酒香依舊古井貢酒、五糧液業績超預期

徐杰

《動態》：經濟不景氣，但酒香依舊？經濟好了，把酒言歡，經濟不好，借酒消愁。反正，什么時候，酒量都不會少。本周五糧液發布三季度業績預告：公司第三季度實現盈利27.4億元—27.6億元，較去年同期猛增88.26%—89.59%。就連因“酒精勾兌”事件鬧得紛紛擾擾的古井貢酒銷售也未受影響，公司預告三季度凈利潤約5.26—5.61億元，同比增長50%—60%?？磥硎袌鲈葘Π拙频膿鷳n是過慮了。

孔銘：古井貢酒勾兌門事件對公司銷售有一定影響，現已基本消化。公司的主導產品位于次高端價位，加上公司采取的深度營銷模式對市場掌控和調節能力強，能夠及時調整營銷策略應對市場變化，受到的沖擊相對較小。10月14日晚，古井貢酒發布2012年三季報業績預增公告，公司前三季度實現凈利潤5.26億—5.61億元，同比增長50%—60%，基本每股收益1.04元—1.11元。

古井貢歷史上曾連續四次在國內名酒評比中榜上有名，是老“八大名酒”之一，憑借老八大的優質品牌基因，“年份原漿”系列大獲成功，產品價位升級到百元以上，迅速成為省內100—300元價位市場的領導者，目前年份原漿占到公司銷售收入的63%。公司今年總體形勢不錯。省內、外市場開始逐漸上量，雖然酒精勾兌門事件對公司的銷售確實造成了一定的影響，主要體現在團購渠道和婚宴市場，直接導致公司原本打算前三季度完成全年銷售任務的步伐被迫推遲，但全年50%增長無憂。公司去年二、三季度是業績低點，基數較低，今年業績平滑后，三季報50%—60%的凈利潤增速基本符合預期。

五糧液（000858）10月15日發布三季報預增公告。前三個季度公司約實現凈利潤78億元，同比增長62%；基本每股收益達2.05元。具體來看，第三季度約實現凈利潤27.4億元至27.6億元，同比增長約88.26%至89.59%。公司是白酒上市公司中唯一具有濃醬兼三大白酒主體香型的龍頭，其中，濃香產銷規模、盈利能力和品牌價值均為行業第一；醬香已開始發力，價格緊隨茅臺，規模開始擴大；兼香將是未來重要看點，因此，其行業地位，品牌影響力及增長勢頭有可能在酒業時空轉換大背景下成為一線白酒中的翹楚。公司產品體系完整，還具備超強的跨區域大規模整合白酒行業的強大基礎。

《動態》：五糧液是否會跟隨茅臺提價？

孔銘：五糧液銷售收入顯著增長，很重要的一個原因是上年度末以來產品價格上調因素在本年度體現，隨著9月茅臺提價之后，年底五糧液不排除提價的可能性，若不提價，產品形象檔次可能被競品大幅甩開。

《動態》：五糧液董事長炮轟茅臺，并聯合劍南春、水井坊、郎酒和沱牌等五家“川酒”企業向國家商標局遞交異議報告，請求依法撤銷貴州茅臺“國酒”初審公告，并駁回其注冊申請。怎么看待這件事？

孔銘：此前汾酒集團、衡水老白干及洛陽杜康等6家企業已率先做出反應，同樣提出反對意見，并向國家商標局提交異議申請。這些企業認為，以“國”字注冊商標不符合商標法相關規定，一旦注冊成功將導致白酒市場的不公平競爭，也會誘發其他搶注“國”字號商標的仿效行為，造成新的行業秩序混亂。

“國酒”這個名看起來很大氣，讓消費者直觀地覺得是代表國家的好酒，甚至會理解為全中國最好的酒。但“國酒”也可以是“國家名酒”（國家評酒會上評出的名酒）、“國家級優質酒”、“國宴用酒”、“中國馳名酒”等等的簡稱，最后可能會變成誰都可以叫“國酒”了。這確實對消費者產生了誤導。況且，“國酒”兩個字代表了一種稀少資源， 如果政府部門授予的“國酒”只是使個別企業獲利而獨享，顯然有失公允。如果茅臺獲得了“國酒”的稱號，那么以后就可能會有更多的“國煙”、“國水”、“國茶”、“國藥”、“國車”等國字號的出現，這將不利于市場的發展。不過無論這場口水仗的最終結果是什么，注冊“國酒”商號， 對茅臺來說都是一個標志性的事件，這個期間借此炒作話題的茅臺勢必將給自己在營銷上做出促進作用。

（孔銘：民間炒股高手。曾有過07年翻10倍的佳績，其獨創的視角，以及擅于從細微處發現投資價值的眼光，讓他在近幾年熊市中仍有斬獲。）