雪迪龍：脫硝業務保障高增速

脫硝改造業務高增長將是確定性事件。公司脫硝改造業務預計在2013年將獲得高速增長，原因一是2013年計劃脫硝改造規模為1.4億千瓦，相比2012年計劃的6280萬千瓦增長123%；二是在政績考核壓力和脫硝電價推廣的預期下，后續脫硝改造進度有望按計劃完成。

公司業績彈性同脫硝市場高度相關。預計2013年全年脫硝改造與新建裝機1.4～1.75億千瓦，同比2012年增速將達到100%～150%。假設雪迪龍保持現有市場占有率不變，公司脫硝監測儀器銷售數量也將以相似增速增長。估算2012年脫硝監測儀器業務占煙氣監測系統收入占比為40%左右。即使其余脫硫、工業過程分析等業務2013年零增長，脫硝監測儀器業務也能為公司帶來35%左右的收入增長。

公司其余業務有望保持小幅度增長。脫硫監測儀器銷售對象從以往的五大電力集團轉向小型的專業脫硫公司和終端用戶，預計這部分銷售情況保持穩定。鋼鐵、石化行業將對工業過程分析設備產生持續需求，水泥行業的需求仍取決于基建開工與行業整體的景氣程度。其余第三方運維預計將維持10%左右增長。

操作策略：二級市場上，該股近期隨大盤強勢反彈，短期均線已保持多頭排列，并成功站上了60日均線，投資者可積極布局。