穿越牛熊的豐盛之行

在近期和訊網主辦的“全球經濟衰退下的債券違約風險中國固定收益俱樂部秋季會員交流會”上，與會人士紛紛表示，如果政府沒有出臺大規模的刺激政策，宏觀經濟進一步下探將是大概率事件，股市走強的概率較低，資金出于避險需要將進一步流向債券市場，債市未來3—5年呈牛市的概率較大，相比其他投資品種，目前債券投資收益率仍然較高。

實際上，包括富達、道富、PIMCO在內的全球最大資產管理公司近期發布的觀點都認為，投資者親債市遠股市的局面可能還會持續幾年。即便美國股市已經反彈至多年高點，但基本沒有跡象表明，自2008年金融危機以來資金不斷從股基流向債基的大潮已近強弩之末。數據顯示，由“債券之王”比爾·格羅斯管理的全球最大債券基金Pimco Total Return Fund （PTTRX） 8月份吸引新投資13億美元，使得今年流入該基金的資金總額達到93億美元。

反觀國內債券市場，債券基金的數量及規模均創下新高，在債基規模穩健增長的同時，債券基金業績也走得有聲有色。從近一年的行情來看，債券基金表現出了明顯的賺錢效應。銀河數據顯示，截至9月28日，債券基金今年以來平均凈值增長率為4.46%，部分固定收益投資能力突出的債基更是獲得了豐厚的超額收益，如鵬華豐盛債基過去一年的凈值增長率為11.03%，同期上證綜指下跌13.62%，鵬華豐盛過去一年收益超越大盤近25%。成為近一年投資品種中的“佼佼者”。

“債券管理是一個不能有絲毫差錯的游戲，債券經理不得不計算出什么投資能夠產生出百分之幾的產量而沒有太大的風險”，比爾·格羅斯說。作為從業十余年的債券經理，鵬華豐盛基金經理初冬坦誠她不喜歡在投資中為了短期的收益拿持有人的錢去過分冒險。她認為，成熟的投資理念“理性投資、主動操作、控制風險、穩健增值”將是整個團隊前進的航標。相信這些歷經牛熊市、把握宏觀經濟趨勢且注重細節的基金經理，能和投資者一起開啟投資路上的豐盛之行。