6124點五周年中國股民的酸甜苦辣

孫忠

歲月是最大的小偷，不知不覺偷走了我們的青春、偷走了我們的財富。

2007年10月16日，上證指數以6124點完成了中國A股歷史上的一段傳奇。一轉眼就五年過去了，在人的一生中，五年不算很長，但在資本市場中五年卻是很長很長。在這五年里，中國股市和中國股民可以得到很多、也可以失去很多；有過大喜、也有過大悲。回想到曾經站在6124點上，高喊“牛市一萬點”的豪言至今猶在耳邊，而現在卻要為保衛2000點苦苦掙扎。我們只能仰望著6124點感嘆“今宵離別后，何日君再來。”

近期某家電視媒體就“你幸福嗎？”這個話題，展開了一次全國性調查。調查結果顯示中國人民都很“幸福”。對于這個結果的可信度，筆者持有保留意見。我只是弱弱地想問一下，在這五年里中國中小股民真的很“幸福”嗎？五年來，上證指數從6124點跌至昨天2105點，跌了4019點，跌幅高達65.62%；五年來，曾經世界上最賺錢的公司中國石油，從47.10 塊錢一路下來跌倒只剩9塊，跌幅高達80.8%；五年來，上市公司數量增加了一倍，兩市市值卻從28.54萬億縮水到21.4萬億，股民的財富蒸發了7.1萬億；五年來……

有人問幸福是什么？幸福是自我的一種滿足感。卻對某一些人來說這種滿足感是建立在別人的痛苦之上、是建立在別人的鮮血之上，是一種合法而又帶有血腥赤裸裸的掠奪。在這五年里，最幸福的應該是那些“尋租鐵三角”了。他們利用自己資源優勢、資金優勢和中國證券市場制度的缺陷，在一級市場和二級市場之間進行來回掠奪暴利。把財富占為己有，把風險拋給中小投資者，而這種行為又是合理合法的，并還冠以“高尚的文明”頭銜。所以才會有，五年來，中國A股市場容量增加了一倍，而市值卻在大幅下滑，這種離奇的現象。

回到市場上來，在這個市場中，有一些東西永遠在變，又有一些東西好像永遠沒有變。

這五年來，開戶人數發生巨變。根據中登公司數據，2006年10月，新增開戶數是34萬戶，但到了2007年1月，新增開戶數已達到325.77萬戶，而到了2007年10月，單周新增開戶數更是達到335萬戶。不到一年時間，單周新增開戶數量增長了數十倍。而現在，很長時間每周開戶數都在10萬戶以下，最多時一周新增開戶數為11.82萬戶，依然不及07年高峰期時的4%。以前開戶要收費，進大戶沒有傭金優惠，交易廳天天滿座。而現在，開戶免費還送iphone4，但依然是門前冷落車馬稀。

這五年來，投資者成熟性發生巨變。以前投資者很勇敢，48塊中石油敢滿倉、天天去追漲停板、甚至連沒有價值的權證也敢做，因為當時躺著也能賺錢。盲目、樂觀、人云亦云、無所畏懼是當時中小投資者真實的體現。而現在的中小投資者明顯理性多了，不會輕易追高，遇事會知道多問幾個為什么？因為經過了五年熊市的洗禮，心中難免對市場有幾分恐懼。

這五年來，市場結構發生了巨變。五年前中國A股是單一的做多市場，只有市場上漲大家才能賺錢。隨著股指期貨推出、融資融券推出，市場有單向變成了雙向，不但做多可以賺錢、做空也可以賺錢，甚至跨市場套利也可以賺錢。盡管股指期貨、融資融券目前還有一定的門檻限制，但市場結構復雜化的趨勢還是能看得到的。

這五年來，“尋租鐵三角”依然沒有變，因為一級和二市場之間巨大價差是他們存在的最大動力。而這個動力驅使他們形成了一個牢固的利益體，不斷地用殘暴的雙手掠奪二級市場上的中小投資者。

這五年來，不斷變革的聲音沒有變，股權分置改革、新股發行改革、企業分紅改革、市場結構改革……盡管在這變革的過程中，總會遇到某些利益集團的阻礙、打擊，但是那種永遠向前的潮流是不可阻擋的。

（作者系深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長）