低價股的春天到了

孫宏廷

本周前半段市場走的比較糾結，似乎在等待著什么，從周四三季度經濟數據披露后的兩市股指表現來看，我們似乎找到了答案。從基本面數據看，不少行業的9月份數據比8月份好了很多，而從季度的環比數據看，三季度可能是數據見底的季度，這些無疑給看多的投資者不少信心。節前在上證指數跌破2000點后引發反彈時我們就說過，先把“包月”行情做好，這個是我們在結合了政策面、經濟面和市場面等多個因素的綜合分析后得出的最重要的結論，因為目前階段，無論是國際還是國內因素，都是暖風頻吹，給了投資者很好的進場交易的契機。周四的陽線高點，已經突破了上周創下的2127的高點，我們認為自1999點開始反彈以來的2浪調整已經結束，目前已經走在了3浪上升的過程中，按照3浪不是5浪中最短的一浪來度量漲幅目標的話，2200點看到是大概率事件。

站在多空的角度分析，近期又有不少有利于多方的消息傳出。消息稱，有關部門正在研究落實ETF基金場內交易采用T+0機制，即一個交易日內可以多次買賣同一只ETF。此舉的目的在于提升ETF交易的活躍度。我們認為，實現該機制在技術上沒有太大的難度，交易所當時征求的意見主要是對市場可能產生的影響。因此，交易所提出的方案也是采用試點的方式進行，率先試點的可能是滬深300ETF等一些以藍籌股為標的的ETF基金。一旦ETF能夠實現T+0交易，無疑將吸引一些日間交易資金，將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是，這意味著整個A股市場或將重新引入T+0機制，對目前活躍度大大降低的A股市場構成利好。投資者一直對目前股指期貨可以當天來回交易，股票卻不行有很大的意見，這樣對股票投資者是否存在歧視還需要有更多的數據來下結論。

從板塊效應看，本周幾個交易日出現在漲停板上的個股沒有明顯的持續走強的板塊，很多個股只是一日游，頭一日追入的投資者不少都有被套的經歷。但經過仔細觀察我們發現，近期走強的股票，70%以上是低價股。其實低價股的走強以天津磁卡的炒作為起點，已經有一段時間了，而從本周開始，低價股有擴散的趨勢。前期漲的多的低價股很多是沒有業績支撐的，更多的是一種題材概念的炒作，而現在已經擴散到業績較好的個股，如華遠地產、五洲交通等個股的市盈率都只有10倍左右，比兩市所有指數中市盈率最低的50指數市盈率還要低。我們近期也看到不少QFII開始大量買入銀行股，比如工商銀行、中國銀行等，這些股票的價格也只有2元、3元，非常低廉。

針對目前這樣的行情，投資者還是有操作的機會的。去年12月我們提示了年初的行情，下半年的行情我們在9月初就開始關注了。畢竟，無論再壞的年頭，每年2波反彈總是存在的。而如何把握這樣的機會，回避掉下跌的風險，是投資者最關心的事情。這輪行情大盤指數在9月7日出現強拉后回落創新低，但指標卻出現了背離，目前周線的MACD已經出現紅柱，預示著中級反彈已經開始。這輪行情漲的好的股票，在啟動前都沒有什么征兆，而是突然以漲停板啟動了。但我們覺得，投資者在目前這個階段，如果沒有抓熱點的能力，應該以持股為主。因為在一輪上漲行情中，早啟動，晚啟動，早晚都會啟動，所以手中的股票，如果還沒怎么漲，倒不用太著急，遲早會漲的。而已經啟動的股票，則要看看浪形，是運行在上升的3浪還是5浪，如果是后者，則要考慮逢高換品種了。至于品種方面，短線仍應重點把握個股三季報機會，同時證券、保險等存在政策紅利以及醫藥食品等業績增長穩定的品種也可持續關注。