年初效應再次顯現

曹潔

空糖空了很久，居然市場仍是擰不過計劃的大腿，回調都沒有，糖瘋了，但理性的人還沒，他們可以不相信任何東西，但卻不可以不相信自己的眼睛，盡管多方在收儲的消息掩護下顯然更具優勢！

這些天很累，好多次，眼睛不自禁地發酸。也許是因為，深圳最近的空氣，太多水氣了，模糊了視線。

筆者知道，交易需要歷練，做任何事也不能一帆風順，不能一根筋，因為要取得真正的勝利就不能計較一城一池之得失。李白的把酒問月：青天有月來幾時，我今停杯一問之。再看蘇東坡的水調歌頭：明月幾時有，把酒問青天。投資亦如詩一般，有些時候需要增刪一些字眼、重整一下段落，對倒一下先后，便會柳暗花明，別有洞天了。

既然此時多方傳聞7號或8號國家出收儲公告,南寧站臺價6550元/噸，庫點最高運費290元，10號開始收，分兩次，每次50萬噸，總共100萬噸，先由企業自己交，如果數量不夠國家就在網上競價收！那么我們就最好多觀察，看市場的反應，伺機而動，不要太過于著急與迫切重倉壓籌。

再加上時段上又臨年初，國內國際政策都有松動跡象。去年國內資金加速流出，外匯儲備罕有的出現季度負增長，人行公布外匯占款連續三個月下降，降幅驟增至1003億人民幣，超出預期。外匯占款減少，貨幣供應量相應減少，流動性出現壓力，這給貨幣政策放松再添空間，2012年第一季度下調存款準備金率的可能性很高！

美國聯邦儲備委員會主席伯南克本周四亦為聯儲的政策辯護，稱經濟仍舊需要許多協助，回應了共和黨議員對于聯儲政策可能引發通脹的指責。表明低利率政策還會延續相當一段時間。因此在這些因素的影響下，商品總體來說易漲難跌。

就糖這個品種來看，以上因素的推動帶動了近段時間價格的反彈，我們知道跨入3月，白糖的消費淡季很快就會到來，到了4月，新糖上市后，一切就會塵埃落定，供應的壓力始終存在，這是不爭的事實，收儲不能從根本上解決過剩的問題，此時如果忽視了這個問題，硬要用國家的錢把它堵上的話會更糟糕，這就等于說是從火星上面拿來一塊天外來石，直接壓在洪澇口上，洪水沒有消失，在大石難以抵擋時一定會從其最薄弱的環節中爆發，引發災難。

當然，和軟商品不同的是，金屬品種會相對更強勢一些，因1月份PMI延續去年底的擴張態勢并微幅回升，顯示出當前經濟增速回落速度有所放緩，雖然經濟增長的內生動能依然較弱，但從歷年PMI環比差來看，本月環比差已經連續2個月好于歷史同期情況，表明制造業放緩已現底部。

考慮到宏觀風險有所緩和，加之節前許多企業對銅價上漲措手不及，來不及點價，因此，滬銅價格很可能站穩6萬元關口，本輪銅價持續深跌的可能性較小。下方支撐58000附近，隨著銅價站上60000關口，消費及投機買盤會逐漸增多。未來有可能沖至65000元附近，滬銅將階段性維持區間震蕩的走勢，操作上可高拋低吸。