指數(shù)關(guān)口震蕩 不宜激進(jìn)

硅谷子

近期大盤一直在狹窄的上升通道中運行，上有2370點壓力，下有2330點支撐，市場熱點除了前期我們提到的超跌反彈主線，如超跌品種、重組股、破發(fā)次新股等繼續(xù)被市場挖掘炒作外，觸摸屏、電子信息、網(wǎng)絡(luò)傳媒、涉礦重組、情人節(jié)概念股以及高送轉(zhuǎn)、摘帽等題材股輪番啟動。目前反彈行情已進(jìn)入關(guān)鍵時刻，大盤面臨三角形整理末段突破在即，盤面表現(xiàn)為股指震蕩加劇，熱點轉(zhuǎn)換速度較快，甚至有大起大落現(xiàn)象，如次新杠桿基金和部分ST股、題材股等。后市何去何從、判斷的關(guān)鍵點在哪，我們可以嘗試從政策消息面和市場熱點變化中找尋線索。

消息面來看，上周末蕪湖地產(chǎn)救市新政被喊停后，地產(chǎn)股一度被打壓，但上海等多城市上調(diào)普通住房標(biāo)準(zhǔn)、首套房貸恢復(fù)執(zhí)行基準(zhǔn)利率等滿足剛需政策（“滿足首次購房家庭的貸款需求”等首套房貸政策微調(diào)）消息，又讓市場有了些許期盼，二、三線地產(chǎn)股一度異動。不過本輪反彈博弈的貨幣政策放松預(yù)期始終未能兌現(xiàn)，體現(xiàn)在央行定調(diào)廣義貨幣供應(yīng)量預(yù)增約14%保持中性、央票連續(xù)七周停發(fā)只通過短期正回購回籠資金、周五隔夜利率跳漲近百基點央行再出手逆回購、首月信貸7381億元和2月前兩周四大行新增貸款僅300億元等低于預(yù)期，導(dǎo)致行情相當(dāng)猶豫始終未能向上突破；但下跌又受到證監(jiān)會主席關(guān)于當(dāng)前市場顯示出罕見投資價值、以及推動更多類型機構(gòu)和長期資金入市等多番言論支撐，且周邊市場轉(zhuǎn)好、美股創(chuàng)下四年以來收盤新高等有利因素，又令大盤難以深調(diào)。

在事件題材方面，政策紅利的行業(yè)利好不斷釋放，國務(wù)院發(fā)布“十二五”文化發(fā)展綱要并推核心企業(yè)上市、放寬民間資本準(zhǔn)入至金融能源電信等領(lǐng)域、央行等七部委鼓勵金融支持旅游業(yè)發(fā)展、中央財政投入構(gòu)建現(xiàn)代林業(yè)發(fā)展保障機制、物聯(lián)網(wǎng)“十二五”發(fā)展規(guī)劃出臺等等，刺激了文化傳媒、物聯(lián)網(wǎng)、觸摸屏、電子信息、旅游、農(nóng)業(yè)林業(yè)、涉礦概念股等輪番表現(xiàn)，如樂視網(wǎng)、華錄百納、宇順電子、深天馬、科達(dá)股份、大連圣亞、蘇常柴、多倫股份等相關(guān)個股非常活躍。高送轉(zhuǎn)、摘帽等年報題材股，如ST華源、ST金葉、榮之聯(lián)、川潤股份等表現(xiàn)強勢，一些特定事件如情人節(jié)概念股的廣州浪奇、東方賓館等也被借題發(fā)揮炒作，甚至連次新杠桿基金如銀華鑫瑞、同瑞B(yǎng)、銀華瑞祥等亦被短線資金相中一度瘋狂炒作。至于本輪行情炒作主線之一的超跌反彈品種，如龐大集團(tuán)、力帆股份、吉鑫科技等破發(fā)嚴(yán)重的次新股，重慶啤酒、紫鑫藥業(yè)、鑫富藥業(yè)、大元股份、中恒集團(tuán)等問題股，以及ST中房、ST皇臺、ST黑化、*ST昌九等ST重組股，在前期連續(xù)拉升后也出現(xiàn)了二次拉高行情，但基本面沒有改觀或價值高估的品種在瘋狂過后恐怕還是會遭到市場拋售，如高溢價的杠桿基金、部分ST股如*ST盛潤、*ST中達(dá)、ST博元等。

總體而言，從本輪行情炒作邏輯和市場熱點演變情況看，由最初估值修復(fù)邏輯下的金融股和資源股驅(qū)動，到超跌反彈主線挖掘的超跌品種，以及后期各種熱點題材股的輪番表現(xiàn)和補漲后期，基本上完成了一個輪回炒作。因此，下一步若要取得突破，必須要有集中炒作和持續(xù)性較強的市場熱點帶領(lǐng)，或權(quán)重股再次發(fā)力沖關(guān)才能實現(xiàn)。為此，在指數(shù)關(guān)口震蕩、未正式取得突破前，目前操作仍不宜激進(jìn)，需繼續(xù)控制倉位，并待大盤突破方向明確后，再行加大操作力度，順勢而為即可。