渡江戰(zhàn)役

2012-04-29 18:18:40高子劍

股市動態(tài)分析 2012年42期

高子劍

壓力區(qū)

本周（10月15日至10月19日）現(xiàn)貨指數(shù)3漲2跌，累計漲幅1.21%。周四改寫9月27日開始反彈的最高點，周五繼續(xù)突破9月7日留下的最高點。

周三突破60日均線，周四的上漲讓現(xiàn)在的價位高出均線1.5%；季均線斜率仍向下，還需要上漲1.41%，就進(jìn)入偏多格局。

止跌訊號演化為看漲訊號

先說最令人驚奇的持倉量訊號。本周前4個交易日，近月合約持倉量22日移動平均線繼續(xù)保持下降。周五換月，些微上升，因為IF1211相比同一天的IF1210，持倉量多出544手。那么，止跌訊號是否無效呢？

應(yīng)該這樣說，持倉量下降的止跌訊號已經(jīng)完成階段任務(wù)。9月21日是市場的低點，當(dāng)時出現(xiàn)的持倉量下降代表空方離場，大盤隨后反彈，十分合理。但是，大盤不可能就靠“空方離場、賣壓減退”，展開牛市。牛市，必須要有買氣推動。這個轉(zhuǎn)換就是60日均線，當(dāng)大盤越過這個位置，就需要買氣推動。換言之，多方進(jìn)場，持倉量增加。

這樣的案例很多。例如今年1月9日，持倉量下降，大盤反彈。2月8日突破60日均線，13日持倉量開始增加，隨后上漲至3月14日。

所以，現(xiàn)在持倉量下降的趨勢停住，不代表止跌訊號失效。更準(zhǔn)確的說，過了60日均線后，需要的不是“止跌”訊號，而是“看漲”訊號。

陳兵頸線

上周的報告說，大背景是看漲，因為持倉量下降。但是多方還在追漲殺跌，這將逐漸消耗突破頸線的戰(zhàn)力。好消息是，從本周三開始，追漲殺跌暫停了。

首先還是說一下持倉量。IF1211本周處于建倉階段，以下是5個交易日持倉量的變化：

+6053手、+6928手、+15766手、+24804手、+2171手。

周三大幅提速的建倉，是最大的好消息。當(dāng)天IF1211的平均價差從周二的0.68%增加為0.75%，這說明多方建倉意愿強(qiáng)于空方，所以價差增加。如果把頸線擴(kuò)大為2300點至2340點這個區(qū)域（9月7日大漲后的震蕩區(qū)間），周三相當(dāng)于到達(dá)江邊。多方大幅加倉，陳兵頸線，展現(xiàn)渡江決心。

周四順利上漲1.53%，最高點2341.12點，幾乎突破9月7日的最高點。雖然周四和周五的收盤沒有站在2340點以上，但是2330點已經(jīng)守穩(wěn)，渡江戰(zhàn)役幾乎宣告成功。

周三和周四的大幅加倉，具體的好處就是多方大幅獲利。總計IF1211多方5個交易日的損益為：

+9萬元、—67萬元、+357萬元、+7030萬元、+5459萬元。

總計獲利1.27億元，多方取得成功。

追漲殺跌暫停

期貨最高點減現(xiàn)貨最高點，大于期貨最低點減現(xiàn)貨最低點，記錄停在本周三，連續(xù)25天。換言之，周四和周五低點的價差沒有小于高點。

從價差圖看也是如此，周一和周二仍在追漲殺跌，周三以后好轉(zhuǎn)。

周一13點15分到14點30分，是一段明顯的殺跌，指數(shù)從2288.21點跌至2280.11點，價差也從+1.00%跌至+0.78%。

周二的故事是價差背離，以2300點為準(zhǔn)：

10點55分，2300.48點，+0.76%

14點20分至25分，2300.18點，+0.68%

周三開始不同，首先是平均價差高于周二，雖然平均價格沒有大幅下跌。而且尾盤15分鐘和周四開盤15分鐘，聯(lián)手上漲0.44%。對應(yīng)周四全天的大漲，期指的選擇非常明智。