渴望冬天里的一把火

金鼎

這個冬天有點冷，成交量一天比一天少，指數(shù)也一天比一天低。A股在2000點上下的“余震”繼續(xù)不斷打擊投資者的信心，市場人氣已降至冰點。中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，A股參與交易賬戶數(shù)占比自2008年以來，已首次降至4%以下，僅剩646.46萬戶。A股持倉賬戶數(shù)和參與交易賬戶數(shù)占比均創(chuàng)出2008年初以來的低點。

本周三滬指盤中最低下探至1995.17點，創(chuàng)下45個月新低。但隨后大盤在央行降準的傳聞下上演神奇大逆轉，一舉收復2000點整數(shù)關口。在目前市場信心已極度疲弱的環(huán)境中，一則未經(jīng)證實的利好消息猶如冬天里的一把火，給仍在市場苦苦熬冬的投資者們及時送來了溫情，送來了祝福。但若市場只是依靠這一則并不靠譜的消息而動，那的確讓人感覺既尷尬又悲哀。試想如果沒有前期綿綿陰跌之后市場處于的一種短線超跌狀態(tài)，多頭也不可能如此輕易的就利用假消息將指數(shù)拉高。市場或在以這種低迷與“自殺式”盤跌的策略，不斷倒逼管理層出重招來改變各方“均輸”的局面！

而做為管理層在2000點附近也不斷澄清傳聞和釋放利好消息，或許在暗示這一點位即是管理層的“政策底”。本周中國證監(jiān)會發(fā)布了四項新政，具體包括基金公司的內(nèi)幕交易防控；境外機構投資、保險機構銷售基金以及證券公司凈資本和風險資本比例等方面的內(nèi)容。證監(jiān)會有關負責人介紹，監(jiān)管部門在提高QFII投資總額度、降低QFII資格要求的同時，對QFII的審批速度也在加快。目前獲批機構總數(shù)已達199家，很快將突破200家。目前包括摩根證券投資信托公司、全球保險集團美國投資管理公司等7家機構，全國QFII投資總額度合計335.68億美元。

指數(shù)目前已經(jīng)處于歷史低位2000點附近，表現(xiàn)極為平庸，監(jiān)管部門提高QFII投資總額度，降低QFII資格要求，無非是為了吸引境外資金入駐A股托市。但需要注意的是，境外資金不是活雷鋒，因此在其進駐A股的同時必須對其嚴加監(jiān)管，否則即使短期之內(nèi)可解燃眉之急，一旦股指被拉高一定幅度，不排除其再度利用股指期貨做空市場獲取暴利，這樣給市場帶來的傷害將更大。

匯豐最近公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為50.4，13個月以來首次升至50榮枯線以上，表明中國經(jīng)濟增速在連續(xù)七個季度放緩之后重返加速趨勢。中國11月匯豐制造業(yè)PMI重返擴張趨勢，為13個月以來首次出現(xiàn)，這一結果確認中國經(jīng)濟將繼續(xù)在2012年年底時重獲增長動能。這個數(shù)據(jù)是對中國經(jīng)濟向好的進一步肯定，相信對股指會有正面的刺激作用，只是市場缺少主力的響應，這一數(shù)據(jù)在現(xiàn)實的市場前面也變得如此的蒼白與無力。

市場近期成交量方面繼續(xù)維持低迷水平，這說明市場做多力量仍舊不足。因此上證綜指2000點仍然難保，后市即使可能有技術性超跌反彈，但也是空間有限。技術上看，空頭排列的均線系統(tǒng)以2050點為軸將構成上行阻力，指數(shù)后期可能繼續(xù)維持弱勢格局。需要指出的是，目前低位雖然市場上已有很多股票跌出價值，但仍有局部個股存在估值較高風險，典型例子就是近期的白酒股，雖然說塑化劑事件對這一板塊有一定影響，但根本原因還是白酒板塊近幾年漲幅巨大，不少個股已遠遠透支了未來數(shù)年的業(yè)績，股價回落本是意料之中的事情。

我們認為投資者目前應當保持謹慎，靜待“市場底”的出現(xiàn)。短期不排除超跌后會有反彈契機出現(xiàn)，但預計幅度和時間均有限。從操作上來說，目前已臨近年底投資者可著眼明年，從中線角度開始冬播布局，可重點關注以下兩個板塊，一是估值合理、業(yè)績良好、股價跌無可跌的板塊，比如以銀行股為首的金融板塊及煤炭股為首的資源板塊；二是業(yè)績有穩(wěn)定預期的、估值相對合理的板塊，比如以鐵路基建為首的建筑建材板塊。最后業(yè)績相對穩(wěn)定的房地產(chǎn)板塊也可做適當關注。