華僑城:安全邊際與上漲動(dòng)力兼?zhèn)?/h1>
2012-04-29 00:44:03蔡曉銘
股市動(dòng)態(tài)分析 2012年5期
蔡曉銘
本周是農(nóng)歷新年后的第一個(gè)交易周，盡管周一至周三的行情表現(xiàn)沒(méi)有出現(xiàn)期待的“開(kāi)門紅”，并令投資者失望，但周四及周五股指回升后，從周K線來(lái)看仍收周陽(yáng)線。策略上，部分個(gè)股經(jīng)過(guò)去年末的震蕩整理后已經(jīng)顯露出多頭趨勢(shì)，盡管市場(chǎng)整體仍缺乏趨勢(shì)性向上的動(dòng)力，但局部性的機(jī)會(huì)依然存在，宜選擇估值具備安全邊際，同時(shí)均線系統(tǒng)有多頭排列跡象的個(gè)股。
本周晨會(huì)，海通證券推薦的華僑城A（000069）值得投資者關(guān)注，海通證券的推薦基于華僑城集團(tuán)的增持，以及公司估值上具備的安全邊際和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。同時(shí)，從技術(shù)面來(lái)看，該股5日、10日、30日、60日均線有抬頭向上呈多頭排列的跡象，成交亦逐步活躍。
華僑城于2月3日公告稱，華僑城集團(tuán)2012年1月1—31日期間，再次增持公司股份309萬(wàn)股，增持均價(jià)為6.57元/股。并且，2011年10月25日—2012年2月2日期間，華僑城集團(tuán)共增持公司股份1185萬(wàn)股。由此可以大致估算，華僑城集團(tuán)的增持耗資約7700萬(wàn)元。
華僑城集團(tuán)的增持凸顯了大股東對(duì)公司未來(lái)的信心，海通證券認(rèn)為，作為專注于打造品質(zhì)生活的公司，華僑城的發(fā)展模式獨(dú)特而又豐富，全國(guó)范圍內(nèi)的擴(kuò)張已有序良好的展開(kāi)，未來(lái)的發(fā)展基礎(chǔ)牢靠，這是大股東增持的信心所在。參照華僑城集團(tuán)上一次增持操作，也可以看出此次增持基于對(duì)公司價(jià)值的判斷：華僑城集團(tuán)上一次增持發(fā)生在2008年9月17日，在當(dāng)時(shí)的股本規(guī)模下，當(dāng)天增持631萬(wàn)股，價(jià)格7.77元/股；到2008年底，共增持1480萬(wàn)股，增持的均價(jià)預(yù)計(jì)不足9元/股，而此后的2009年7月6日，華僑城股價(jià)一度最高達(dá)25.5元（除權(quán)前）。
海通證券同時(shí)也指出，華僑城集團(tuán)持續(xù)提升持股比例，有可能也是為后續(xù)再融資帶來(lái)的股本攤薄做好準(zhǔn)備，因此不排除大股東繼續(xù)增持的可能性。由于華僑城處于快速發(fā)展期，資金需求較大，有再融資的動(dòng)力。
華僑城未來(lái)一個(gè)時(shí)期的看點(diǎn)集中在“深圳歡樂(lè)海岸”，歡樂(lè)海岸位于深圳華僑城主題公園群與濱海大道之間，地處深圳灣商圈核心。其占地125萬(wàn)平米，建筑面積約20萬(wàn)平米。具體由歡樂(lè)海岸購(gòu)物中心、曲水灣（餐飲酒吧）、華會(huì)所及度假公寓、椰林沙灘公園、華僑城濕地五大區(qū)域構(gòu)成，形成集主題商業(yè)、時(shí)尚娛樂(lè)、生態(tài)旅游、休閑度假四大功能板塊。歡樂(lè)海岸項(xiàng)目只租不售，盈利模式為收取租金或者扣點(diǎn)。
最新的調(diào)研顯示，歡樂(lè)海岸目前店鋪出租進(jìn)展順利。海通證券認(rèn)為這一模式是新的亮點(diǎn)，作為華僑城首個(gè)都市娛樂(lè)目的地，深圳歡樂(lè)海岸”無(wú)疑是成功的，雖然僅僅是試營(yíng)業(yè)，但已成為深圳人休閑、餐飲聚會(huì)的重要去處。并且，作為一種新業(yè)態(tài)，它滿足了城市居民不斷追求休閑品質(zhì)生活的需要，創(chuàng)造了社會(huì)價(jià)值，這是“歡樂(lè)海岸”模式生存的最根本原因。與“歡樂(lè)谷”、“東部華僑城”等模式相比，“歡樂(lè)海岸”的布局空間更廣，將成為公司擴(kuò)張的新亮點(diǎn)。
華僑城的安全邊際亦來(lái)自于其2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明確：首先，2011年地產(chǎn)調(diào)控政策影響公司業(yè)績(jī)?cè)鏊伲c2011年相比，2012年地產(chǎn)調(diào)控力度加碼的可能性較小；同時(shí)，武漢華僑城、天津華僑城、云南華僑城陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，將成為業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。海通證券預(yù)計(jì)，華僑城2011—2013年的EPS分別為0.62、0.80、0.95元。
蔡曉銘
本周是農(nóng)歷新年后的第一個(gè)交易周，盡管周一至周三的行情表現(xiàn)沒(méi)有出現(xiàn)期待的“開(kāi)門紅”，并令投資者失望，但周四及周五股指回升后，從周K線來(lái)看仍收周陽(yáng)線。策略上，部分個(gè)股經(jīng)過(guò)去年末的震蕩整理后已經(jīng)顯露出多頭趨勢(shì)，盡管市場(chǎng)整體仍缺乏趨勢(shì)性向上的動(dòng)力，但局部性的機(jī)會(huì)依然存在，宜選擇估值具備安全邊際，同時(shí)均線系統(tǒng)有多頭排列跡象的個(gè)股。
本周晨會(huì)，海通證券推薦的華僑城A（000069）值得投資者關(guān)注，海通證券的推薦基于華僑城集團(tuán)的增持，以及公司估值上具備的安全邊際和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。同時(shí)，從技術(shù)面來(lái)看，該股5日、10日、30日、60日均線有抬頭向上呈多頭排列的跡象，成交亦逐步活躍。
華僑城于2月3日公告稱，華僑城集團(tuán)2012年1月1—31日期間，再次增持公司股份309萬(wàn)股，增持均價(jià)為6.57元/股。并且，2011年10月25日—2012年2月2日期間，華僑城集團(tuán)共增持公司股份1185萬(wàn)股。由此可以大致估算，華僑城集團(tuán)的增持耗資約7700萬(wàn)元。
華僑城集團(tuán)的增持凸顯了大股東對(duì)公司未來(lái)的信心，海通證券認(rèn)為，作為專注于打造品質(zhì)生活的公司，華僑城的發(fā)展模式獨(dú)特而又豐富，全國(guó)范圍內(nèi)的擴(kuò)張已有序良好的展開(kāi)，未來(lái)的發(fā)展基礎(chǔ)牢靠，這是大股東增持的信心所在。參照華僑城集團(tuán)上一次增持操作，也可以看出此次增持基于對(duì)公司價(jià)值的判斷：華僑城集團(tuán)上一次增持發(fā)生在2008年9月17日，在當(dāng)時(shí)的股本規(guī)模下，當(dāng)天增持631萬(wàn)股，價(jià)格7.77元/股；到2008年底，共增持1480萬(wàn)股，增持的均價(jià)預(yù)計(jì)不足9元/股，而此后的2009年7月6日，華僑城股價(jià)一度最高達(dá)25.5元（除權(quán)前）。
海通證券同時(shí)也指出，華僑城集團(tuán)持續(xù)提升持股比例，有可能也是為后續(xù)再融資帶來(lái)的股本攤薄做好準(zhǔn)備，因此不排除大股東繼續(xù)增持的可能性。由于華僑城處于快速發(fā)展期，資金需求較大，有再融資的動(dòng)力。
華僑城未來(lái)一個(gè)時(shí)期的看點(diǎn)集中在“深圳歡樂(lè)海岸”，歡樂(lè)海岸位于深圳華僑城主題公園群與濱海大道之間，地處深圳灣商圈核心。其占地125萬(wàn)平米，建筑面積約20萬(wàn)平米。具體由歡樂(lè)海岸購(gòu)物中心、曲水灣（餐飲酒吧）、華會(huì)所及度假公寓、椰林沙灘公園、華僑城濕地五大區(qū)域構(gòu)成，形成集主題商業(yè)、時(shí)尚娛樂(lè)、生態(tài)旅游、休閑度假四大功能板塊。歡樂(lè)海岸項(xiàng)目只租不售，盈利模式為收取租金或者扣點(diǎn)。
最新的調(diào)研顯示，歡樂(lè)海岸目前店鋪出租進(jìn)展順利。海通證券認(rèn)為這一模式是新的亮點(diǎn)，作為華僑城首個(gè)都市娛樂(lè)目的地，深圳歡樂(lè)海岸”無(wú)疑是成功的，雖然僅僅是試營(yíng)業(yè)，但已成為深圳人休閑、餐飲聚會(huì)的重要去處。并且，作為一種新業(yè)態(tài)，它滿足了城市居民不斷追求休閑品質(zhì)生活的需要，創(chuàng)造了社會(huì)價(jià)值，這是“歡樂(lè)海岸”模式生存的最根本原因。與“歡樂(lè)谷”、“東部華僑城”等模式相比，“歡樂(lè)海岸”的布局空間更廣，將成為公司擴(kuò)張的新亮點(diǎn)。
華僑城的安全邊際亦來(lái)自于其2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明確：首先，2011年地產(chǎn)調(diào)控政策影響公司業(yè)績(jī)?cè)鏊伲c2011年相比，2012年地產(chǎn)調(diào)控力度加碼的可能性較小；同時(shí)，武漢華僑城、天津華僑城、云南華僑城陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，將成為業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。海通證券預(yù)計(jì)，華僑城2011—2013年的EPS分別為0.62、0.80、0.95元。
