增持。對于本次增持行為，眾業達董秘王小普對本刊記者表示，“這是公司董事長基于對公司未來長期發展信心的表現。”據了解，吳開賢還計劃在未來6個月內根據有關規定以及市場情況增持不超過公司總股東2%的股份。

受董事長增持提振信心影響，眾業達21日股價逆市上漲5.31%。有分析人士認為，作為上市公司高管，他們比投資者更清楚上市公司的經營情況，高管增持可以反映出管理層對公司股價及公司未來發展狀況的態度，買入行為可以看作是管理層認為目前公司價值被低估，價值提升空間較大，或者對公司未來經營充滿信心；同時，管理層的增持行為對穩定二級市場股價也能起到一定的作用。

逆境中保持持續增長

受2012年中國經濟放緩，以及公司主流供應商如ABB、施耐德等經營業績下滑影響，公司前三季度營業收入增速有所放緩，不過，管理層通過提高市場反應速度，加大市場營銷力度等手段，公司仍然在逆境中保持了業績的持續增長，其表現好于同行。

從毛利率來看，前三季度公司綜合毛利率為11.59%，較去年同期提升0.76個百分點。事實上，公司目前綜合毛利率較2007年已有約2.5個百分點的提升，這主要是公司銷售規模擴大、服務內涵提升以及業務結構調整這三方面原因所致。

此外，從三季度披露的前十名無限售條件流通股股東持股情況來看，公司深受機構的青睞。華夏紅利基金、社保一零七組合、興業國際信托、天津信托，以及社保一零四組合，以分別持有357.17萬股、116.79萬股、86.9萬股、85.76萬股和50萬股躋身前十。

另據記者了解，眾業達在公司章程和《未來三年股東回報規劃》中明確提出：“堅持現金分紅為主這一基本原則，且每年以現金方式分配的利潤不少于每年實現可分配利潤的30%”。相關數據顯示，公司最近三年累計現金分紅金額占最近年均凈利潤的比例更是高達114.44%。最新管理層出臺的差別化征收紅利所得稅的政策，對眾業達的長期投資者可以說是十分有利的。