開放式基金業績對基金資金流量的影響

陳書啟 劍玉陽

【摘要】基金的業績資金流關系（PFR）是整個基金業的核心，凈資金流入量不僅關系到基金的規模和后續業績，還直接關系到基金公司和基金經理的報酬。目前國內關于業績資金流關系的相關研究文獻主要是基于我國開放式基金的異常贖回現象的角度，得出我國的PFR性狀與國外已有研究恰好相反的結論，本文試圖利用國外PFR的研究方法再次檢驗我國基金現狀，采用面板數據引用序數等級方法衡量基金業績，細化基金業績分級，并根據實證結果分析其原因。

【關鍵詞】業績資金流關系；業績分級；投資風格；利益輸送動機