上投摩根基金:前期政策顯成效等

上投摩根基金：

前期政策顯成效

上投摩根基金認為，官方1月PMI數據為50.5，超出預期，顯示前期政策放松已產生刺激效果；而匯豐PMI的1月終值為48.8，顯示中小企業的制造業活動仍然繼續萎縮。不過，兩數據較之前雖略有反彈，但考慮1月節假日因素，該月數據可能不具有明顯代表性。

總體來看，中國經濟仍處于轉型尋底過程。不過，春節假日期間旅游消費火爆，顯示內需增長仍然比較樂觀。而且近期海外市場漲幅明顯，歐債危機不時有緩解消息傳來，并刺激黃金及大宗商品走高，諸多利好都有可能傳導到國內投資市場。

在經濟下滑趨勢未變下對未來走勢仍需謹慎，市場目前雖不支持全面走強，但在估值新低的情況下，恢復性的反彈行情或仍可延續。

目前比較看好低估值的金融、地產等大盤藍籌，同時受國際市場影響較大的黃金及大宗商品類個股的結構性機會也值得關注。

南方基金：

市場反彈有望延續

養老金入市、香港有關監管部門正積極研究允許保險公司將保險金及退休金投資于內地資本市場，尤其是持有人民幣長期資產，這些增量資金入場的預期成為推動市場反彈的一個重要原因。

節前央行進行逆回購操作為市場注入流動性，節后市場資金面有望進一步好轉。逆回購雖然可以緩解節前的資金壓力，但是在外匯占款持續負增長的情況下，市場對于下調存款準備金依然有較高的預期。而且，節后將逐步進入經濟活動的旺季，上市公司年報季報也將陸續公布。2012年經濟最大的不確定性在于地產投資的快速回落，雖然12月的經濟數據企穩，但是在上半年仍有較大的不確定性。如果2、3月份經濟數據可以持續好轉，本輪反彈將獲得基本面上的支撐。政策面和資金面的改善是目前市場最大的期待。目前市場估值處于歷史低位，如果節后市場資金利率繼續下降、存款準備金繼續下調，市場反彈有望延續。隨著年報季報的公布，盈利不達預期概率較大的小盤股仍需保持謹慎，創業板的尋底過程并沒有結束。

招商基金：

今年仍是大盤藍籌行情

1月份市場迎來開門紅，后續走勢引發投資者關注。招商基金研究部總監陳玉輝表示，即使推出第三次量化寬松(QE3)，其作用也不會特別明顯，今年仍將是大盤藍籌的行情，中小市值股票整體可能延續震蕩下跌趨勢。QE3推出的作用很可能是“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，沒有經濟反轉的預期，即使QE3推出，市場行情也難有大起色。

雖然機構投資者整體心態仍然沒有顯著調整，但A股市場的政策導向和投資風格已經在發生變化。市場對今年主流看點仍是大盤藍籌行情，如果降準等利好預期落空，大盤藍籌股走勢可能會呈現震蕩向上，而中小市值股票的整體趨勢今年則仍可能延續震蕩下跌。對于利好的預期應該理性，市場往往在下跌過程中趨于過度悲觀，反彈一定幅度后預期又過度樂觀，市場震蕩就是市場參與方心理博弈和波動的過程。

國泰基金：

保險股將現投資機會

由于市場對銀行股一季報保持較高期待，因此銀行股目前仍然維持強勢狀態，今年以來強勢跑贏大盤的情況預計還能持續一段時間。但由于該板塊從去年下半年開始即持續走強，而且銀行盈利狀況較為穩定，難有超預期情況發生，加上銀行股再融資壓力有可能卷土重來，因此，一季度后銀行股或將再度沉寂，年內難有整體性機會。

保險股或將接過銀行股在市場上的“接力棒”。他指出，保險股在2011年多重利空打擊下跌至估值底部，尤其是監管機構限制了保險在銀行現金柜臺的銷售而轉成非現金業務專柜銷售后，保險公司業績受到極大影響，但保險公司在2012年重新理順業務之后，預計將迎來爆發式增長。